Ставки на выборы в США: CFTC и Калши подверглись критике со стороны судей в апелляционном суде

Юристы Роб Шварц, представляющий Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и Яаков Рот, партнер Jones Day, представили апелляционному суду аргументы относительно целесообразности запрета Калши листинговать контракты на мероприятия. Проще говоря, они обсуждали, следует ли вмешаться суду, чтобы помешать Калши предлагать конкретные виды контрактов.

Слушания, состоявшиеся в прошлый четверг, состоялись после решения федерального суда, разрешающего Калши включать в листинг рынки политических прогнозов. Это позволило компании предлагать контракты, предсказывающие исход контроля Палаты представителей и Сената. Однако эта ситуация продлилась недолго, поскольку CFTC быстро потребовала экстренной остановки, что предварительно одобрил суд высшей инстанции.

На протяжении 2,5-часового разбирательства ни одна из сторон не казалась судьям особенно убедительной, поскольку они выражали сомнения по поводу некоторых поднятых вопросов и глубоко вникали в особенности Закона о товарной бирже и его последствия. Лишь спустя два часа после начала заседания судьи, наконец, поинтересовались природой контракта на мероприятие.

В своем заявлении Шварц из CFTC выразил обеспокоенность тем, что решение судьи Цзя Кобба от 12 сентября было ошибочным, что потенциально позволило таким фирмам, как Калши (и, возможно, другим), быстро внедрить платформы для азартных игр с высоким уровнем риска.

Проще говоря, Шварц заявил: «Если это произойдет, это может нанести значительный ущерб людям, и я хочу подчеркнуть, что это делается не просто для эффекта, но многие американцы чувствуют, что наша демократическая система находится под угрозой.

По мнению Рота, для того, чтобы комиссия могла предоставить отсрочку, они должны продемонстрировать два существенных момента: во-первых, должны быть веские основания (достоинства), и, во-вторых, если отсрочка не будет выдана, будет нанесен значительный, невосполнимый ущерб (непоправимый вред). ). Они не могут оправдать ни одно из этих условий.

Согласно заявлению Рота, примерно за 8 часов, пока действовали контракты на два политических мероприятия, Калши получил на депозит около 50 000 долларов, прежде чем CFTC потребовала немедленной остановки.

Проблемы манипулирования рынком

Позиция CFTC в первую очередь сосредоточена на заявленном ею отсутствии полномочий по мониторингу и регулированию фундаментальных событий, в частности, избирательных процессов в США.

Согласно заявлению Шварца, игроки рынка могут манипулировать рыночными условиями, чтобы создать видимость превосходства одного кандидата над другим. Исправление таких искажений может оказаться сложной задачей по сравнению с корректировками на других рынках.

«Ожидается ли, что кто-то примет эту ставку и, возможно, понесет убытки?

По мнению Шварца, хотя развитие такого сценария идеально, рынки политических прогнозов потенциально могут оказаться под влиянием манипуляций, исправить которые будет сложно.

Как криптоинвестор, я осознал важность использования прозрачных и заслуживающих доверия источников информации. К сожалению, я часто сталкиваюсь с опросами со скрытой методологией, сомнительной точностью и потенциальной предвзятостью из-за программ их создателей. Сюда входят вводящие в заблуждение новости, как реальные, так и сфабрикованные, которые могут в лучшем случае вводить в заблуждение, а в худшем — откровенно лживы. Это постоянная борьба за то, чтобы разобраться в этом шуме и найти надежные данные.

По мнению Шварца, если этими рынками будут манипулировать, это может нанести ущерб участникам рынка и потенциально поставить под угрозу справедливость выборов. В ходе разбирательства он подчеркнул необходимость различать ставки, связанные с политическими событиями, и другие виды ставок.

В ответ на приведенный пример Шварц заявил, что когда дело касается землетрясения, здесь не так уж много места для хитростей и манипуляций.

Выступая от имени Калши, Рот возразил, заявив, что более сильный рынок делает его менее уязвимым для таких манипуляций.

Он подчеркнул тот факт, что более 1 миллиарда долларов было поставлено на Polymarket, компанию, которая больше не работает в США после сделки с CFTC. Он намекнул, что позиция регулирующего органа предполагает, что иностранному провайдеру может быть выгоднее предлагать эти услуги, а не оказывать их Калши.

«Важнейший момент, который я хочу подчеркнуть, — это найти способ минимизировать риск, связанный с текущей деятельностью, которая в настоящее время не регулируется и не прозрачна. Это потому, что эта деятельность осуществляется на рынках, которые открыты для международных трейдеров и лишены надзора. Конечно, мы понятия не имеем, кто покупает или продает криптовалюту из-за отсутствия прозрачности. Однако, если бы эта деятельность осуществлялась через рынки Калши, мы получили бы выгоду от ряда мер регулирования.

«Непоправимый вред»

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) должна была продемонстрировать, что может быть необратимый ущерб или значительные негативные последствия, если они позволят Калши продолжать листинг и торговлю ее контрактами на мероприятия. В ходе слушаний Тодд Филлипс, доцент права Бизнес-колледжа Робинсона при Университете штата Джорджия, выразил сомнение в том, что CFTC эффективно представила такие доказательства.

Он отметил, что надзорное агентство могло бы прояснить природу контрактов на мероприятия и почему запрет ставок на выборы подпадает под определение «игры» в соответствии с Законом о товарных биржах.

Напротив, Калши тоже выдержал сложные допросы со стороны судебной коллегии апелляционного суда.

Калши утверждает, что предлагается разрешить действия, которые в настоящее время запрещены в 29 штатах, — шаг, который существенно повлияет на правовой ландшафт более чем в половине страны.

Марк Хохштейн предоставил репортаж.