Вот как страны ЕС готовятся к обеспечению соблюдения MiCA

Ожидается, что регулирование рынков криптоактивов (MiCA), направленное на создание гармонизированной нормативной базы для криптоактивов в Европейском Союзе (ЕС), вступит в силу 30 декабря 2024 года. Однако различные государства-члены ЕС реализуют различные переходные периоды и подходы к лицензированию криптовалютных компаний в рамках нового режима.

Как исследователь, специализирующийся на Европейском Союзе (ЕС), я хотел бы подчеркнуть, что этот год знаменует собой важную веху, поскольку 27 государств-членов готовятся к внедрению новаторских правил ЕС в области криптовалют. Для предприятий, стремящихся работать в ЕС, крайне важно внимательно следить за действиями национальных властей в отношении этой политики.

Как исследователь, изучающий нормативно-правовую базу криптовалют, я могу сказать вам, что через несколько месяцев вступят в силу специальные правила для эмитентов стейблкоинов в рамках регулирования рынков криптоактивов (MiCA). После этого к декабрю появятся лицензионные и другие требования, которым криптовалютные фирмы должны соответствовать.

Как регуляторный аналитик, я рад сообщить, что регулирование рынков криптоактивов (MiCA) было принято в 2023 году после трех лет кропотливой работы европейских правительств. Как только MiCA вступит в силу, криптографические компании, такие как эмитенты, биржи и поставщики кошельков, получат свободу работать на всей территории Европейского Союза. Все, что им понадобится, — это лицензия, выданная любым государством-членом ЕС.

Каждая юрисдикция должна преобразовать общеевропейское регулирование криптовалюты в местное законодательство, выбрать, какой регулирующий орган будет отвечать за криптовалюты, и подготовиться к утверждению заявок от эмитентов токенов и поставщиков сопутствующих услуг.

Как криптоинвестор, я могу сказать, что для таких стран ЕС, как Германия и Франция, которые уже ввели строгую нормативную базу для криптовалют, введение регулирования рынков криптоактивов (MiCA) может не привести к серьезным изменениям. Однако для других стран с менее развитым регулированием криптовалют этот сдвиг может быть значительным и может наложить новые обязанности на местные власти.

Двадцать семь регулирующих органов и государственных учреждений в ответ на запросы CoinDesk поделились своими взглядами и обновлениями относительно регулирования MiCA к установленному сроку. Страны находятся на разных уровнях готовности.

Примерно десять стран завершили или приближаются к завершению местных законодательных процессов. Еще несколько человек добиваются прогресса, но им еще есть куда двигаться. Эксперты полагают, что у тех, кто отстает, еще достаточно времени, чтобы наверстать упущенное.

По словам Софи Лессар, партнера юридической фирмы DLA Piper, специализирующейся на финансовых технологиях и цифровых финансовых услугах, MiCA (рынки криптоактивов) — это общеевропейский нормативный акт, который может мгновенно вступить в силу на всей территории Европейского Союза в определенные даты.

Во время интервью CoinDesk она заявила: «Правила вступят в силу без промедления. Никакие регулирующие действия этому не помешают».

«Тем не менее, по мнению Лессара, определенные технические предпосылки необходимо решать в национальном масштабе», — так можно перефразировать это предложение естественным и легким для чтения языком.

Поскольку реализация более адаптируемых технических положений MiCA оставлена ​​на усмотрение национальных властей, криптобизнес должен быть готов к соблюдению требований. Ознакомьтесь с тонкостями того, как каждая страна планирует реализовать такие аспекты, как сроки продления и рамки платы за надзор.

«Важным аспектом является то, чтобы люди понимали, как это влияет на мой бизнес. В каких местах я работаю? Существуют ли какие-либо варианты реализации, разрешенные MiCA для национальных органов власти?» Лессар объяснил.

Выбор сторожевых псов

Как европейский криптоинвестор, я внимательно слежу за реализацией регулирования MiCA (рынков криптоактивов) в разных странах. Каждая страна находится на разных стадиях адаптации этого закона к местному законодательству. Важнейшим решением, которое необходимо принять, является определение регуляторов, ответственных за надзор за криптовалютной деятельностью в каждой стране, которые в тексте MiCA называются национальными компетентными органами (NCA). Более того, у стран есть возможность использовать переходный период, предоставленный в соответствии с этим режимом, прежде чем полностью обеспечить соблюдение всех правил.

Как криптоинвестор, следящий за развитием регулирования MiCA, я заметил, что существует ожидаемое разделение надзорных обязанностей между регулятором рынков страны и центральным банком в отношении стейблкоинов. Марина Маркезич, соучредитель Европейской криптоинициативы (EUCI), внимательно следит за развитием национального законодательства и разделяет эти ожидания.

Согласно французскому законодательству, в частности статье 9 Закона №. 2023-171, принятый 9 марта 2023 года, Франция назначила своего регулятора финансовых рынков, Autorité des Marchés Financiers (AMF), и орган банковского надзора, Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, надзорными органами MiCA за регулирующий надзор во Франции. . AMF передал эту информацию CoinDesk.

Autorité des Marchés Financiers (AMF) в настоящее время гармонизирует правила для поставщиков услуг цифровых активов, находящихся под его юрисдикцией, с условиями авторизации, изложенными в структуре рынков криптоактивов (MiCA).

Проще говоря, Хорватия намерена следовать аналогичной структуре, в которой после принятия национального закона обязанности по MiCA (рынки криптоактивов) будут разделены между Хорватским национальным банком и Hanfa, согласно сообщению Hanfa CoinDesk.

«Hanfa отвечает за выдачу лицензий и надзор за деятельностью поставщиков услуг криптоактивов в соответствии с правилами, установленными MICA. Тем не менее, Hanfa не имеет полномочий утверждать официальные документы криптоактивов», — заявил регулирующий орган.

В некоторых странах, таких как Словакия и Венгрия, существует только один орган финансового регулирования, курирующий вопросы криптовалют. Следовательно, ответственность за регулирование криптовалюты ложится исключительно на их центральные банки, что подтверждено Национальным банком Венгрии (МНБ) в отношении их внутреннего законодательства MiCA.

Хотя это в первую очередь касается организационных вопросов, существует вероятность того, что регулирующие органы будут перегружены объемом лицензионных требований.

Росвалдас Крушна, советник правления Банка Литвы, признал, что требование к криптовалютным компаниям получить одобрение создаст существенные препятствия для центрального банка с точки зрения обработки заявок на получение лицензий.

Имея в Литве около 580 поставщиков услуг по криптовалютным активам, Банк Литвы принял упреждающие меры для обеспечения готовности. Я лично считаю, что мы хорошо подготовлены к этому сценарию. Мы вложили значительные ресурсы в подготовку, не только в найм дополнительного персонала, но и в приобретение необходимых инструментов для эффективного контроля.

По мнению политического эксперта EUCI Ани Блай, финансовый рынок Словакии, возможно, недостаточно велик, чтобы оправдать существование второго регулирующего органа.

«Блай добавил, что фрагментация деятельности Европейского Союза и финансовых рынков его государств-членов по-прежнему является серьезной проблемой. Несмотря на наличие многочисленных правил, ситуация по-прежнему находится под сильным влиянием каждого отдельного государства-члена».

Как аналитик, участвовавший в обсуждениях между Блажем и командой EUCI, я могу подтвердить, что мы сотрудничаем с представителями отрасли из различных стран-членов ЕС. Крипто-сектор каждой страны выражает уникальные опасения по поводу реализации новых правил и предлагаемых законов. Кроме того, они очень заинтересованы в определении того, какие национальные регулирующие органы (NCA) будут нести ответственность за надзор за этими вопросами в пределах своей соответствующей юрисдикции.

Национальное законодательство

Согласно информации, предоставленной CoinDesk регулирующими органами, Австрия, Эстония, Дания и Хорватия — это страны, законодательные органы которых еще не дали окончательного одобрения законопроектам, которые приведут их национальные законы в соответствие с правилами MiCA.

Тобиас Тигесен, глава отдела финансовых технологий, платежных услуг и управления Управления финансового надзора Дании (DFSA), объявил, что датский парламент находится в процессе принятия закона, который потребует от DFSA выступать в качестве компетентного органа Дании по рынкам криптовалют. Регулирование активов (MiCA). Ожидается, что принятие этого закона произойдет весной.

Во второй половине 2024 года Хорватия намерена принять закон, соответствующий правилам рынков криптоактивов (MiCA). По данным Hanfa, органа финансового регулирования Хорватии, эта реализация запланирована. Между тем, центральный банк Португалии сообщил, что они еще не назначили национальный орган, компетентный для соблюдения этих правил MiCA.

Согласно информации, полученной CoinDesk, власти Ирландии, Словении, Польши и Литвы предоставили свои проекты законов по этому вопросу для публичных консультаций.

В Бельгии, Болгарии, Греции, Мальте, Румынии, Словакии и Швеции регулирующие органы не предоставили комментариев или ответов к установленному сроку для этой статьи. Регуляторы Италии и Чехии предпочли не комментировать этот вопрос.

дедушка

Одним из аспектов, в котором страны могут различаться при обеспечении соблюдения регулирования MiCA (рынки криптоактивов), является продолжительность их дедушки. По словам Лессара, это относится к продолжительности времени, в течение которого криптовалютным фирмам разрешено вести свой бизнес в соответствии с предыдущими правилами, при этом они переходят на новую нормативную базу.

Когда криптокомпании начинают бизнес в ЕС, они должны осторожно маневрировать на различных переходных этапах.

Как исследователь, изучающий регулирование MiCA, я столкнулся с положением, позволяющим государствам-членам использовать гибкий переходный период продолжительностью до 18 месяцев. Однако Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), которое курирует финансовые рынки в ЕС, недавно выступило за сокращение этого периода до 12 месяцев.

Национальная комиссия по рынку ценных бумаг Испании (CNMV) сообщила CoinDesk, что Испания предоставит 12-месячный переходный период, в течение которого криптографические предприятия, соответствующие и не соответствующие требованиям MiCA, смогут легально работать.

В CNMV заявили, что NCA столкнутся с серьезным испытанием при внедрении MiCA и правил ЕС по кибербезопасности DORA. Чтобы помочь пользователям разъяснить эти различия, регулирующие органы должны приложить значительные усилия. Готовясь к этому начинанию, CNMV намерен нанять около 70 новых членов команды, чтобы сосредоточиться на MiCA и DORA.

Как исследователь, я обнаружил, что Финляндия в настоящее время не приняла решения о введении переходного периода для криптовалютного бизнеса, базирующегося в стране. Причина в том, что Управление финансового надзора Финляндии (FIN-FSA) все еще работает над разработкой национального законодательства.

«Элина Песонен, руководитель рынка FIN-FSA, поделилась с CoinDesk своими ожиданиями, что парламент Финляндии примет законодательное предложение. Она ожидает, что национальное законодательство будет принято в первой половине 2024 года».

С 1 января 2025 года центральный банк Латвии Latvijas Banka намерен инициировать процедуру лицензирования и принимать заявки после шестимесячного льготного периода для существующих криптографических предприятий, как объявила Марине Красовска, руководитель отдела надзора за финансовыми технологиями банка. Чтобы облегчить процесс подачи заявки, банк проведет предварительную оценку криптовалютных компаний, желающих легально работать в Латвии.

Как финансовый аналитик могу сообщить, что с 22 апреля 2024 года голландское Autoriteit Financiële Markten (AFM) инициировало прием заявок на лицензирование от криптофирм. В случае получения одобрения эти лицензии вступят в силу после вступления в силу регулирования рынков криптоактивов (MiCA) 30 декабря 2024 года. Важно отметить, что Центральный банк Нидерландов (DNB) будет отвечать за надзор за регулированием стейблкоинов в рамках эту структуру.

Судя по тому, что хорватская компания Hanfa рассказала CoinDesk, она может использовать полные 18 месяцев дедушки.

К концу 2026 года физические и юридические лица, включенные в реестр к концу 2024 года, получат возможность использовать переходный период MiCA для приведения своей деятельности в соответствие с правилами MiCA. Этот период позволяет им в конечном итоге получить разрешение от Hanfa на легальную деятельность в качестве поставщиков услуг криптоактивов. Однако новые организации, которые не предоставляли услуги криптоактивов до конца 2024 года и планируют начать деятельность после этого, должны получить лицензию от Hanfa, прежде чем предоставлять какие-либо такие услуги.

Заглядывая вперед

Регулирующие органы, ответственные за выдачу лицензий криптокомпаниям, впервые ожидают большей рабочей нагрузки. В ответ испанская CNMV рассматривает возможность найма дополнительного персонала, в то время как другие регулирующие органы либо расширяют свои команды, либо проводят необходимое обучение для подготовки к предстоящим задачам.

«Испанское CNMV заявило, что национальные регулирующие органы активно корректируют свои ресурсы для удовлетворения требований».

Как аналитик, я могу сообщить, что Управление финансового надзора Дании (DFSA) начнет принимать заявки от компаний, как только страна завершит законодательный процесс. Примечательно, что DFSA создало специализированную группу, называемую «специализированной командой MiCA», для надзора за внедрением этой нормативной базы.

Для решения сложных проблем, связанных с регулированием MiCA (рынков криптоактивов), Национальный банк Венгрии (MNB) осуществил несколько структурных изменений и создал специализированную команду для управления задачами, связанными с MiCA.

По словам Маркезича из EUCI, в рамках MiCA страны будут иметь возможность определять свои собственные структуры лицензионных сборов и сборов за соблюдение требований. Ожидается, что такой подход будет способствовать процветанию бизнеса в ЕС, а не препятствовать ему.

Как криптоинвестор, я понимаю, что каждое государство-член обладает значительной автономией на своих финансовых рынках. У каждого из нас есть свои уникальные экосистемы, и в результате существует сильное желание привлечь как можно больше проектов на наши соответствующие рынки. Поступая таким образом, мы можем повысить нашу конкурентоспособность по сравнению с другими участниками, обеспечивая долгосрочный успех наших отдельных экосистем.

Одновременно с этим регулирующие органы, такие как французское Autorité des Marchés Financiers (AMF), сообщили CoinDesk, что они сотрудничают с Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Европейским банковским управлением (EBA) во время обсуждения технических спецификаций в рамках MiCA.

Исполнительный директор ESMA Верена Росс объяснила CoinDesk, как ESMA будет способствовать внедрению MiCA, предоставляя более конкретные инструкции рынку и способствуя сотрудничеству между регулирующими органами.

Как криптоинвестор, я слежу за нормативно-правовой ситуацией и ожидаю, что июнь может ознаменовать начало процесса выпуска технических стандартов и рекомендаций для общественного обсуждения криптовалют. Цель состоит в том, чтобы завершить разработку этих правил к концу года.

Политики ЕС рассматривают возможность расширения сферы действия и усиления некоторых правил в рамках MiCA (Рынки криптоактивов).

«BaFin, орган регулирования криптовалют в Германии, считает MiCA важной инициативой в надзоре за предоставлением услуг криптоактивов. Эта структура закладывает основу для будущих регуляторных разработок, включая области объединения, кредитования и размещения ставок или кредитования активов за определенную плату. BaFin намеревается быть активным участником в формировании этих будущих правил».

С точки зрения правоприменения, похоже, что дела идут так, как и должно быть.

Как исследователь, следящий за прогрессом в регулировании рынков криптоактивов Европейской комиссии (MiCA), я могу подтвердить, что делегированные акты и правила реализации в настоящее время реализуются по графику. Однако важно отметить, что в конце июня вступят в силу только положения, касающиеся «стейблкоинов» (в частности, разделы 3 и 4).

Остальное — «полное лето, полная осень и даже немного зимы», — добавил он.