Расшифровка снижения условно открытого интереса к Биткойну на 7 миллиардов долларов

Как исследователь, имеющий опыт работы на рынках криптовалют, я считаю, что недавнее снижение условного открытого интереса к фьючерсам на биткойн (BTC) и бессрочным фьючерсам может вводить в заблуждение. Хотя количество активных контрактов действительно остается стабильным, влияние падения цены BTC на условный открытый интерес может создать обманчивую картину рыночной активности.Как исследователь, изучающий рынок деривативов на биткойны (BTC), я заметил значительное снижение условного открытого интереса как для фьючерсных, так и для бессрочных контрактов. Открытый интерес к этим контрактам за месяц упал примерно на 18% с $37 млрд до $30,2 млрд. Как сообщает Coinglass, это снижение происходит одновременно с падением цены на спотовом рынке Биткойна почти на 14%.

Основываясь на первоначальном анализе, похоже, что трейдеры, занимающие длинные или бычьи позиции по Биткойну, ожидая, что его цена вырастет, ликвидировали свои позиции в предыдущем месяце. Следовательно, недавнее падение Биткойна можно отчасти объяснить массовой распродажей бычьих ставок.

Как криптоинвестор, я бы интерпретировал это так: хотя эта точка зрения может иметь некоторую обоснованность, она не отражает оптимистических тенденций, лежащих в основе рынка.

В любой момент открытый интерес представляет собой количество непогашенных или активных контрактов. Чтобы рассчитать условный открытый интерес, нужно умножить количество контрактных единиц на текущую стоимость каждого контракта на спотовом рынке. Следовательно, колебания цен на активы могут влиять на условные цифры открытого интереса, в то время как общее количество контрактов может оставаться постоянным. Это несоответствие потенциально может создать ложное впечатление о движении рынка.

Похоже, именно так обстоит дело и на рынке BTC.

Согласно анализу Coinglass, открытый интерес к Биткойну в прошлом месяце оставался выше отметки в 5,6 миллиарда долларов. В то же время биржевые ставки бессрочного финансирования, которые обновляются каждые восемь часов, постоянно демонстрируют положительные значения. Эта модель предполагает сильную склонность трейдеров к бычьим ставкам.

В случае с BTC стабильно высокий открытый интерес, сопровождаемый благоприятными ставками финансирования и снижением условного открытого интереса, указывает на то, что некоторые трейдеры могут открывать новые длинные позиции, что потенциально уравновешивает предполагаемую ликвидацию бычьих ставок других.

По мнению Лорана Кссиса, эксперта по крипто-ETF в CEC Capital, это свидетельствует о постоянной готовности трейдеров покупать или открывать длинные позиции по криптовалютам.

«Предположение остается верным, и из-за волатильности рынка вводятся дополнительные меры защиты. Стоит отметить, что недавние падения рынка позволили ценам опуститься ниже 60 тысяч долларов. значимый аспект торговой деятельности».

Как криптоинвестор, я оптимистичен, что как только давление продаж со стороны компенсаций Mt. Gox и майнеров будет полностью устранено, Биткойн может снова набрать бычий импульс, отражая рост Nasdaq.

Постоянная разница между будущими и текущими рыночными ценами, часто называемая базисом, предполагает сопоставимые результаты.

«Ноэль Ачесон из Crypto Is Macro Now в информационном бюллетене сообщает, что фонд пережил незначительное снижение, но остается привлекательным, что указывает на сохраняющийся интерес к длинным позициям для базовой торговли. Более того, ожидание растет, поскольку благоприятные макроэкономические факторы набирают обороты, а давление продавцов, по прогнозам, ослабнет. Следовательно, вскоре инвесторы могут накопить стратегические длинные позиции, воспользовавшись нынешними низкими ставками финансирования».

Активность на спотовом и опционном рынках также предполагает тенденцию к росту.

Основываясь на выводах Гриффина Ардерна, руководителя отдела торговли опционами и исследований в BloFin, можно сделать вывод, что Bitfinex стала значительной движущей силой роста цен на криптовалюту на фоне недавнего падения.

Крупные инвесторы Bitfinex, или «киты», с конца июня постоянно покупают криптовалюты на спотовом рынке. Однако, согласно заявлению Ардерн для CoinDesk, я не заметил подобных моделей покупок на других рынках деривативов.

Желание открыть маржинальные позиции на Bitfinex, где можно занять средства для немедленной покупки актива, с июня постепенно росло.

Между тем, по данным QCP Capital, трейдеры покупают верхние ставки на рынке опционов.

Согласно анализу QCP, несмотря на недавний спад фондового рынка, рынок опционов демонстрирует сильную тенденцию к повышению цен к концу года. Эта точка зрения согласуется с их наблюдениями о значительном спросе на долгосрочные опционы колл со страйками на уровне $100 тыс. и $120.