SEC уделяет более пристальное внимание листингу токенов Binance и торговому процессу в предлагаемой измененной жалобе

Как аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы в финансовом секторе, я видел свою долю юридических баталий между регулирующими органами и финансовыми учреждениями. Последнее развитие событий в продолжающейся саге между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Binance, безусловно, вызывает у меня интерес.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) решила повторно подать иск против криптовалютной биржи Binance, представив предложенную пересмотренную жалобу поздно вечером в четверг, через несколько месяцев после того, как председательствующий судья одобрил большинство обвинений регулятора в силе после ходатайства об отклонении.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что их пересмотренная жалоба касается определенных вопросов, поднятых судьей при отклонении частей первоначального иска, в частности, касающихся непрерывных продаж BNB и программы Binance Simple Earn. Более того, это усиливает другие обвинения, которые не были полностью рассмотрены в решении судьи, в основном сосредоточенные на 10 цифровых активах, которые, по утверждению SEC, демонстрируют функционирование Binance как незарегистрированного дилера ценных бумаг.

В материалах Комиссии по ценным бумагам и биржам было указано, что Приказ MTD отклонил эти утверждения из-за отсутствия существенных фактов для прохождения теста Хоуи, а не из-за ошибочных юридических аргументов.

В 2023 году я оказался в судебном споре с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), поскольку они обвинили мою платформу Binance в работе без регистрации в качестве брокера, клиринговой палаты и торговой площадки. Они также утверждали, что наш токен BNB, стейблкоин BUSD, сервис ставок и вторичные продажи BNB являются незарегистрированными ценными бумагами. Получив эту новость, я вместе с Binance.US (также известным как BAM Trading) и нашим руководством решили оспорить иск.

Во время судебного заседания, состоявшегося в июле 2024 года, я оказался вовлеченным в дискуссию с адвокатами по поводу интерпретации решения судьи. Суть дебатов заключалась в том, будут ли 10 криптовалют, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обвинила в продаже как незарегистрированные ценные бумаги, по-прежнему включаться в сферу продолжающегося дела.

В сегодняшнем заявлении SEC было заявлено, что PAC усиливает еще не определенные претензии в отношении конкретных транзакций с участием BNB и десяти других криптовалют. Этот шаг призван нейтрализовать предыдущие аргументы об увольнении, выдвинутые ответчиками, и их ожидаемый аргумент о том, что доводы, лежащие в основе приказа MTD о вторичных продажах BNB, не должны применяться к этим дополнительным обвинениям в отношении десяти криптовалют.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что разрешение на подачу измененной жалобы против Binance и связанных с ней сторон не причинит им неоправданного вреда, поскольку они знали об обвинениях с июня прошлого года и по-прежнему будут иметь возможность ответить. Предлагаемая измененная жалоба была подана в срок, установленный судом, и у Binance есть время до 11 октября, чтобы оспорить это ходатайство.

BNB, фокус на токенах

Альтернативная версия пересмотренного иска, известная как «красная линия», представляет собой пошаговую разбивку, предлагая большую конкретность в отношении обвинений Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении листинга Binance различных токенов, таких как BNB, ее собственная монета. Эта красная версия также подчеркивает точку зрения SEC на то, как Binance продает эти инвестиции в токены.

В одной строке добавляется, что помимо того, что некоторые криптовалюты являются родными для конкретного блокчейна, другие могут быть построены поверх блокчейнов. Другая строка поясняет, что сети Proof-of-Stake по-прежнему вознаграждают валидаторов так же, как сети Proof-of-Work.

Предлагаемый документ также добавляет «первичные предложения обмена» в раздел, посвященный первичным предложениям монет.

Как криптоинвестор, я твердо верю в то, что Binance играет значительную роль на рынке цифровых активов, включая те, которые называются ценными бумагами. По сути, Binance функционирует как платформа, которая распространяет и распространяет информацию от эмитентов и промоутеров, тем самым формируя эти рынки и влияя на них.

В документ добавлены другие абзацы, в которых основное внимание уделяется собственной роли Binance в якобы продвижении цифровых активов, которые она перечисляет и которыми торгует.

В документе подчеркивается утверждение Комиссии по ценным бумагам и биржам о том, что BNB является токеном, подобным ценным бумагам, который понимается как предоставляемый и приобретаемый таким образом пользователями, сотрудниками и заинтересованными сторонами биржи.

Согласно заявлению, Binance продала свой токен BNB, назвав его биржевым токеном. Инвесторам было предложено рассматривать это как инвестицию в процветание Binance.com с обещанием потенциальной выгоды от увеличения спроса и роста цен на BNB по мере расширения платформы.

Как исследователь, я заметил, что механизм сжигания BNB Binance и поддержка проектов, использующих BNB, стратегически реализованы с целью повышения стоимости токена, по мнению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что Binance вознаграждала своих сотрудников в США, включая должностных лиц BAM Trading (Binance.US), их собственной криптовалютой BNB.

Во время внутренних встреч в Binance Чжао часто подчеркивал, что план опционов на токены для сотрудников (ETOP) аналогичен традиционным опционам на акции для сотрудников. Он предположил, что этот план позволит сотрудникам напрямую получать прибыль от расширения платформы Binance.com и всего бизнеса Binance.

В документации содержится дополнительная информация о Binance Simple Earn и 10 цифровых активах: Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Algorand (ALGO), Axie Infinity (AXS) и Coti (COTI) — которые обвиняются в продаже как незарегистрированные ценные бумаги на бирже Binance.

В ходе ведения бизнеса и предложения посреднических услуг Binance и BAM Trading поддерживают и повышают привлекательность десяти конкретных криптовалют в качестве инвестиционных вариантов для своих клиентов, часто повторяя и усиливая маркетинговые заявления и действия эмитентов и промоутеров криптовалют», — говорится в документе. упомянул.

Согласно заявлению SEC, Binance и создатели токенов намеренно делятся определенной информацией, чтобы мотивировать пользователей Binance покупать эти токены. В подтверждение этого аргумента они представили в качестве доказательства изображения со страницы Binance Solana.

В своих листингах Binance и BAM Trading часто заключают сделки с создателями криптовалют, которые включают условия для эмитентов. Эти условия призваны мотивировать торговлю среди пользователей платформ Binance. (В этой документации указано)

Будучи криптоинвестором, просматривая информационные страницы Binance, я столкнулся с такими терминами, как «токеномика», которые поясняют рыночную стоимость различных токенов. По сути, эти объяснения приравнивают покупку и продажу криптовалют к традиционной торговле акциями на обычных рынках.

По утверждению SEC, эмитенты токенов аналогичным образом рекламировали усилия своих команд.

Ценные бумаги криптоактивов

В пересмотренном судебном документе Комиссия по ценным бумагам и биржам пояснила, что они больше не будут использовать термин «ценные бумаги криптоактивов». В сноске они объяснили, что когда они упоминают термин «безопасность», они не подразумевают, что криптовалюта или цифровой актив сами по себе являются ценной бумагой.

Вместо этого SEC выразила сожаление по поводу любого недопонимания, которое могло возникнуть в результате использования этого термина, заявив, что они использовали его для описания всего набора соглашений, предположений и взаимопониманий, связанных с продажей и распространением рассматриваемых цифровых активов. .

Суд заявил, что предметом дела является криптоактив. Судя по всему, ответчики утверждают, что если эти десять криптоактивов изначально были ценными бумагами во время ICO (первичных предложений монет), то они больше не считаются ценными бумагами на неопределенный срок. Однако SEC не делает подобных заявлений. Вместо этого их обвинение в отношении десяти криптоактивов, торгуемых на вторичных рынках, заключается в том, что их характеристики существенно не изменились в соответствии с критериями Хоуи, а это означает, что они продолжают предлагаться и продаваться в качестве инвестиционных контрактов.

Вместо ссылки на «ценные бумаги криптовалюты» Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в нескольких случаях в рамках пересмотренного иска решила использовать «криптовалюты, которые продавались и продавались как ценные бумаги».