Никому не говорите, но частные блокчейны обрабатывают финансирование ценных бумаг на сумму более 1,5 триллиона долларов в месяц

Как исследователь с опытом работы в области финансов и блокчейн-технологий, я нахожу удивительным то, как традиционная финансовая индустрия все чаще использует частные блокчейны для выполнения крупномасштабных транзакций финансирования ценных бумаг, в частности, соглашений об обратном выкупе (РЕПО). Согласно недавним отчетам, эти частные блокчейн-платформы ежемесячно обрабатывают объемы репо на триллионы долларов, что дает банкам значительный потенциал экономии.

Энтузиасты токенизации в секторах криптовалют и традиционных финансов могут найти примечательным, что стоимость соглашений РЕПО и различных инструментов финансирования ценных бумаг на сумму более 1,5 триллиона долларов США обрабатывается каждый месяц через частные блокчейны.

Как исследователь, изучающий рынок блокчейнов, я обнаружил, что, хотя это обширный и фрагментированный ландшафт, оцениваемый в триллионы долларов, внедрение частных блокчейнов набирает значительную популярность среди крупных мировых банков и учреждений. Фактически, использование этих циклов перевешивает часто разрекламированную токенизацию реальных активов в открытых цепочках, таких как Ethereum.

Стоит отметить, что эти скрытые реестры, использующие транзакции на основе разрешений, вероятно, являются одними из наиболее эффективных способов использования технологии блокчейн сегодня. Причина в том, что рынки репо, где ценные бумаги служат залогом для кредитов наличными с заранее определенной датой выкупа и ценой, играют решающую роль в финансовой деятельности на рынках капитала.

Гиганты Уолл-стрит, такие как JPMorgan и Goldman Sachs, не решаются раскрывать подробную информацию о такой деятельности, как торговля репо. Как сообщается, JPMorgan ежедневно обрабатывает транзакции на сумму около 2 миллиардов долларов через свою блокчейн-платформу Onyx. По словам Нихила Шармы, руководителя отдела роста Onyx Digital Assets, эта инновационная технология позволяет клиентам быстро выполнять операции репо на миллиарды долларов, используя смарт-контракты для мгновенной токенизации и перевода денежных средств и залога в единый цифровой реестр.

Как криптоинвестор, я внимательно слежу за значительными транзакциями стоимостью в сотни миллиардов, которые системно значимые банки ежедневно проводят на платформе распределенного реестра репо (DLR) Broadridge. Эта платформа управляет впечатляющим объемом репо на сумму 50 миллиардов долларов и может похвастаться такими уважаемыми клиентами, как Societe Generale, UBS, HSBC и DRW. Еще одним заметным игроком в этой сфере является HQLAx, европейская компания, специализирующаяся на высококачественных ликвидных активах.

Совместимость повсюду

Помимо обработки крупных транзакций, эти платформы также работают над обеспечением межсетевой совместимости и внедрением одобренных банком токенов для расчетов наличными. На прошлой неделе компания HQLAx, которая работает на надежной платформе Corda R3 при участии HSBC, BNY Mellon и Goldman Sachs, успешно выполнила расчет репо «поставка против платежа» (DvP) с Fnality, лондонской финтех-компанией, специализирующейся на цифровых наличных институционального уровня. на основе разрешенной версии Ethereum.

В прошлом месяце система цифрового реестра (DLR) от Broadridge, созданная с использованием платформы смарт-контрактов Canton Protocol, разработанной Digital Asset, стала совместимой с JPM Coin от JPMorgan. Примечательно, что обе системы работают на ориентированном на конфиденциальность варианте Ethereum. DLR в настоящее время также используется Commerzbank, и ожидается, что в ближайшее время будет объявлено о появлении новых банков.

«Орасио Баракат, руководитель отдела цифровых инноваций Broadridge, заявил в интервью, что сотрудничество Broadridge с JPM Coin в области наличных денег представляет собой крупнейшую инициативу в области цифровых валют в мире. Кроме того, Broadridge также является крупнейшей инициативой по обеспечению залога в мире. Таким образом, достижение совместимость между нашими инициативами имеет для нас решающее значение».

Мэтью Макдермотт, глобальный руководитель отдела цифровых активов Goldman Sachs, подчеркивает неэффективность, присутствующую на традиционных рынках репо и кредитования ценными бумагами в результате многолетнего накопления сложности и фрагментации.

«Макдермотт выразил в электронном письме свое волнение по поводу потенциала технологии Digital Ledger Technology (DLT) для улучшения существующих процедур и создания новых отраслей, таких как внутридневное РЕПО и внутридневная валютная торговля. Впечатляет то, что мы наблюдаем продолжающееся расширение и развитие таких платформ, как DLR компании Broadridge. и HQLAx».

«Беспорядок со спагетти»

Для частных лиц, занимающихся финансированием ценных бумаг, технология блокчейна уже давно стала многообещающим решением. По словам генерального директора HQLAx Гвидо Стрёмера, сложная сеть ценных бумаг, которые приходится вручную перемещать между банками для выполнения требований по обеспечению, напоминает хаотичный беспорядок из спагетти. Эта сложность приводит к тому, что банкам приходится поддерживать дорогостоящие избыточные запасы залога, иметь дело с периодическими сбоями в расчетах и ​​испытывать временные лаги, которые создают внутридневной кредитный риск контрагента.

«Строемер заявил в интервью, что, устранив определенные препятствия, банки потенциально смогут экономить от 50 до 100 миллионов евро (54–108 миллионов долларов) в год. Он также выразил уверенность, что эта оценка даже скромна».

По прогнозу Стрёмера, к концу года объемы HQLAx превысят пятьдесят миллиардов евро. Благодаря надежному институциональному портфелю мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе на нашей платформе будет управляться деятельность на сумму около 400-500 миллиардов евро.

Входной наркотик?

В свете широкого распространения токенизации в криптоиндустрии интересно рассмотреть, как эти замкнутые системы будут пересекаться с публичным блокчейном и традиционными финансами (TradFi). По мнению Роба Хадика, генерального партнера венчурной компании Dragonfly, бизнес внутридневного репо Broadridge, хотя его часто упускают из виду, потенциально может предложить наиболее подходящий продукт для рынка в секторе токенизации.

Как криптоинвестор, я заметил растущую тенденцию к тому, чтобы ончейн-продукты занимали центральное место в финансовом мире. Инсайдеры Уолл-стрит начинают использовать эту технологию, и это захватывающее событие для криптосообщества. Однако важно учитывать, как этот сдвиг может повлиять на публичные сети и криптоэкономику в целом. Некоторые утверждают, что это может послужить катализатором, привлекая больше институциональных инвесторов и увеличивая спрос на криптоактивы. Тем не менее, эта вера требует значительного скачка веры, и еще неизвестно, действительно ли это приведет к ощутимому увеличению стоимости.

«По мнению Бараката из Broadridge, вполне возможно, что ценные бумаги могут быть выпущены в публичной сети и рассчитаны с помощью цифровых денег в будущем. Однако это потребует одобрения регулирующих органов, и существует неотъемлемая осторожность, связанная с внедрением новых технологий, особенно таких новаторских, как использование публичного блокчейна для операций репо».

«Баракат отметил, что если вы будете сдерживаться и ждать развития определенных событий, вы можете упустить из виду текущие перспективы, которые быстро появляются, такие как появление частных и получастных сетей».