Возможно, старомодный венчурный капитал был не так уж и плох

С точки зрения основателя инфраструктурного проекта может показаться противоречивым тот факт, что наши достижения зависят от широкого распространения криптовалюты среди потребителей. Однако признание этой проблемы решающей имеет важное значение. Задумавшись глубже, я пришел к пониманию мотивов, которыми руководствуются инвесторы в потенциальных потребительских приложениях.

Азим Хан является создателем Morph, блокчейна второго уровня виртуальной машины Ethereum (EVM), работающего в тестовой сети.

Как исследователь, изучающий пересечение криптовалют и венчурного капитала, я наблюдал интригующую разницу между криптоинвесторами и проектами, в которые они инвестируют. Эта разница может быть связана с развивающейся природой токенов, которая трансформирует традиционный ландшафт венчурного капитала. Однако важно помнить, что венчурный капитал сам по себе не является чем-то единым; он охватывает различные модели, стратегии и подходы.

Как криптоинвестор, я считаю, что для того, чтобы потребительские приложения привлекали инвестиции, крайне важно, чтобы основатели и их сторонники участвовали в прозрачном и достоверном обсуждении своих целей и задач. Давайте вести открытый и честный разговор, который укрепит доверие внутри сообщества. Это не только поможет потенциальным инвесторам принимать обоснованные решения, но и будет способствовать созданию более здоровой экосистемы, в которой каждый получит выгоду от коллективного роста проекта.

Как опытный аналитик, специализирующийся на венчурном капитале, я бы объяснил это так: я видел много вопросов о внутренней работе венчурного капитала, и мой ответ таков: это форма финансирования прямых инвестиций, при которой инвесторы вкладывают средства. молодым компаниям в обмен на акции, обычно рассчитывая на прибыль в течение десятилетия. Исторически именно так действовал венчурный капитал.

Как аналитик крипторынка, я заметил, что, обращаясь к венчурному капиталисту в криптоиндустрии, можно ожидать следования традиционным инвестиционным процедурам. Однако важно помнить, что запуск токенов существенно изменил ситуацию.

Влияние токенов

Ethereum выделяется среди других блокчейнов как широко известное имя, так и выбор многих разработчиков. Однако что отличает Ethereum, так это его роль платформы, позволяющей людям создавать и запускать потребительские криптовалютные приложения вместе со своими служебными токенами.

Инвесторы нашли еще одну прибыльную нишу, способствуя массовым продажам токенов на миллиарды долларов предполагаемым конкурентам Ethereum. Несмотря на многочисленные провалы проектов, приведшие к опустошению блокчейнов, этот подход оказался плодотворным для многих инвесторов, которые вложили в них средства. Это явление подчеркивает сложности экономики токенов.

До появления запуска токенов венчурные капиталисты вкладывали деньги в предприятия, которые предоставляли им долю в качестве единственной формы дохода – например, Meta Platforms, Airbnb и Roblox. Чтобы окупить свои инвестиции, они могли либо продать свою долю в компании, которую купила другая компания, либо дождаться, пока компания станет публичной посредством первичного публичного размещения акций (IPO) на фондовой бирже. Этот длительный процесс является одной из причин, по которой венчурным капиталистам приходилось ждать значительное время, прежде чем они увидели какую-либо прибыль от своих инвестиций.

С появлением токенов блокчейна у инвесторов, стремящихся поддержать крипто-инициативы, появилась новая возможность получения прибыли, зачастую более быстрым способом.

При современных венчурных инвестициях в стартапы Web3 инвесторы приобретают долю в токенах или капитале компании, или и то, и другое, как указано в инвестиционном контракте. Важным фактором для этих инвесторов является определение особенностей распределения токенов. Этот аспект уникален для предприятий Web3 и отличается от традиционных механизмов венчурного капитала.

Рассматривая инвестиции в запуск токена, сосредоточьтесь на двух ключевых аспектах. Во-первых, продолжительность «блокировки» определяет количество месяцев после запуска, в течение которых инвесторы не могут получить доступ к своим токенам. Во-вторых, продолжительность периода перехода определяет, сколько времени потребуется инвестору, чтобы получить все свое распределение токенов, исходя из доли его инвестиций в общем количестве токенов.

Наконец, обратите внимание, что инвестиции этих инвесторов обладают ликвидностью — это означает, что их можно быстро конвертировать в наличные деньги на открытом рынке. Напротив, в модели, основанной только на акционерном капитале, продать свою долю владения гораздо сложнее.

Нетерпеливый капитал

С самого начала сценарий в мире инвестиций существенно изменился. Раньше инвесторам приходилось проявлять терпение в течение почти десяти лет, прежде чем они могли определить, приносят ли их инвестиции плоды. Однако с появлением токен-соглашений возможность обналичивания в течение года стала реальностью. Возникает вопрос: не пора ли нам пересмотреть наш подход к венчурному капиталу?

Возможно, стоит изучить, какие инвесторы стремятся к существенной прибыли, например, в 100-1000-кратном размере, в течение десятилетия, и сопоставить это с теми, кто нацелен на меньшую прибыль в течение более короткого периода времени. Первая категория имеет потенциал для стимулирования принятия потребителями, поскольку преимущества технологии блокчейна необходимо донести до масс, продукты необходимо разрабатывать и выпускать, получать одобрения регулирующих органов и достигать масштабируемости — все это трудоемкие процессы. Последняя группа, однако, рискует увековечить накопление богатства среди существующих венчурных капиталистов, что противоречит нашей цели.

В идеале открытый диалог об меняющемся ландшафте венчурного капитала мог бы привести к увеличению финансирования соответствующих инфраструктурных проектов и приложений, ориентированных на потребителя, в криптосекторе.

Примечание. Мнения, выраженные в этом столбце, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.