Победа над Биткойном

Вы просматриваете Crypto Long & Short, наш информационный еженедельный дайджест, полный идей, обновлений и анализа, специально предназначенных для опытных инвесторов. Нажмите здесь, чтобы подписаться и получать рассылку прямо на свой почтовый ящик каждую среду.

Мы проанализировали данные за 2019 год для 150 крупнейших токенов по рыночной капитализации (за исключением мемкоинов и с минимальными требованиями к объему на основных CEX), чтобы увидеть, что потребовалось для победы над биткойнами на протяжении многих лет. Мы выбрали 150 лучших токенов в качестве отправной точки, чтобы проиллюстрировать вселенную токенов, которую менеджер стратегии ликвидных токенов, с некоторыми соображениями ликвидности и разумным AUM, может реалистично оценить. Обратите внимание, что до конца 2020 года существовало менее 150 токенов, отвечающих этим требованиям (из-за фильтра ликвидности).

В своем исследовании я изучал эффективность различных токенов в более широком пространстве криптовалютного рынка. В частности, я исследовал, скольким из 150 лучших токенов в любой конкретный день удалось превзойти производительность Биткойна в течение последующего года. Интересно, что в определенные периоды в 2019 и 2020 годах было почти легко превзойти Биткойн, причем многие токены достигли этого результата со значительной прибылью (часто более 1000% по сравнению с обычной высокой доходностью Биткойна). Что делает это еще более интригующим, так это то, что эти высокопроизводительные токены часто можно было найти, не слишком углубляясь в рейтинги рыночной капитализации, со средним рейтингом около 30 до 2020 года.

В период после 2021 года ситуация существенно изменилась. Примерно 10-20% из 150 крупнейших криптовалют сумели превзойти Биткойн за любой 365-дневный период за последние несколько лет, при этом их среднее опережение по отношению к Биткойну составляло в среднем около +100%. Кроме того, типичный рейтинг рыночной капитализации токенов, которые превзошли Биткойн в этот период, имел тенденцию к повышению, колеблясь в районе 60-80-го места.

Из этих данных становится очевидным, что успешное выявление победителей требует значительного опыта – возможно, даже большего, чем пять лет назад. Рынок криптовалют претерпел значительные изменения со времен эпохи мягкой денежно-кредитной политики, и теперь требует ощутимых результатов от амбициозных криптовалютных предприятий. Однако статистика подразумевает, что инвестирование лишь в несколько вариантов с высокой степенью убежденности не может значительно превзойти Биткойн для инвестора.

Очевидно, что более мелкие предприятия по-прежнему несут существенные надежды, и, несмотря на то, что рынок криптовалют достигает зрелости, ведущие игроки продолжают демонстрировать впечатляющий рост (более 100% по сравнению с Биткойном) даже в условиях ограничений из-за ликвидности и размера.

Эти моменты предполагают, что доходность на криптовалютных рынках сегодня в значительной степени подчиняется распределению по степенному закону, с несколькими лидерами, способными обеспечить общий положительный результат для портфеля. В связи с этим диверсификация все еще кажется недооцененной инвесторами в пространстве ликвидных токенов. Инвесторы, по-прежнему в основном представляющие собой начинающие компании, могли бы извлечь выгоду из принятия подходов к диверсификации в стиле венчурного капитала, одновременно пожиная плоды ликвидного вторичного рынка. У альткоинов блестящее будущее, но это не значит, что инвестировать будет легко.

Примечание. Предоставленная информация предназначена для общего ознакомления, а не для финансовой консультации. Инвестирование несет в себе значительные риски. Предыдущие результаты не гарантируют будущих результатов. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с положениями и условиями на веб-сайте Outerlands Capital.

Имейте в виду, что мнения, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с мнениями CoinDesk Inc., ее владельцев или аффилированных лиц.