Ожидания повышенной волатильности эфира могут оказаться необоснованными

Как аналитик с опытом работы на рынках криптовалют и деривативов, я считаю, что расширяющийся спред между индексами подразумеваемой волатильности эфира (ETH) и биткойнов (BTC) может быть ложным сигналом. Ажиотаж вокруг потенциального дебюта спотовых ETH-ETF в США привел к росту ожиданий более высокой волатильности эфира по сравнению с биткойнами. Однако это может не продержаться долго.Как исследователь, изучающий финансовые рынки, я заметил интересное событие: прогнозируется, что в этом году на рынке США появятся биржевые фонды эфира (ETF). Это долгожданное событие заставляет инвесторов готовиться к потенциально повышенной волатильности цен на эфир (ETH) по сравнению с биткойнами (BTC).

По мнению некоторых наблюдателей, энтузиазм вокруг спотовых ETF ETF может быть неоправдан.

Разница в подразумеваемой волатильности между 30-дневными прогнозными индексами эфира (ETH) и биткойнов (BTC) на Deribit, ведущей бирже крипто-опционов, в апреле стала положительной. С тех пор этот разброс увеличился примерно до 17%. Под подразумеваемой волатильностью понимается прогноз рынка будущих колебаний цен на основе цен опционов.

Как аналитик, я заметил, что подразумеваемая волатильность Эфира остается выше, чем у Биткойна, уже более двух месяцев. Однако, по оценке Грега Магадини, директора по деривативам компании Amberdata, такое неравенство может оказаться непродолжительным.

Как аналитик, я выражаю постоянное сомнение в том, что премия за относительную волатильность сохранится. Недавняя волна скептицизма в отношении притоков биткойнских биржевых фондов (ETF) усилилась, при этом некоторые участники рынка предполагают, что эти притоки могут просто свидетельствовать о том, что трейдеры воспользовались преимуществами базовых торговых возможностей, а не об истинном стремлении к использованию биткойнов в ETF.

Значительный энтузиазм в отношении спотовых ETF Ethereum может быть обусловлен примерно 15 миллиардами долларов, которые инвесторы вложили в биткойн-ETF с момента их запуска в январе.

Сначала цена Биткойна выросла одновременно с притоком средств в биткойн-ETF. Однако с тех пор эта восходящая тенденция прекратилась. Основная причина этого, по мнению инсайдеров отрасли, заключается в том, что большая часть этих притоков ETF не свидетельствует о бычьих настроениях в отношении Биткойна, а скорее является частью ненаправленных арбитражных стратегий, таких как кэш-энд-керри или базисная торговля.

Как криптоинвестор, я заметил, что шумиха вокруг запуска бычьего биржевого фонда Ethereum (ETF) несколько утихла. Однако важно помнить, что учреждения могут использовать эти ETF для организации базовых сделок. Проще говоря, они могут купить ETF и одновременно занимать или продавать фьючерсные контракты на Ethereum, чтобы получить прибыль от разницы в ценах между двумя рынками. Следовательно, даже если спотовый ETF Ethereum не будет запущен сразу, альтернативные торговые стратегии с использованием существующих инструментов остаются доступными.

«Если это так, демонстрирует ли ETH ETF значительную ценовую реакцию в начале торгов по нему, о чем свидетельствуют существенные различия в ценах по всей его временной структуре?»

Временная структура иллюстрирует подразумеваемую волатильность для различных сроков погашения в визуальном формате и обычно следует восходящей тенденции: ожидается большая волатильность по мере увеличения срока погашения. Временная структура эфира демонстрирует заметный рост по сравнению со структурой биткойна, что сигнализирует о повышенных ожиданиях волатильности во всех временных горизонтах.

Как криптоинвестор, я заметил интригующее развитие событий, которое может указывать на то, что энтузиазм рынка в отношении спотовых ETF-фондов может быть преждевременным. По данным Velo, открытый интерес к фьючерсам на эфир, котирующимся на Чикагской товарной бирже, значительно ниже, чем к фьючерсам на биткойн. Если быть точным, открытый интерес к фьючерсам на эфир составляет примерно 1,6 миллиарда долларов, тогда как фьючерсы на биткойны могут похвастаться почти в десять раз большей суммой — около 10 миллиардов долларов. Это несоответствие может указывать на более сдержанное отношение рынка к деривативам Эфира по сравнению с Биткойном, что, возможно, стоит иметь в виду, когда мы ориентируемся в криптоландшафте.

Как аналитик, я заметил значительную разницу между нынешним институциональным признанием Биткойна и Эфириума. Будущие биржевые фонды (ETF) на базе Ethereum могут не привлечь такого же уровня притоков, как Биткойн, из-за все еще меняющейся позиции Ethereum в финансовом мире. JPMorgan, ведущая инвестиционно-банковская фирма, прогнозирует, что ETF Ethereum смогут собрать в этом году только около $3 миллиардов чистых активов.

Как исследователь, углубляющийся в тему постоянной премии по опционам на Эфириум (ETH) по отношению к биткойнам (BTC), мои выводы показывают, что разгадка этой тайны зависит от изучения подлинных притоков ETF и объемов торгов. Если эти цифры имеют какое-либо сходство с открытым интересом (OI) между фьючерсными контрактами Биткойн и Эфириум на CME, мой анализ показывает, что Эфириум, возможно, еще не завоевал того энтузиазма, который испытал Биткойн.

Магадини выразил свою давнюю привязанность к Ethereum, но определил потенциальную торговую возможность, основанную на немедленном ценообразовании относительно Ethereum.

Как трейдер волатильности, я стараюсь извлечь выгоду из колебаний цен, делая стратегические ставки. Когда я предвижу потенциальное снижение подразумеваемой волатильности, я пользуюсь этим ожиданием, продавая опционы или фьючерсы на волатильность.