Как криптовалютный аналитик, я бы порекомендовал проверить State of Crypto, информационный бюллетень CoinDesk, в котором исследуется интригующая связь между цифровыми валютами и правительствами. Чтобы получать информацию о предстоящих выпусках, просто нажмите здесь, чтобы подписаться.

Судиться с SEC

Повествование

Стало ясно, что расследования и судебные разбирательства SEC против криптовалютного бизнеса значительно активизировались, что побудило компании принять ответные меры собственными судебными исками и разработать комплексные стратегии по связям с общественностью в ответ.

Почему это важно

Шансы на принятие Конгрессом законодательства, связанного с криптовалютой, в краткосрочной перспективе становятся все менее благоприятными. Следовательно, сдвиг криптоиндустрии в сторону достижения судебных побед может оказаться эффективным. Если суды низшей инстанции и апелляционные суды, а также, возможно, Верховный суд США установят прецедентное право, которое принесет пользу компаниям и регулирующим органам, это обеспечит уровень нормативной определенности, к которому стремится криптоиндустрия.

Разбивая это

Разнообразная группа организаций, в том числе Образовательный фонд DeFi, Beba (ранее участвовавшая в иске SEC), Ассоциация блокчейнов и Альянс криптовалютной свободы Техаса (обе стороны участвовали в более ранних исках против SEC) и Lejilex (планирующая запустить «Legit .Exchange»), объединились в своей критике Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Каждая организация столкнулась с судебным иском по разным причинам, но все они придерживаются общей точки зрения: либо оспаривать влияние Комиссии по ценным бумагам и биржам в сфере криптографии, либо выступать за более четкое определение того, как криптовалюты вписываются в законы о ценных бумагах.

Криптовалютные компании применяют эту стратегию расширения, подавая нормативные заявления в федеральные суды, которые, как правило, более скептически относятся к правительственным постановлениям.

Недавно Ассоциация блокчейна и юрист Джон Дитон, который дополнительно баллотируется в качестве кандидата в Сенат от Республиканской партии в Массачусетсе, представили записки amici curiae, чтобы поддержать запрос Coinbase на промежуточную апелляцию в одном из текущих дел о регулировании ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам ( СЕК).

Coinbase призывает апелляционный суд внести ясность в отношении того, как тест Хоуи следует применять к цифровым активам, поскольку среди федеральных судей продолжаются разногласия по этому вопросу. В сводках Amicus с обеих сторон подчеркивается необходимость окончательного решения вышестоящего органа для обеспечения последовательности в толкованиях судов.

Как исследователь, изучающий успех судебных исков и споров, связанных с криптовалютами, я должен признать, что точное предсказание результатов — непростая задача. Федеральные суды вынесли разнообразный спектр решений по вопросам криптовалют. SEC одержала несколько значительных побед над такими организациями, как Terraform Labs, Coinbase, Telegram и Kik. Однако важно отметить, что не все дела дошли до стадии судебного разбирательства или по ним еще не принято решение. Отрасль также может похвастаться некоторыми триумфами, такими как раздельное решение по делу SEC по делу Ripple и предполагаемый коллективный иск против Uniswap. Оба этих дела рассматриваются одним и тем же судьей, председательствующим в делах SEC против Coinbase и США против Романа Сторма.

Разнообразие требований каждого костюма не дает автоматически четких ответов на эти сложные вопросы.

В этот период SEC настойчиво проводит свои расследования. Примечательно, что Robinhood и Uniswap сообщили о получении уведомлений Wells от SEC относительно своих крипто-инициатив. Эти уведомления означают, что SEC располагает достаточными доказательствами для потенциального возбуждения судебных исков, и, как правило, адресатам предоставляется возможность представить контраргументы против таких действий.

С моей точки зрения как криптоинвестора, общий прогноз указывает на то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) добивается прогресса в завершении некоторых из своих текущих расследований. Я считаю, что мы приближаемся к этапу, когда SEC будет готова передать эти дела в суд для дальнейшего разбирательства.

Как аналитик, я хотел бы подчеркнуть, что председатель SEC Гэри Генслер последовательно высказывал свой взгляд на криптовалюты: большинство токенов подпадают под категорию ценных бумаг. Он подтвердил эту позицию во время своего недавнего интервью на CNBC, отличая эмитентов токенов от публично торгуемых компаний.

Как исследователь, я бы объяснил это так: «Я хочу уточнить, что я не делаю никаких предположений о том, какие из этих криптовалютных токенов являются ценными бумагами. Однако, исходя из толкований Верховного суда США, многие из них действительно подпадают под категорию Следовательно, мы соблюдаем этот закон. К сожалению, вы, как инвесторы, не получаете необходимой информации об этих активах. Мне любопытно, где мы можем найти заявления о раскрытии информации, аналогичные квартальным отчетам о прибыли для этих крипто-токенов?»

Одним из фоновых факторов, способствующих продолжающимся юридическим спорам, является нынешняя неопределенная перспектива принятия Конгрессом законопроекта о стабильной монете, не говоря уже о более широком законодательстве о структуре рынка.

Приближаясь к шестимесячной отметке до всеобщих выборов в США и менее чем за год до инаугурации, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оказывается в предвыборном сезоне, который, похоже, является очень спорным. Хотя я не имею в виду какое-либо ограничение времени для SEC из-за этой напряженной гонки, это, безусловно, добавляет элемент неопределенности.

Истории, которые вы могли пропустить

Чехия приговорена

На прошлой неделе я отправился в путешествие в Сиэтл вместе с Дэнни Нельсоном и группой коллег-журналистов. Нашей целью было сообщить о слушаниях по приговору Чанпенга Чжао, бывшего генерального директора Binance.

Еще в ноябре 2022 года Чжао признал вину за нарушение Закона о банковской тайне и ушел из созданной им криптовалютной биржи. Binance достигла соглашения о выплате штрафа и неустойки в размере примерно 4,3 миллиарда долларов, а также о привлечении назначенного судом наблюдателя (имя еще не названо). Вчера Чжао приговорили к четырем месяцам тюремного заключения.

На слушаниях я предоставлял обновления в режиме реального времени в Твиттере, а Лиз Лопатто из The Verge написала подробный отчет в форме живого блога. Для тех, кто интересуется тонкостями судебного разбирательства: судья Ричард Джонс пригласил группы юристов, представляющие обвиняемого Чжао и Министерство юстиции, поделиться своими взглядами на предложение Министерства юстиции об увеличении срока вынесения приговора Чжао сверх предложенного менее 18 месяцев. Министерство юстиции заявило, что снисходительность первоначальной рекомендации не отражает должным образом характер действий Чжао.

Юристы Министерства юстиции оказались несколько неподготовленными, когда судья начал допрос по поводу усовершенствований, что потребовало быстрой консультации за их столом, прежде чем ответить.

Как исследователь, я заметил, что во время аргументации адвоката его точка зрения выглядела слабо поддержанной. В определенный момент он предложил, чтобы судья мог сделать вывод о том, что Чжао знал о правонарушении, на основании заявления судьи об отсутствии доказательств этого утверждения. Для контекста я хочу подчеркнуть, что эта ситуация меркнет по сравнению с преследованием команды Сэма Бэнкмана-Фрида, когда адвокаты Министерства юстиции Нью-Йорка тщательно разрушили публичный имидж Бэнкмана-Фрида в гораздо более конфронтационной манере (образно выражаясь).

Аргументация защиты была изложена просто: Чжао решил приехать в США, не сопротивляясь экстрадиции, признал вину, выразил раскаяние и инициировал действия по возмещению ущерба (ушел из Binance, согласившись выплатить штраф в размере 50 миллионов долларов).

В зале суда было много невысказанных слов. В документе защиты за прошлый месяц содержался существенный отредактированный раздел, намекающий на потенциальное смягчающее обстоятельство для приговора Чжао. Судья предпочла промолчать по этому поводу, предоставив всем нам задуматься, что именно может быть этим смягчающим фактором. Учитывая сообщения о сотрудничестве Чжао с одним или несколькими федеральными расследованиями, можно предположить, что это может дать ключ к разгадке.

С моей точки зрения как аналитика, многие отметили, что мягкий приговор Чжао можно объяснить тем фактом, что он признал вину только по одному обвинению в нарушении Закона о банковской тайне (BSA). Один адвокат, с которым я консультировался, выразил мнение, что это единственное обвинение, по его мнению, было значительной уступкой.

Министерство юстиции (DOJ) не обвинило Чжао и Binance в мошенничестве во время судебного разбирательства. Хотя в приговоре Министерства юстиции указывалось на потенциальную обеспокоенность по поводу нарушений санкций, никаких обвинений по этому поводу предъявлено не было. Возможность для Министерства юстиции выдвинуть более серьезные обвинения была бы во время прошлогоднего обвинительного заключения против Чжао и Binance, вместо того, чтобы ждать до прошлого месяца в меморандуме о приговоре.

«Адвокат отметил, что решение его подзащитного не признавать вину за нарушение санкций было для него существенным преимуществом. Такого исхода не было бы, если бы подзащитный не продемонстрировал раскаяние».

Вместо того, чтобы планировать выиграть спор о более строгом, чем предписано, приговоре за нарушение Закона о банковской тайне, Министерство юстиции, похоже, рассчитывало проиграть это дело. Они уже предприняли попытки убедить Конгресс установить более строгие правила вынесения приговоров в этой области. Предстоящий приговор, безусловно, укрепит их доводы в пользу более суровых наказаний.

Как исследователь, я сталкивался с многочисленными заявлениями Министерства юстиции (DOJ), но ни одно из них не было похоже на следующее: «Это знаменует собой прецедентный случай, когда генеральному директору грозит тюремное заключение за нарушение правил Business Software Alliance (BSA). ) нормативно-правовые акты.»

Было действительно увлекательно наблюдать, какую глубину восхищения проявил судья по отношению к Чжао, несмотря на то, что он признал уголовные обвинения, в которых он признался. Хотя известное заявление Чжао «просить прощения» вызвало обеспокоенность у судьи Джонс, в конце концов она посчитала, что Чжао приложил значительные усилия для создания Binance и проявил достаточное раскаяние и похвальный характер. В результате она вынесла приговор, более мягкий, чем пять месяцев, предложенные Управлением службы пробации и предварительного заключения.

Когда-нибудь в будущем (он еще не установлен) Чжао отправится в федеральную тюрьму на четыре месяца.

А потом он закончил весь этот эпизод.

На этой неделе

Понедельник

Вторник

Пятница

В другом месте:

Если у вас есть идеи или вопросы относительно тем, которые я должен осветить на предстоящей неделе, или какие-либо предложения, которые вы хотели бы высказать, не стесняйтесь обращаться ко мне по электронной почте nik@coindesk.com или свяжитесь со мной в Twitter. @nikileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому общению в Telegram.

Увидимся на следующей неделе!