Рост индекса потребительских цен может еще больше замедлиться

Один аспект моего утра, который мне действительно нравится, — это наслаждение кофе. Как только моя кофеварка нагревается, я с нетерпением готовлю два латте, в каждый из которых добавляется дополнительная порция эспрессо. Этот ритуал настолько укоренился в моей повседневной жизни, что часто мне кажется, что без него моему дню не хватает динамики.

До COVID-19 мой распорядок дня был немного другим. Раньше я с нетерпением ждал своего ежедневного кофе, однако вместо того, чтобы заваривать его дома, я наслаждался прогулкой, чтобы купить его. Достигнув офиса, я выполнял свои утренние дела, а позже направлялся в любимую кофейню, чтобы встретиться с бариста и насладиться свежей чашкой.

Динамика существенно изменилась после моего возвращения в офис. Раньше я тратил примерно 10 долларов в день или 5 долларов на чашку. Однако, когда я взял свой первый кофе после перерыва, я обнаружил, что стоимость выросла до 7,50 долларов. Хотя предыдущая цена в 5 долларов за чашку не казалась обременительной из-за ее постоянства в течение многих лет, этот рост цен, безусловно, был примечательным.

Первоначально я сократил свои социальные прогулки до одного ежедневного посещения чашки. Вскоре после этого эта цифра снизилась до нескольких чашек в неделю. После этих сокращений мне удалось накопить приличную сумму, заварив кофе дома. Когда цена за чашку выросла на 50%, это было похоже на сильный удар. Следовательно, я начал сомневаться в его необходимости.

Недавно из-за нехватки времени я не смог сварить кофе сам, поэтому зашёл в кафе купить латте. Интересно, что цена осталась такой же, как и раньше. Я считаю, что многие люди, такие как я, сталкиваются с подобными трудностями. После пандемии мы стали более осторожно тратить кровно заработанные деньги на товары, цены на которые значительно выросли.

На этой неделе я с нетерпением жду публикации данных о росте инфляции за сентябрь от Бюро статистики труда США. Когда эта цифра будет раскрыта, это будет означать, что ценовое давление достигло самой низкой точки с февраля 2021 года, что предполагает снижение общих затрат. Такое снижение цен потенциально может привести к дальнейшему снижению процентных ставок нашим центральным банком, что будет способствовать устойчивому восходящему тренду в более рискованных активах, таких как криптовалюты.

Но не верьте мне на слово, давайте посмотрим, что говорят нам данные.

Ежемесячно Федеральные резервные банки Далласа, Канзас-Сити, Нью-Йорка и Филадельфии опрашивают производителей в своих регионах относительно текущего статуса деятельности. В опросах задаются вопросы о таких аспектах, как новые заказы, сроки поставки, уровень занятости и темпы производства. Они также собирают информацию о том, растут ли затраты, уменьшаются или остаются стабильными.

Как исследователя меня особенно интересует изучение «сумм, которые потребители платят за товары». Эта цифра отражает затраты, которые несут клиенты при покупке готовой продукции производителей. Он служит той же цели, что и индекс потребительских цен (ИПЦ). Следовательно, тенденция этих полученных цен может сигнализировать о том, увеличивается или снижается инфляция.

В настоящее время на эти четыре штата — Техас, Миссури, Канзас (я полагаю, вы имели в виду Миссури), Нью-Йорк и Пенсильванию, — где расположены штаб-квартиры этих четырех банков, приходится примерно четверть общего объема экономического производства страны. Это дает нам четкое представление об общем спросе в стране. Однако полученные нами цифры опережают индекс потребительских цен (ИПЦ), а это означает, что мы, по сути, изучаем данные, которые предшествуют их официальному выпуску.

И последние данные показывают, что полученные цены упали…

На представленном графике я объединил данные четырех основных банков в единый индикатор, известный как Комбинированный индекс полученных цен (CPRI), представленный синей линией. Затем этот индекс сравнивали с ИПЦ (представленным оранжевой линией). Примечательно, что CPRI часто служит предшественником, достигая своего пика в октябре 2021 года. Однако только в июне 2022 года индекс потребительских цен превзошел 40-летний максимум и начал снижаться.

На графике, который вы видите, мой индекс сохранял стабильную динамику на протяжении всего 2019 года и начала 2020 года. При этом рост инфляции оставался ниже 2%. Однако когда из-за пандемии предприятия попросили сотрудников работать из дома, показатель CPRI упал. Интересно, что когда экономика возобновила свою деятельность, она набрала скорость. Соответственно, мы наблюдаем, что CPI ведет себя аналогично, но с задержкой реакции.

Судя по представленному графику, тенденция CPRI становится устойчивой. Вероятно, это связано с тем, что избыточные сбережения потребителей за период COVID-19 сократились, что привело к сокращению расходов. В результате люди становятся более экономными и крепче держат свои деньги.

В декабре 2023 года показатель показывал значение 8,4, а в прошлом месяце он немного увеличился до 8,8. Интересно, что на протяжении всего года индекс колебался между 5 и 10. Это важно, поскольку, если он сохранит этот уровень в течение длительного периода, существует более высокая вероятность замедления роста инфляции. Следовательно, поскольку старые показания с более высокими значениями заменяются новыми, это может помочь снизить индекс потребительских цен (ИПЦ) ниже целевого показателя в 2%.

Последние три месяца инфляция росла примерно на 0,1% каждый месяц. Если эта тенденция сохранится, годовой рост может снизиться примерно до 1,5% к марту 2025 года.

Очевидно, что экономические эксперты местного центрального банка прогнозируют, что общий индекс потребительских цен (ИПЦ) снизится с 2,5% в августе до 2,3% в сентябре. Это будет самый низкий показатель с марта 2021 года, когда цифры начали значительно расти.

Как уже говорилось ранее, темпы роста цен замедляются. Похоже, что производителям сложно навязывать покупателям более высокие цены. Если мой прогноз сбудется, инфляция вернется к уровню 2% быстрее, чем позже.

Так что не удивляйтесь, когда позднее на этой неделе отчет подтвердит то, что говорит нам мой индикатор. Ослабление ценового давления должно усилить убежденность ФРС в том, что рост инфляции замедляется. Это даст центральному банку возможность еще больше снизить процентные ставки. Это изменение послужит попутным ветром для устойчивого долгосрочного роста рисковых активов, оцененных в долларовом выражении, включая биткойны и эфир.

Имейте в виду, что мнения, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с мнениями CoinDesk, Inc., ее владельцев или связанных с ней организаций.