Крипто для советников: волатильность криптовалют и рыночные условия

В разделе «Спросите эксперта» Кевин Тэм из Raymond James Ltd. изучает отчеты Комиссии по ценным бумагам и биржам США, представленные учреждениями, чтобы получить представление о тенденциях, связанных с их принятием среди финансовых консультантов.

— Сара Мортон

В настоящее время вы просматриваете «Крипто для советников», еженедельный дайджест от CoinDesk, призванный упростить мир цифровых активов для финансовых консультантов. Зарегистрируйтесь здесь, если хотите получать его на свой почтовый ящик каждый четверг.

В неспокойные времена волатильность криптовалют — это особенность, а не ошибка

5 августа я наблюдал значительное падение индекса Nikkei, падение примерно на 12%. Это было самое резкое падение японского фондового рынка с 1987 года. Причина, по-видимому, кроется в тревожных замечаниях центрального банка Японии относительно потенциального повышения процентных ставок. Некоторые аналитики связали этот шаг с опасениями по поводу потенциального экономического спада в США, в то время как другие объяснили это спекуляциями вокруг возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.

В роковой воскресный вечер я обнаружил, что готовлюсь к удару, поскольку рынки криптовалют серьезно пострадали. Пока инвесторы искали скорейшие пути выхода, Биткойн и Эфир упали на 15% и 22% соответственно. Большая часть этого снижения произошла в часы восточного времени США (ET) в воскресенье вечером, что сделало этот вечер бессонным для многих криптоэнтузиастов, таких как я.

Вопреки распространенному мнению, непредсказуемый характер криптовалютных рынков — это не недостаток, а преимущество. Работая круглосуточно и без выходных и доступные по всему миру, эти рынки часто служат основным источником ликвидности для инвесторов. В неспокойные периоды, например, наблюдаемые воскресным вечером в Западном полушарии, криптовалюты могут быть единственными активами, доступными для продажи, поскольку они не останавливают торговлю, как традиционные фондовые рынки. Интересно, что к тому времени, когда фондовый рынок США вновь открылся в понедельник утром, рынки криптовалют уже восстановили стабильность: как Биткойн, так и Эфириум восстановились примерно на 10% от своих минимумов прошлой ночью.

В неспокойные периоды цифровые рынки, такие как криптовалюты, обеспечивают бесперебойные транзакции и доступность. 5 августа различные платформы онлайн-торговли, такие как Schwab, Fidelity, Robinhood и Vanguard, столкнулись с проблемами или техническим обслуживанием, из-за чего более 40 тысяч инвесторов не могли управлять своими портфелями или совершать сделки. Шваб объяснил сбой сочетанием повышенной активности и технической проблемы с одним из их поставщиков, влияющей на их системы, что указывает на сложную и теневую инфраструктуру программного обеспечения традиционных финансов. В отличие от этого, Биткойн с момента своего создания добился бесперебойной работы на уровне 99,98918%, в то время как Эфириум никогда не испытывал простоев, демонстрируя устойчивость цифровых активов в случае сбоя традиционных финансовых систем.

По мере того как другие классы активов переходят на криптографические рельсы (также известные как ончейн), они выиграют от всегда доступной природы цифровых активов. Первые пользователи, скорее всего, воспользуются возможностями арбитража между ончейн и оффчейн рынками. Со временем эта доступность станет нормой для нового поколения инвесторов, разочаровавшихся в традиционных рынках. В недавнем отчете Bank of America подчеркивается этот сдвиг, отмечая, что «инвесторы старшего возраста держат значительно больше традиционных акций, в то время как более молодые группы держат больше инвестиций в криптовалюту и альтернативные инвестиции».

В периоды сомнений или нестабильности наличие большего количества возможностей для просмотра и управления портфелем инвестора может снизить общую волатильность и предотвратить широкомасштабную панику среди различных типов активов, таких как традиционные акции, облигации и даже криптоактивы, такие как собственные токены. Исследование Amberdata показывает, что различия в волатильности между регионами демонстрируют существенную роль рыночных часов в изменении цен. Это означает, что расширение доступности может помочь сохранить стабильность рынка в критические моменты, предлагая защитную подушку от резких взлетов и падений.

В последние месяцы, когда геополитические конфликты между Ираном и Израилем обострились, стоимость PAXG, цифровой формы золота, выросла на 20% по сравнению с ценой закрытия 12 апреля. Это значительное колебание стоимости подчеркивает контрастную адаптируемость между традиционными рынками и платформами на основе криптовалюты или блокчейна. Нестабильность заметна в торговой деятельности PAXG, которая имеет тенденцию расти в выходные дни, особенно в воскресенье, что указывает на нестабильность криптовалютных рынков по сравнению с традиционными, которые часто более жесткие.

Подводя итог, можно сказать, что непредсказуемые колебания рынков криптовалют и их ончейн-активов заметно отличаются от обычных рынков и оффчейн-активов, особенно в неспокойные периоды. Постоянная работа этих рынков без автоматических выключателей означает, что они остаются функциональными, даже когда традиционные рынки испытывают трудности, обеспечивая необходимую ликвидность в критических ситуациях. По мере того, как все больше активов перемещается в ончейн-инфраструктуру, эта доступность будет становиться все более значимой, что, возможно, сведет к минимуму панику и волатильность во всемирной финансовой системе в целом.

— Мигель Кудри, генеральный директор L1 Advisors

Спросите эксперта

В. Как инвесторы могут использовать документы SEC 13F или SEDAR для комплексной проверки?

Используя крупных институциональных менеджеров в качестве исследовательских инструментов (часто называемых «умными деньгами»), инвесторы могут получить ценную информацию об инвестиционных стратегиях и активах, которыми владеют эти менеджеры. Эта информация позволяет им различать успешные стратегии, выявлять рыночные тенденции и понимать, куда фонды направляют свой капитал. С точки зрения регулирования такая прозрачность может повысить доверие инвесторов, поскольку она укрепляет надежность и открытость рынков традиционных финансов (TradFi).

Как канадский криптоинвестор, я считаю удобным то, что у нас здесь есть SEDAR (Система анализа и поиска электронных документов), которая выполняет роль, во многом аналогичную EDGAR в США (электронный сбор, анализ и поиск данных). Эти платформы позволяют публичным компаниям представлять свои финансовые отчеты и нормативные документы в электронном виде. Я сравниваю этот процесс с прозрачным, открытым и закрытым реестром, похожим на то, как работают сети блокчейнов, предоставляющим мне легкий доступ к важной информации.

В. Зачем пенсионному фонду или банку добавлять биткойны в свой портфель?

Как опытный инвестор с многолетним опытом работы за плечами, я был свидетелем многочисленных рыночных сдвигов и тенденций, которые существенно повлияли на мой портфель. В последнее время одна тенденция, которая пробудила мой интерес, — это растущее признание цифровых активов как части инвестиционной стратегии.

Более того, известные канадские финансовые учреждения, такие как TD Waterhouse Canada, CIBC World Markets и National Bank, сообщили в своих отчетах за второй квартал о наличии биткойн-биржевых фондов (ETF). Похоже, что эти крупные банки сохраняют некоторую долю в спотовых ETF на биткойны. За последние два квартала их совокупный объем инвестиций составил примерно 26,6 миллиона долларов.

Проще говоря, я твердо убежден, что Биткойн способен приносить высокую прибыль в течение длительного периода, что делает его подходящим для крупных инвесторов. Он предлагает уникальный баланс между потенциальными выгодами и меньшей уязвимостью к потерям.

В. Каковы последние новости о спотовых биткойнах и спотовых ETF ETF?

К 2024 году будут введены биржевые фонды (ETF), и с тех пор они приобрели значительную популярность, привлекая значительный объем инвестиций. В настоящее время эти фонды в совокупности владеют примерно 62,3 миллиарда долларов США, причем эта общая стоимость активов приходится на 10 крупнейших биткойн-ETF.

Как криптоинвестор, я в восторге от июльского дебюта спотового ETF Ethereum, который упростил для меня и многих других инвестиции в цифровые активы, используя традиционные финансовые каналы. Всего за несколько недель эти ETF привлекли ошеломляющий общий чистый приток в размере 17 миллиардов долларов США через восемь различных фондов.

Как человек, внимательно следящий за развивающимся миром цифровых активов, я очень рад стать свидетелем этого значительного скачка в инвестиционных возможностях, вызванного появлением продуктов ETF. Начав свой инвестиционный путь в то время, когда покупка и продажа криптовалют все еще считались рискованными и сложными, я могу только представить, какую доступность и легитимность эти новые предложения принесут как новым, так и опытным инвесторам. Легкость, с которой теперь можно инвестировать в цифровые активы через ETF, действительно революционна, позволяя более широкой аудитории участвовать в этом захватывающем секторе без необходимости разбираться в тонкостях базовой технологии. Эта эволюция представляет собой монументальный шаг вперед в демократизации инвестиционных возможностей, и мне не терпится увидеть, как она повлияет на финансовый ландшафт в ближайшие годы.

— Кевин Тэм работает экспертом по исследованию цифровых активов и старшим инспектором по соблюдению нормативных требований в филиале Raymond James Ltd.

Продолжайте читать