Уникальный профиль волатильности Биткойна в центре внимания как VIX и MOVE Spike

Цена Биткойна (BTC) упала после нескольких недель непрерывного роста. Этот спад может быть связан с недавними тенденциями снижения стоимости на рынках акций и облигаций США.

Падение Биткойна еще раз заслуживает внимания, поскольку оно демонстрирует минимальные признаки беспокойства или тревоги в отличие от рынков акций и облигаций. Вместо этого их индикаторы волатильности, иногда называемые «измерителями страха», претерпели значительные скачки.

За этот месяц цена Биткойна упала на 7%. Однако индекс BTC DVOL криптобиржи Deribit, который измеряет ожидаемую волатильность цены Биткойна в течение следующих 30 дней с использованием данных опционов, снизился с 75% до 70% в годовом исчислении. По данным TradingView, это представляет собой дальнейшее снижение по сравнению с мартовскими максимумами примерно на 80%.

Несмотря на то, что цены снизились, люди не спешили покупать защитные пут-опционы или другие деривативы с защитой от падения, как они обычно делают на стандартных рынках. Уровень подразумеваемой волатильности определяется желанием таких опционов.

В последнее время индекс волатильности CBOE (VIX) Чикагской биржи опционов, который измеряет ожидаемую волатильность рынка в течение месяца на основе индексных опционов S&P 500, вырос с 87% в годовом исчислении до 110%. Этот рост произошел после того, как индекс S&P 500 в текущем месяце потерял 5,4%.

Индекс MOVE, указывающий на прогнозируемое волатильное движение казначейских облигаций США, вырос с 94% до 111%, что совпало со снижением цен на облигации и последующим ростом доходности.

Увеличение разрыва между снижением волатильности Биткойна (DVOL) и ростом его цены не означает автоматически, что Биткойн воспринимается как менее рискованный актив или признак бычьего рынка. С 2023 года подразумеваемая волатильность Биткойна демонстрирует устойчивую корреляцию с ростом его цен.

На нынешнем бычьем рынке ценовой тренд и волатильность Биткойна тесно связаны. Поскольку стоимость Биткойна увеличивается в потенциальном параболическом восходящем движении, его волатильность также растет. И наоборот, когда цена Биткойна падает во время распродажи, его волатильность также снижается. Такое наблюдение сделал Дэвид Брикелл, руководитель отдела международной дистрибуции компании FRNT Financial в Торонто.

«По мнению Брикелла, риск снижения цен в Tradfi (традиционных финансах) остается значительным: падение цен имеет тенденцию быть более выраженным, чем постепенный рост».

Во время роста цен на Биткойн (BTC) трейдеры могут счесть выгодным делать бычьи ставки на его подразумеваемую волатильность, а не во время рыночных спадов, из-за четкой модели подразумеваемой волатильности BTC.

Шип MOVE имеет значение

Биткоин-оптимисты, ожидающие новой восходящей тенденции, возможно, захотят следить за продолжающимся ростом индекса MOVE.

Когда волатильность казначейских облигаций США значительно возрастает, эти ценные бумаги становятся более ценными в качестве залога и влияют на различные финансовые системы по всему миру. Следовательно, это может привести к ужесточению финансовых условий и заставить инвесторов более осторожно подходить к рискам.

Основатели LondonCryptoClub объяснили в своем последнем информационном бюллетене в понедельник, что казначейские облигации, которые являются разновидностью государственных долговых ценных бумаг, часто используются рынками в качестве залога для получения кредитов и усиления своих позиций при торговле акциями и другими более рискованными инвестициями.

Когда волатильность облигаций увеличивается, стоимость залога снижается еще сильнее, что ограничивает сумму заемных средств, которые можно получить под него. Следовательно, в финансовой системе меньше ликвидности. Одновременно укрепляющийся доллар оказывает давление как на акции, так и на биткоин.