Что нужно знать:
- Эфир и его производные составляют большую часть обеспечения в экосистеме DeFi.
- Lombard Finance хочет изменить это с помощью нового токена, приносящего доход в биткойнах, LBTC.
- LBTC стремится добиться успеха там, где обернутый биткойн (wBTC) боролся.
Как человек, который уже довольно давно ориентируется в сложном и постоянно развивающемся мире криптовалют, я нахожу появление LBTC особенно интригующим. Идея размещения биткойнов для получения прибыли, о которой раньше никто не слышал, по моему мнению, меняет правила игры.
В сфере блокчейна может вырисовываться потенциальная борьба за господство на рынке. Возникает вопрос: какой класс активов будет иметь наибольшую ценность в мире децентрализованных финансов (DeFi)?
Согласно статистике DeFiLlama, в настоящее время, как мы говорим, платформы децентрализованного финансирования (DeFi) во всех сетях в совокупности владеют активами на сумму около 126 миллиардов долларов. Эта цифра неуклонно приближается к пику 2021 года в $175 млрд. Основная часть этих заблокированных средств представляет собой в основном эфир (ETH) и связанные с ним деривативы, такие как ликвидные токены эфира (stETH) и завернутый ETH (weETH). Обернутый биткойн (wBTC) и стейблкоины вместе взятые занимают третью и четвертую позиции соответственно.
Однако команда, разрабатывающая протокол DeFi, связанный с биткойнами, Lombard Finance планирует изменить сложившуюся ситуацию с помощью LBTC, нового ликвидного биткойн-токена. Как объяснил Джейкоб Филипс, один из соучредителей Lombard, их цель — сместить ETH и stETH и сделать Биткойн предпочтительным залогом во всей ончейн-экономике.
Как аналитик, во время разговора с CoinDesk я заявил, что Биткойн служит основным залогом на централизованных площадках, и я не вижу, чтобы это изменилось. Тогда возникает вопрос: почему этого не происходит в DeFi (децентрализованных финансах)? Я считаю, что Биткойн превосходен в одном: он обеспечивает стабильное средство сбережения, что делает его идеальным залогом. Следовательно, нет никаких оправданий отказу от создания платформ DeFi вокруг Биткойна.
2021 год был весьма примечательным для Биткойна: с 1 января его цена подскочила примерно на 124%, во многом благодаря благоприятным политическим условиям в США и исключительной эффективности его спотовых биржевых фондов, созданных почти год назад. И наоборот, Эфир изо всех сил пытался идти в ногу со временем, сумев вырасти всего на 48% за тот же период, несмотря на то, что его рыночная капитализация в четыре раза меньше, чем у Биткойна. Поскольку интерес к Биткойну продолжает расти, подогреваемый слухами о возможном создании в США стратегического резерва биткойнов при новой администрации Трампа, вполне разумно предположить, что его влияние в экосистеме блокчейна может расшириться и дальше.
Это, в свою очередь, может изменить способ работы DeFi в целом.
Проще говоря, Philips прогнозирует, что Биткойн станет важным источником средств для всех платформ децентрализованного финансирования (DeFi) в различных блокчейнах. Он называет это существенным притоком свежего капитала. Отмечая рыночную капитализацию Биткойна, составляющую почти 1,9 триллиона долларов, он предполагает, что даже если лишь часть этой суммы будет направлена на DeFi, это значительно повысит активность экосистемы и потенциально сделает ликвидность протоколов DeFi сопоставимой с ликвидностью на централизованных биржах за счет пассивных инвестиций.
Биткойн с доходностью?
Одно из существенных различий между Биткойном и Эфириумом заключается в возможности «заставить» Эфириум в его собственной сети — процесс, который помогает обеспечить безопасность блокчейна. Проще говоря, это означает, что для этой цели ваши активы Ethereum простаивают. В награду за вклад в безопасность вы получите эфир в качестве процентов. На данный момент стейкинг Ethereum предлагает годовую доходность примерно 3,19%, согласно составному индексу ставки Ethereum (CESR) CoinDesk.
Как криптоинвестор, я всегда ищу возможности, выходящие за рамки самого Биткойна. Вот почему я в восторге от Lombard, проекта, который стремится представить токен Биткойн, приносящий доход. Это стало возможным благодаря Babylon, разработанному ими протоколу, который позволяет таким пользователям, как я, делать ставки на Биткойн не только ради его собственной безопасности, но и вносить вклад в безопасность других блокчейнов.
Это выглядит следующим образом: пользователи дают Lombard немного биткойнов, Lombard ставит эти монеты через Babylon, а затем чеканит один токен LBTC на каждый поставленный BTC. Эти токены LBTC соответствуют стандарту ERC-20, что означает, что их можно использовать в Ethereum и всех его протоколах.
Как аналитик, я следил за развитием событий вокруг блокчейн-экосистемы Babylon. По словам Коулмана Махера, руководителя отдела развития Babylon, девять проектов — Corn, BOB, Cosmos Hub, Nubit, Fiamma, Manta, LayerEdge, Chakra и Pell — либо начали, либо завершили интеграцию с сетью разработки Babylon (devnet). Ожидается, что эти интеграции начнут действовать в следующем году, после запуска основной сети Babylon первого уровня. Это означает, что эти проекты потенциально станут частью экосистемы Babylon, а это может означать, что они могут участвовать в выплатах по процентным ставкам, осуществляемых защищенными блокчейнами внутри Babylon.
В настоящее время Babylon не распределяет вознаграждения за ставки, но его стоимость все еще выросла до ошеломляющих 5,4 миллиарда долларов, что делает его 10-м по величине протоколом DeFi с точки зрения заблокированной стоимости, как сообщает DeFiLlama. Такое стремление людей защитить свои биткойны в Вавилоне может быть связано с его программой начисления баллов. Внося депозит раньше, пользователи потенциально могут получить раздачу. Однако команда Babylon хранит молчание о том, будет ли когда-либо представлен токен.
Жесткая конкуренция
Из общей суммы $6 млрд, инвестированных в Babylon, около $1,4 млрд было направлено через Lombard для генерации токенов LBTC. На данный момент, поскольку Babylon не выдает вознаграждений за ставки, эти токены в настоящее время не приносят никакого дохода.
По словам Philips, пользователи принимают решение инвестировать в эфир или биткойны не только на основании доходов от ставок. Вместо этого они делают этот выбор по ряду причин, таких как возможность создания резерва биткойнов в США и отношение регулирующих органов к этим двум активам. Доходность служит дополнительным стимулом, как вишенка на вершине.
Стоит отметить, что пользователи платформ DeFi в настоящее время могут использовать Биткойн в качестве залога, даже если он не приносит никаких процентов из-за обернутого Биткойна. На данный момент общая стоимость wBTC составляет примерно 12,9 миллиарда долларов, что составляет всего 22% отставания от рекордного уровня в 2021 году. Такая близость к его рекордно высокой рыночной капитализации происходит несмотря на предположения о том, что BitGo, эмитент wBTC , совместно управляет хранящимися биткойнами с BiT Global, компанией, частично принадлежащей Джастину Сану — человеку, который столкнулся с обвинениями в мошенничестве и манипуляциях на рынках США.
По состоянию на 6 декабря данные Lido показывают, что на долю wBTC приходилось около 5,7 миллиардов долларов в качестве залога по основным протоколам DeFi, тогда как ошеломляющие 14,5 миллиардов долларов были связаны с ETH и 11,1 миллиардов долларов с stETH. Примечательно, что «обернутый эфир» или eETH, относительно новый ликвидный токен, который позволяет пользователям получать вознаграждения за повторный захват EigenLayer одновременно с собственными доходами от ставок ETH, имел залоговую стоимость в 5,8 миллиарда долларов.
Проще говоря, stETH и weETH постепенно отвоевывают большую часть рынка у других монет. Недавний отчет ARK Invest предполагает, что весь сектор децентрализованных финансов (DeFi) смещается в сторону stETH и доходов, предлагаемых стейкингом ETH. Такие токены, как SOL Solana или AVAX Avalanche, обеспечивают более высокие процентные ставки для ставок, что может указывать на то, что их более рискованно держать в течение длительного периода из-за их волатильности.
Проще говоря, по мнению ARK Invest, рост stETH создал стресс для кредиторов стейблкоинов. Это связано с тем, что MakerDAO (теперь Sky) увеличил процентную ставку для заблокированного DAI, а вознаграждение за кредитование стейблкоинов на Aave и Compound увеличилось. Причина в том, что пользователи предпочитают давать взаймы stETH и брать взаймы стейблкоины вместо того, чтобы напрямую давать стейблкоины в долг.
Помимо разнообразных фондов денежного рынка, основанных на токенизации, над которыми работают такие финансовые титаны, как BlackRock и Франклин Темплтон, они могут в конечном итоге позволить пользователям DeFi получить доступ к казначейским векселям США и использовать токены в качестве залога.
По сути, LBTC сталкивается с острой конкуренцией. Тем не менее, Philips утверждает, что токен может процветать там, где wBTC потерпел неудачу, благодаря дополнительному импульсу, обеспечиваемому его доходностью. По сути, он предполагает, что вознаграждения за стейкинг в конечном итоге будут генерироваться, а доходность LBTC, как ожидается, будет на одном уровне со ставкой стейкинга ETH.
Philips заявила: «Lombard стремится для начала побудить людей переместить свои биткойны из самого холодного хранилища в онлайн-финансы. Как только они это сделают, мы познакомим их с надежными протоколами, даже более безопасными, чем банки, которые уже существуют. Несмотря на потенциальный риск снижения доходности, LBTC как актив, способный генерировать любой уровень доходности, по-прежнему будет заманчивым.
Предложение вызвало немало любопытства. Этим летом Ломбард успешно собрал 16 миллионов долларов от нескольких известных инвесторов, таких как Polychain Capital, Franklin Templeton и Nomad Capital. Филипс отметил, что особенно заинтересованы те, кто уже занимается децентрализованными финансами (DeFi). «Люди, которые экспериментировали с криптовалютами, считают, что заняться стейкингом биткойнов относительно просто, или, по крайней мере, они вполне восприимчивы к обсуждению.
Смотрите также
2024-12-20 19:50