Крипто-рассказ о «Трамп-трейде» преувеличен

За последние несколько дней Биткойн достиг рекордного максимума в 73 000 долларов и почти сравнялся с предыдущей пиковой ценой. Этот значительный рост произошел одновременно с тем, что шансы Трампа на победу на выборах на платформе ставок Polymarket достигли 69%, что является самым высоким показателем со времени неудачной попытки его убийства в июне.

Различные аналитики интерпретируют недавний рост стоимости Биткойна как признак того, что инвесторы готовятся к возможной победе Трампа на посту президента. Некоторые эксперты идут еще дальше, предполагая, что рост американских акций и доллара может быть вызван ставками, связанными с Трампом, поскольку инвесторы предвидят, что снижение налогов пойдет на пользу корпоративным доходам, а протекционистская торговая политика укрепит доллар. Это явление часто называют «торговлей Трампа», и в настоящее время это популярная тема в финансовых новостях и отчетах брокеров!

Это аккуратный (хотя и нервирующий) рассказ, но правда ли это вообще?

Чтобы это выяснить, мы посмотрели на данные.

Практический подход для начала — использование рынков прогнозов. Такие платформы, как Polymarket и PredictIt, позволяют людям делать ставки на исход выборов. Раньше казалось, что шансы на победу у обоих кандидатов равны, но в последнее время шансы Трампа улучшились, о чем свидетельствует рост шансов. Чтобы получить полное представление, мы объединили коэффициенты за последние два месяца с обеих платформ, рассчитали среднее значение, а затем проанализировали корреляцию с различными классами активов, ценными бумагами и индексами.

Проще говоря, оценка 1 предполагает идеальную положительную корреляцию, то есть по мере увеличения одного значения увеличивается и другое. Оценка 0 означает отсутствие корреляции вообще, а также отсутствие связи между двумя значениями. И наоборот, оценка -1 означает идеальную отрицательную или обратную корреляцию, когда увеличение одного значения приводит к уменьшению другого.

Вот что мы нашли:

Неудивительно, что Trump Media and Technology Group (DJT), которая управляет Truth Social, имеет тенденцию работать лучше, когда шансы Дональда Трампа на победу растут, так же, как нефть и акции. Интересно, что существует положительная 10%-ная корреляция между доходностью акций и шансами Трампа. Однако Биткойн демонстрирует минимальную корреляцию ни с тем, ни с другим. По сути, «торговля Трампа» видна в данных, но она кажется относительно небольшой и, вероятно, значительно преувеличена.

Стоит отметить, что рынки прогнозов — это лишь одна часть головоломки. В недавней статье Fortune предполагается, что треть активности на Polymarket может быть обманной торговлей, что делается для того, чтобы они казались более активными, чем они есть на самом деле, или, как утверждают некоторые критики, чтобы искусственно повысить шансы Трампа. Не все используют данные прогнозного рынка, и из-за их новизны многие могут их недооценивать. Однако, согласно недавнему отчету Bloomberg, Уолл-стрит пристально следит за этими рынками, и нам следует тоже.

Отказ от сильных предположений и чрезмерных историй может облегчить наше беспокойство, поскольку мы понимаем, что выборы не обязательно будут масштабным событием, которое повлияет на рынок.

С моей точки зрения, я считаю, что выборы, какими бы ни были их непосредственные последствия, в конечном итоге окажутся полезными в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе победа Трампа может спровоцировать реакцию «покупай раньше, продавай после» из-за того, что цены близки к рекордным максимумам. И наоборот, победа Харрис может первоначально вызвать панику среди трейдеров, которые опасаются, что она может нанести ущерб классу активов. Однако, если заглянуть в будущее, быстрый рост технологии Web3 по мере оцифровки традиционных секторов неизбежен, в то время как постоянный дефицит расходов будет стимулировать спрос на альтернативные активы, такие как биткойны, в будущем.

Кому лучше подойдет криптовалюта – Харрису или Трампу?

На мой взгляд, часто кажется, что люди преувеличивают влияние лидера на важные результаты. Однако это не означает, что правительства не играют роли в формировании развивающихся секторов и рынков.

На самом деле новая администрация может многое сделать, например:

Я считаю, что многое из этого разумно и даже давно назрело.

Как исследователь, я должен признать, что питаю сомнения по поводу того, что Дональд Трамп станет катализатором подлинного и долгосрочного прогресса в этой области. Его прошлые действия свидетельствуют об отсутствии настойчивости или последовательной приверженности достижению приоритетов, и он известен тем, что меняет свою позицию, когда она больше не служит политическим удобствам.

Его экономический план может также иметь неприятные последствия для многих предприятий и отраслей, включая криптовалюту. Лидеры бизнеса могут приветствовать снижение налогов до 15% с 21%, но, как утверждает правый аналитический центр Институт Катона , его экономический план усугубит дефицит и снова приведет к резкому росту инфляции.

Некоторые утверждают, что именно такой уровень беспорядков и был задуман. Марк Кьюбан, активный инвестор-миллиардер, поддерживающий Харриса, утверждает, что венчурные капиталисты и энтузиасты технологий поддерживают Трампа из-за их веры в влияние его снижения налогов, политики бюджетного дефицита и тарифов на инфляцию. По их мнению, эта инфляционная среда значительно повысит стоимость биткойна.

Здесь есть намек на скептицизм, но похоже, что президенты на самом деле обладают меньшей властью, чем можно подумать. Более того, успех бизнеса может оказаться недостижимым в ухудшающемся глобальном контексте, хотя, возможно, Биткойн мог бы стать исключением.

Те, кто тесно сотрудничал с ним, часто рассказывали, как легко склонить Трампа к влиянию по различным вопросам.

Согласно недавним новостям, похоже, что основное внимание Трампа сосредоточено на криптовалюте. Этому способствует инициирование его собственного проекта децентрализованных финансов (DeFi) World Liberty Financial (WLF). Интересно, что даже те, кто поддерживает Трампа, выразили обеспокоенность по поводу WLF, опасаясь, что это потенциально может подорвать доверие внутри отрасли и поставить под сомнение недавнее изменение позиции Трампа.

Позицию Трампа в отношении криптовалюты можно рассматривать как современную интерпретацию поговорки: «То, что приносит пользу Trump Inc., приносит пользу Америке». По сути, эта точка зрения предполагает, что благополучие Trump Inc. (или его самого) тесно связано с процветанием нации.

Если его энтузиазм в отношении криптовалюты уменьшится, как только она перестанет соответствовать его предпочтениям, будет ли он по-прежнему поддерживать ее в кабине для голосования? Это важная мысль, над которой, возможно, стоит задуматься защитникам криптовалюты, прежде чем голосовать.

Важное примечание: Мнения, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с точкой зрения CoinDesk, Inc., ее владельцев или партнеров.