Рекордный срок действия биткойн-опционов на сумму 14 миллиардов долларов приближается, поскольку рынок выглядит сильно закредитованным

Что нужно знать:

Срок экспирации в пятницу составляет 44% от общего количества открытых позиций на Deribit в течение всего срока действия, что является крупнейшим показателем за всю историю биржи.
Опционы стоимостью 4 миллиарда долларов имеют срок действия «в деньгах».
Vol-of-vol указывает на неопределенность направления перед истечением срока, в то время как прогноз для ETH более медвежий.

Как опытный исследователь с многолетним опытом работы в нестабильном и постоянно развивающемся мире криптовалют, я постоянно нахожусь в напряжении, с нетерпением ожидая следующего большого события, которое потенциально может встряхнуть рынок. И, черт возьми, предстоящее истечение срока действия опционов на Deribit похоже на успех!

💸 В крипте и банки иногда дают! В ФинБолт расскажем, когда держать, а когда – продавать, чтобы не оказаться без копейки!

Присоединиться в Telegram

Как будто ажиотажа конца года было недостаточно, истечение срока действия основных опционов может еще больше всколыхнуть ситуацию на этом и без того нестабильном рынке.

Проще говоря, производные контракты предоставляют покупателю возможность либо приобрести, либо продать базовый актив по определенной цене в будущем. По сути, опцион колл дает право на покупку, а опцион пут дает право на продажу.

Срок действия 146 000 опционных контрактов на биткойны стоимостью примерно 14 миллиардов долларов каждый, по одному биткойну на контракт, истекает в эту пятницу в 8:00 UTC на криптобирже Deribit. Эта условная сумма равна примерно 44% от общего открытого интереса ко всем опционам на биткойны с различными сроками погашения, что делает это крупнейшим событием истечения срока в истории Deribit.

Срок действия опционов Ethereum (ETH) на сумму около 3,84 миллиарда долларов истекает после падения стоимости ETH почти на 12% до примерно 3400 долларов США после заседания Федеральной резервной системы. Эти контракты будут рассчитываться на Deribit, который обслуживает более 80% мирового рынка криптовалютных опционов.

Значительный OI истечет ITM

В настоящее время ожидается, что опционы на биткойны на сумму около 4 миллиардов долларов, что составляет около 28% от общего открытого интереса в 14 миллиардов долларов, станут прибыльными (в деньгах) в пятницу. Это может принести выгоду покупателям. Эти позиции могут быть либо закрыты, либо перенесены на следующую дату истечения срока действия, что может привести к колебаниям рынка.

По словам Симранджита Сингха, портфельного менеджера и трейдера GSR, вполне вероятно, что большая часть активного интереса к Биткойну (BTC) и Эфириуму (ETH) будет перенесена на опционы, срок действия которых истекает 31 января и 28 марта, поскольку эти даты предлагают наибольшую прибыль. ликвидность к началу нового года.

Стоит отметить, что по состоянию на дату истечения срока в пятницу соотношение открытых опционов пут к опционам колл составляло примерно 0,69, а это означает, что на каждые 10 все еще активных колл-опционов приходится семь находящихся в игре опционов пут. Такое большее количество открытых колл-опционов предполагает наличие предвзятого потенциала роста для покупателей, поскольку указывает на положительную тенденцию к кредитному плечу.

Несмотря на сильный толчок ранее, восходящий тренд Биткойна, похоже, потерял свою силу после решения Федеральной резервной системы в среду. В этом решении председатель Джером Пауэлл заявил, что ФРС не будет покупать биткойны, и намекнул на меньшее снижение процентных ставок в 2025 году.

Согласно данным индексов CoinDesk, с тех пор BTC упал более чем на 10% до $95 000.

Проще говоря, если трейдеры сделали ставки с использованием кредитного плеча, предсказывая рост (бычий), они сталкиваются с повышенным потенциалом значительных потерь. Если эти трейдеры решат отказаться от этих ставок, это может привести к повышению волатильности рынка.

По словам генерального директора Deribit Люка Страйерса в интервью CoinDesk, сильный восходящий тренд (бычий импульс), преобладавший ранее, замедлился, создав уязвимую ситуацию на рынке с большим потенциалом роста, если позитивные события продолжатся. Однако такая ситуация также означает, что существует более высокая вероятность быстрого и существенного спада в случае негативных событий.

«Все с нетерпением ждут этого срока, поскольку он может существенно повлиять на сюжетную линию по мере приближения наступающего года», — отметил Страйерс.

Неопределенность направления сохраняется

Использование ключевых показателей эффективности ясно демонстрирует, что рынок испытывает путаницу в отношении будущих колебаний цен по мере приближения наступающего крайнего срока.

По словам Страйерса, приближается долгожданный конец года, знаменующий исключительные 12 месяцев для быков. Тем не менее, остается вопрос о том, куда рынок пойдет дальше, вопрос, который стал более заметным из-за возросшей волатильности самой волатильности.

Изменчивость изменчивости, часто называемая «волатильностью волатильности (vol-of-volatity)», представляет собой показатель, который количественно определяет изменения волатильности или ценовой турбулентности актива. По сути, он говорит нам, насколько может измениться волатильность или уровень нестабильности цен внутри актива. Если волатильность актива с течением времени претерпевает существенные изменения, считается, что он имеет высокую волатильность.

Проще говоря, высокая волатильность означает, что движения рынка становятся более чувствительными к новостям или экономическим данным, что приводит к быстрым колебаниям стоимости активов. Такая повышенная реактивность может потребовать частой корректировки позиций и стратегий хеджирования.

Рынок более медвежий по отношению к ETH

Как аналитик, я наблюдаю, что текущие цены на опционы, приближающиеся к сроку погашения, предполагают относительно пессимистический взгляд на Эфириум (ETH) по сравнению с Биткойном (BTC). Это означает, что трейдеры и инвесторы ожидают потенциального снижения стоимости ETH по сравнению с BTC в краткосрочной перспективе.

Сравнивая улыбки волатильности для опционов, срок действия которых истекает в пятницу, между сегодняшним и вчерашним днем, Эндрю Мелвилл, аналитик Block Scholes, отметил, что улыбка Биткойна остается относительно неизменной, тогда как подразумеваемая волатильность коллов Ethereum заметно снизилась.

Улыбка волатильности — это диаграмма, показывающая расчетную волатильность опционов с одинаковой датой окончания, но с разными ценовыми точками. Снижение подразумеваемой волатильности колл-опционов Ethereum предполагает снижение интереса к оптимистичным ставкам, подразумевая приглушенный прогноз будущей стоимости собственного токена Ethereum.

Понятно, что на это также указывает перекос опционов, показатель, показывающий, насколько охотно инвесторы приобретают опционы колл с непропорционально высоким вознаграждением по сравнению с опционами пут.

Как отметил Мелвилл, после более чем недели менее благоприятных показателей на спотовом рынке разница между опционами пут и колл в ETH становится сильно медвежьей (2,06% для пут по сравнению с более сбалансированными 1,64% для колл в случае с BTC), как отметил Мелвилл. вне.

Проще говоря, общий прогноз на конец года демонстрирует несколько менее оптимистичную позицию по сравнению с тем, что ожидалось в декабре, и это особенно очевидно при сравнении Эфириума (ETH) с Биткойном (BTC), как отметил Мелвилл.

Смотрите также

2024-12-24 10:17