Крипто для советников: подходят ли крипто-SMA для учреждений?

Далее Ким Гринберг Клембалла из CoinDesk Indices отвечает на вопросы о владении и использовании Shared Mining Arrangement (SMA) в сегменте под названием «Вопросы и ответы с экспертом».

— Сара Мортон

В настоящее время вы просматриваете информационный бюллетень «Крипто для консультантов», еженедельный дайджест от CoinDesk, в котором рассказывается о цифровых валютах специально для финансовых консультантов. Чтобы быть уверенным, что вы будете получать его каждый четверг, зарегистрируйтесь по этой ссылке.

Преимущества активно управляемых SMA перед крипто-ETF для институциональных инвесторов

Криптовалюта становится мейнстримом

Как опытный инвестор с более чем двадцатилетним опытом, я стал свидетелем множества революционных моментов в финансовом мире. Однако недавнее одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США на торговлю биржевыми фондами США (ETF), которые отслеживают спотовые биткойны и эфиры, несомненно, является одним из самых значительных событий, которые я видел в своей жизни.

Впервые инвесторы получили возможность торговать спотовыми инструментами Биткойн и Эфир на регулируемых биржах США. Это важно, поскольку означает, что эти криптовалюты были признаны регулирующими органами по ценным бумагам, что означает отход от их предыдущей классификации как нетрадиционных, ориентированных на технологии инвестиций, покупаемых в первую очередь энтузиастами.

Криптовалютные SMA и ETF

Следовательно, миллионы новых криптоэнтузиастов знакомятся с цифровыми валютами, покупая биткойн и Ether ETF. Однако, когда дело доходит до опытных институциональных инвесторов, является ли инвестирование в ETF наиболее оптимальной стратегией?

Индивидуальные счета (IA) предоставляют существенные преимущества институциональным инвесторам, стремящимся инвестировать в криптовалюты через активно управляемые портфели, в отличие от биржевых фондов (ETF).

Преимущества SMA перед криптовалютными ETF

Что такое SMA?

Крипто-счета стратегического управления (SMA) — это наборы цифровых валют, которые эксперты контролируют от вашего имени, что является важным аспектом при работе с непредсказуемым миром криптовалют. В отличие от традиционных акций, динамика торговли и методы оценки криптовалют различны, что делает опытного менеджера бесценным. В сфере криптовалют фундаментальные показатели не основаны на доходах или бухгалтерских показателях; вместо этого они включают такие показатели, как статистика использования, связанная с этим производительность блокчейна, значительная активность держателей и многое другое. Если вы решаетесь инвестировать в криптовалюту, было бы выгодно выбрать активного менеджера, который глубоко разбирается в этом сложном рынке.

Прямое владение: больше контроля и индивидуальное управление рисками

В отличие от ETF, SMA дают вам прямое владение вашими активами, что позволяет более гибко настраивать портфель для удовлетворения ваших конкретных целей по риску/доходности. То есть ваш инвестиционный менеджер может настроить SMA в соответствии с вашими уникальными требованиями – устойчивость к риску, инвестиционный горизонт, финансовые цели и многое другое. Прямое владение также способствует более прозрачным и простым стратегиям управления налогами, таким как сбор налоговых потерь. Наконец, SMA не зависят от способа хранения, что позволяет инвесторам выбирать из широкого спектра хранителей и площадок, включая Анкоридж, BitGo, Coinbase и Kraken.

Диверсификация

В дополнение к индивидуальному подходу, активно управляемые стратегические управляемые счета (SMA) также предлагают возможность диверсификации. В отличие от владения Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF), где ваши доходы по существу привязаны к доходу от биткойнов, активно управляемый SMA позволяет вам использовать весь спектр криптовалют, которые в настоящее время насчитывают 248 на Coinbase и более 200 на Kraken. Это означает, что вы можете создать диверсифицированный портфель в соответствии со своими предпочтениями.

Более того, активное управление дает возможность гибко регулировать распределение активов. И наоборот, пассивное управление может принести пользу в определенных инвестиционных сценариях, но может привести к значительным потерям при работе с криптовалютами. Криптовалюты имеют тенденцию быстро колебаться, что делает их менее подходящими для пассивных инвестиционных подходов.

Превосходящая производительность

В простых управленческих счетах (SMA) квалифицированные менеджеры имеют возможность превзойти производительность отдельных криптовалют или индексов. Используя анализ рынка, уникальные торговые стратегии и точное время, они могут извлечь выгоду из различных рыночных колебаний, которые обычно недоступны при использовании биржевых фондов (ETF). Кроме того, для инвесторов, фокусирующихся на конкретных монетах, SMA могут предложить возможность получить дополнительную прибыль (альфа) по сравнению с базовой подверженностью криптовалюте (бета).

Торговля 24/7

ETF работают в обычные часы работы в будние дни, когда основные фондовые биржи работают, а рынки криптовалют работают круглосуточно. Эта разница имеет решающее значение, если вы не криптоинвестор. Одним из основных преимуществ является то, что он исключает риск гэпа открытия, который мог застать вас врасплох хотя бы один раз, если вы торговали какое-то время. С другой стороны, активно управляемые стратегии Smart Beta позволяют своим менеджерам быстро реагировать на колебания рынка и вносить необходимые корректировки в портфели в любое время.

Что подходит именно вам?

Похоже, что торгуемые на бирже фонды (ETF) вызывают большой интерес со стороны новых инвесторов в криптовалюту. Однако данные показывают, что признанные игроки, такие как учреждения, богатые люди и зарегистрированные финансовые консультанты, в долгосрочной перспективе могут больше склоняться к активно управляемым отдельно управляемым счетам (SMA). Привлекательность SMA заключается в их настраиваемости, гибкости и потенциале увеличения прибыли, что делает их привлекательным выбором для опытных инвесторов.

— Лео Миндюк, генеральный директор ML Tech

Спросите эксперта

Могу ли я настроить криптографическую SMA?

Как отмечалось ранее, структурированные управленческие счета (SMA) позволяют напрямую владеть различными криптовалютами. Проще говоря, это означает, что вы можете настроить SMA криптовалюты в соответствии с конкретными потребностями. Например, если клиент желает, чтобы 50% его портфеля было инвестировано в биткойны, а оставшиеся 50% — в эфир, для достижения этого баланса можно установить SMA. Криптовалютные SMA предлагают доступ к многочисленным активам, а не только к биткойнам и эфиру. Эта поддержка нескольких активов обеспечивает более широкий доступ к рынку криптовалют, потенциально позволяя создать портфель, включающий 5, 10 или даже 20 лучших криптовалют. Это может привести к увеличению диверсификации и более широкому пониманию класса криптоактивов.

Каковы потенциальные налоговые преимущества SMA?

Самоуправляемый счет (SMA) может предложить инвестору свободу для стратегий экономии налогов, таких как сбор налоговых убытков, персонализированная корректировка портфеля для решения проблем с высокой концентрацией инвестиций и потенциально эффективные с точки зрения налогообложения благотворительные пожертвования. Для получения более подробной информации по этому вопросу вы можете найти полезную статью J.P. Morgan Private Bank. Обратите внимание, что эту информацию не следует рассматривать как консультацию по налогообложению – всегда консультируйтесь с квалифицированным налоговым консультантом.

Как вырос рынок SMA за последние несколько лет?

В ходе недавнего опроса было обнаружено, что растет предпочтение раздельно управляемым учетным записям (SMA). По сравнению с модельными портфелями, меньше финансовых консультантов ожидают увеличения своих инвестиций в следующем году, вместо этого предпочитая расширить свои ассигнования на SMA. К 2023 году активы SMA под управлением вырастут примерно до 2,2 триллиона долларов.

— Ким Гринберг Клембалла, руководитель отдела маркетинга CoinDesk Indices