Снижение ставки ФРС может обрушить криптовалютные рынки, но эра центральных банков закончилась: Артур Хейс

Как опытный криптоинвестор с более чем десятилетним опытом управления различными рыночными циклами, я нахожу идеи Артура Хейса особенно интригующими. Его прогноз о том, что снижение ставок ФРС может привести к краху рисковых активов, включая криптовалюты, является ярким напоминанием о взаимосвязи между традиционными и цифровыми рынками.

Артур Хейс, ведущий инвестиционный стратег Maelstrom и один из соучредителей BitMEX, сделал сильный прогноз, что рискованные активы, такие как криптовалюты, могут значительно упасть всего через несколько дней после первого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, которое будет объявлено в среду.

Сегодня ожидается, что Федеральная резервная система объявит о первоначальном снижении процентных ставок с 2020 года. Считается, что этот шаг положит начало так называемому периоду «денежного смягчения», который традиционно оказывает положительное влияние на Биткойн (BTC).

В частной беседе с CoinDesk на мероприятии Token2049 в Сингапуре Хейс заявил, что, хотя ожидаемое снижение процентных ставок может произойти, оно может усугубить инфляцию и поддержать японскую иену (JPY), что приведет к повышению осторожности в отношении рискованных активов в целом.

Хейс утверждает, что снижение процентных ставок нецелесообразно из-за продолжающихся проблем инфляции в США. Он объясняет, что федеральное правительство играет важную роль в поддержании повышенного уровня цен. Сделав кредиты менее дорогими, вы можете усилить инфляционное давление» (перефразировано)

«Хейс объяснил, что одной из причин является сокращение разницы между процентными ставками в США и Японии. Это может привести к значительному росту стоимости иены, потенциально запуская цепную реакцию, когда люди сворачивают свои кэрри-сделки с иеной.

В начале августа рост курса иены и последующее прекращение сделок «carry trade» по иене вызвали волнения на финансовых рынках, когда Банк Японии повысил ключевую процентную ставку с 0% до 0,25%. В результате, согласно данным CoinDesk, цена Биткойна значительно упала: всего за одну неделю с $64 000 до примерно $50 000.

Пара USD/JPY – единственное, что имеет значение в краткосрочной перспективе, сказал Хейс.

Многие эксперты прогнозируют, что Банк Японии (BOJ), вероятно, еще больше повысит процентные ставки в ближайшем будущем, в то время как Федеральная резервная система (ФРС) примет другой подход. Такое расхождение в политике потенциально может еще больше укрепить японскую иену, побудив инвесторов пересмотреть свои длинные позиции в рискованных активах, которые они финансировали с помощью кредитов, номинированных в иенах.

Хейс прогнозирует, что процентные ставки в США могут упасть почти до нуля, отойдя от текущего диапазона примерно 5,25% до 5,5%.

Проще говоря, Хейс заявил: «Поначалу реакция, скорее всего, будет отрицательной, и центральный банк может отреагировать, предприняв еще более глубокие сокращения, чтобы попытаться контролировать кризис. Однако я считаю, что снижение ставок — плохое решение, но они Вероятно, я все равно это сделаю, и они довольно быстро достигнут нуля.

Эфирный бык бежит вперед

Поскольку отдача от традиционных инвестиций практически отсутствует, инвесторы могут искать выгодные возможности в других местах, что потенциально может спровоцировать возобновление роста в секторах рынка криптовалют, которые предлагают прибыль, таких как Ether, USDe от Ethena и ставки BTC с Pendle.

Эфир (ETH), который обеспечивает годовой доход в размере 4% за счет ставок, выиграет от долгосрочных последствий сверхнизких процентных ставок.

Система USDe Ethena, поддерживаемая Биткойном (BTC) и Эфириумом (ETH), использует краткосрочные фьючерсные контракты равной стоимости для получения дохода. Аналогичным образом ожидается, что служба ставок BTC от Pendle, предлагающая гибкую доходность в размере 45%, также получит преимущества. Это было подробно описано Хейсом.

Между тем, спрос на токенизированные казначейские облигации, продукт, чувствительный к процентным ставкам, может ослабнуть.

Эпоха центральных банков закончилась

В течение некоторого времени финансовый аналитик Рассел Нэпьер из Шотландии часто утверждал, что, пытаясь снизить уровень своего долга по отношению к их валовому внутреннему продукту (ВВП), правительства развитых стран фактически взяли на себя контроль над денежной массой. В результате он предполагает, что центральные банки постепенно теряют свое значение.

По мнению Нэпьера, правительства могут решить создать определенные объемы ликвидности для таких отраслей, как производство и реиндустриализация, что позволит инфляции оставаться на более высоком уровне.

Хейс считает то же самое и видит в этом положительное развитие рынка криптовалют.

«Я на 100% согласен с этим прогнозом. Эра центральных банков закончилась. Политики собираются взять на себя управление и приказать банкам создавать ликвидность в конкретных секторах экономики», — пошутил Хейс.

В разных местах вы найдете сочетание как гибких, так и ограничительных стратегий финансового управления, известных как контроль капитала. Уникальность криптовалют заключается в том, что ими можно владеть в любой точке мира, что дает возможность обойти такие системы. Хейс подчеркнул этот момент.