Председатель ФРС Джером Пауэлл: пришло время корректировать политику

Как опытный инвестор с многолетним опытом работы на рынке, я видел свою долю решений центрального банка и их влияние на рынки. На этот раз мягкие высказывания Пауэлла о снижении ставок вызвали волнение как на традиционных рынках, так и на криптовалютных рынках: биткойн превысил отметку в 61 900 долларов.

После длительного периода ожиданий кажется почти очевидным, что процентные ставки, установленные центральным банком США, снизятся в сентябре, на что указал Джером Пауэлл, заявивший, что «настал момент» для смягчения денежно-кредитной политики.

В своем выступлении на симпозиуме Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоуле Пауэлл выразил оптимизм по поводу того, что инфляция возвращается к стабильному уровню в 2%, заявив: «Моя вера в это укрепилась». Он также отметил, что рынок труда значительно улучшился по сравнению с предыдущим перегретым состоянием. Однако он уточнил, что Федеральная резервная система не стремится и не желает каких-либо дальнейших улучшений условий на рынке труда.

«Пауэлл заявил, что сейчас уместно внести изменения в нашу политику. Путь, по которому мы должны идти, очевиден, но когда и как быстро мы снизим ставки, будет зависеть от новой информации, меняющейся ситуации и баланса между потенциальными рисками».

Несмотря на прогнозы рынка о том, что Пауэлл намекнет на предстоящее снижение ставок во время сентябрьского заседания ФРС, его тон казался несколько более сговорчивым в отношении снижения процентных ставок, чем ожидалось ранее. В результате сразу после публикации его речи курс Биткойна вырос более чем на 1% и достиг примерно 61 900 долларов.

Традиционный анализ рынка показывает существенный рост: индекс Nasdaq вырос на 1,7%, а индекс S&P 500 — на 1,2%. Цены на золото растут на 1%, и рост золота продолжается. Кроме того, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 5 базисных пунктов и составила 3,80%. Напротив, индекс доллара США испытывает падение на 0,6%.

В течение нескольких лет Федеральная резервная система сохраняла процентные ставки практически на нулевом уровне. Однако в начале 2022 года центральный банк США начал значительно повышать процентные ставки, подняв ставку по федеральным фондам до уровня от 5,25% до 5,50% к 2023 году. свою цель в 2%, прежде чем снова задуматься о снижении ставок. Этот момент, вне всякого сомнения, сейчас настал.

В дальнейшем вопрос заключается в том, снизит ли Федеральная резервная система ставку по федеральным фондам на 25 или 50 десятичных знаков на своем заседании в середине сентября. В настоящее время рынки, похоже, благоприятствуют снижению на 25 пунктов, но вероятность корректировки на 50 пунктов увеличилась до 32,5% по сравнению с 24% ранее, согласно данным CME FedWatch. Однако до сентябрьского решения должны быть опубликованы несколько важных экономических отчетов, в том числе данные по занятости и инфляции за август, которые могут существенно повлиять на окончательный выбор Федеральной резервной системы.