Крипто для советников: инвестируют ли советники в криптовалюту?

В сегменте «Спросите эксперта» Брайан Куршен, генеральный директор DAIM, обсуждает, помогают ли финансовые консультанты своим клиентам в инвестициях в криптовалюту, и определяет потенциальные опасности, если это не так.

– Сара Мортон

В настоящее время вы просматриваете «Крипто для советников», еженедельный дайджест от CoinDesk, в котором рассказывается о цифровых валютах специально для финансовых консультантов. Почему бы не зарегистрироваться здесь и получать его на свой почтовый ящик каждый четверг?

Когда мы договоримся о спросе на криптовалюту?

Широко предполагалось, что внедрение спотовых крипто-ETF будет способствовать массовому использованию криптовалют и ускорению их внедрения, сокращая разрыв между финансовыми консультантами и их клиентами. Запуск спотового Bitcoin ETF в январе установил новые рекорды, но аппетит к ETF Ethereum был относительно низким. Поскольку в ближайшем будущем планов по созданию ETF Solana нет, это заставляет нас задуматься: ограничивается ли энтузиазм в отношении криптовалютных ETF биткойнами? Я убежден, что нам еще многое предстоит узнать о будущем крипто-ETF, но сначала мы должны ответить на три ключевых вопроса, касающихся спроса.

1. ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли клиенты заинтересованы в криптовалюте?

Как опытный исследователь в области криптовалют, я пришел к пониманию преимуществ прямого инвестирования в различные цифровые валюты, помимо биткойнов. Однако появление криптовалютных биржевых фондов (ETF) расширило эту возможность для более широкого круга инвесторов, включая тех, кто относительно новичок в криптовалюте и предпочитает знакомую структуру ETF – традиционного инвестиционного инструмента.

Для новых инвесторов в криптовалюту может быть привлекательной более простая стратегия – она может включать инвестирование исключительно в биткойн-ETF. Хотя Биткойн и Эфириум (представленный символом ETH, собственная валюта блокчейна Эфириума) имеют разные цели, начинающим инвесторам довольно просто сосредоточиться на Биткойне как на случайной инвестиции без значительной диверсификации своего крипто-портфеля.

Это отразилось на чистых потоках запуска криптовалют. За исключением Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), спотовые биткойн-ETF получили чистый приток в размере $37,3 млрд с момента их запуска в январе, причем чистый приток в iShares Bitcoin Trust (IBIT) принес $20,9 млрд из этих потоков. С момента своего запуска в июле чистый приток спотовых эфирных ETF составил всего $2,1 млрд (без учета флагманского продукта Grayscale). Самый высокий приток наблюдался в iShares Ethereum Trust (ETHA), чистый приток которого составил всего $1,0 млрд – значительный разрыв с его спотовым аналогом в биткойнах. Хотя я считаю, что интерес к спотовому эфиру со временем будет расти, эти тенденции указывают на то, что основные инвесторы до сих пор не полностью приняли криптовалюту.

2. ЖЕЛАЮТ ли консультанты вкладывать деньги в криптовалюту?

Для тех, кто сосредоточен на криптовалютных ETF, крайне важно привлекать консультантов к обсуждениям, поскольку значительное количество из них имеют нейтральное или негативное отношение к криптовалютам, о чем свидетельствуют результаты опроса ниже, где около 64% ​​опрошенных консультантов подходят к этой категории. Более того, данные Bloomberg Terminal показывают, что большинство инвесторов, владеющих спотовыми криптопродуктами, склонны управлять своими инвестициями самостоятельно, а не через консультанта. Чтобы дать вам представление о масштабах, около 80% акций iShares (IBIT) и 75% акций Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) принадлежат самостоятельным клиентам, которые не подают форму 13F.

Простой способ заинтересовать консультантов этим классом активов может заключаться в первую очередь в обучении, предназначенном не только для инвесторов, но и специально для финансовых консультантов. С течением времени этот образовательный процесс должен стать менее трудоемким из-за растущего понимания и принятия как клиентами, так и консультантами.

3. Могут ли консультанты инвестировать в криптовалюту?

Мне как криптоинвестору неприятно сталкиваться с препятствиями при попытке расширить свой портфель. Многие авторитетные брокерские фирмы и управляющие активами отказываются принимать инвестиции в криптовалюту, включая ETF. Например, Vanguard, мировой лидер в области управления активами, отказывается размещать крипто-ETF на своей платформе, поскольку считает, что им нет места в долгосрочных портфелях. Эдвард Джонс также следует этому примеру, считая криптовалюты весьма спекулятивными и воздерживаясь от предоставления средств для покупки или хранения криптоактивов, даже через фонды.

Преодолеть эти препятствия довольно сложно, поскольку они нелегко поддаются одним лишь образовательным решениям. Однако последовательное давление со стороны инвесторов и консультантов может со временем постепенно уменьшить эти препятствия.

Основной вывод: Прогресс в сфере криптовалютных биржевых фондов (ETF) значителен, и я по-прежнему убежден, что существует потенциал для дальнейшего развития. Тем не менее, крайне важно сосредоточиться на образовании, чтобы стимулировать внедрение и сократить разрыв в знаниях между финансовыми консультантами и их клиентами относительно этих цифровых активов.

— Роксанна Ислам, CFA, CAIA, руководитель отдела отраслевых и отраслевых исследований, TMX VettaFi

Спросите эксперта

В. Могут ли консультанты помочь своим клиентам с инвестициями в криптовалюту?

Финансовым консультантам может быть сложно удовлетворить потребности клиентов, когда дело доходит до инвестирования в цифровые активы. Среда криптовалют и технологий блокчейна быстро развивается, а кривая обучения традиционных консультантов очень крутая. От понимания сложностей крипторынка до управления рисками, связанными с цифровыми активами, путь может оказаться непростым. Многие консультанты могут даже не иметь возможности инвестировать в биткойн-ETF, не говоря уже о том, чтобы чувствовать себя комфортно, обсуждая его с клиентами. В результате клиенты часто оказываются на рынке криптовалют в одиночку, без руководства своего доверенного финансового консультанта.

В. Как это повлияет на клиентов, которым не помогают консультанты?

Пренебрежение соответствующими советами может вызвать серьезные проблемы для инвесторов, поскольку в конечном итоге они могут купить не те инвестиции в неподходящий момент, что приведет к значительным финансовым потерям. Чрезмерный акцент на криптовалютах в портфеле может привести к необоснованному риску и повысить вероятность мошенничества, учитывая их распространенность на рынке криптовалют. Эти препятствия могут породить скептицизм и сомнения в отношении цифровых активов, в результате чего инвесторы задаются вопросом, следует ли им вообще держаться подальше от этого сектора.

В. Каков риск не узнать о криптовалюте?

В настоящее время кажется, что финансовые консультанты неэффективно удовлетворяют потребности своих клиентов. Такое отсутствие внимания может привести к тому, что у клиентов будет недостаточно инвестиций в то время, когда криптовалюты превосходят традиционные активы. Пренебрежение получением существенной прибыли (альфа) в этом классе активов потенциально может нанести ущерб производительности клиента в долгосрочной перспективе. Крайне важно, чтобы консультанты воспринимали текущий момент как возможность подготовить своих клиентов к будущему процветанию. Для этого я предлагаю им потратить время на изучение этого класса активов и поделиться своими знаниями с клиентами. Имейте в виду, что хорошо диверсифицированный портфель не требует значительных инвестиций в криптовалюты. Скромные инвестиции в биткойны в размере 5–10% могут оказаться выгодными. Мы еще не достигли того момента, когда все будут на борту, но, будем надеяться, тенденция начинает меняться.

– Брайан Куршен, генеральный директор DAIM

Продолжайте читать