Индикатор стресса ликвидности TradFi резко вырос. Что это значит для BTC?

Как опытный криптоинвестор, внимательно следящий за развитием рынка, я не могу не быть обеспокоен недавним ростом ставки обеспеченного финансирования овернайт (SOFR) в банковской системе США. Пережив финансовый кризис 2019 года, когда появились подобные признаки стресса ликвидности, я вспоминаю, как он повлиял на рискованные активы, такие как биткойн (BTC).В американском банковском секторе индикаторы указывают на усиление давления ликвидности. Эта тенденция потенциально может негативно повлиять на более рискованные активы, такие как Биткойн (BTC).

В понедельник ставка, по которой банки платят за займы, обеспеченные ценными бумагами Казначейства США овернайт, известная как SOFR, достигла шестилетнего пика в 5,4%. Эту цифру сообщил Федеральный резервный банк Нью-Йорка.

Как исследователь, изучающий финансовые рынки, я заметил интригующее событие: недавний рост стоимости заимствований овернайт указывает на ужесточение условий ликвидности на рынке РЕПО. Эта динамика напоминает ситуацию, наблюдавшуюся еще в сентябре 2019 года, когда учреждения столкнулись с ограничениями в своей способности занимать и давать взаймы деньги на короткие сроки, используя казначейские ценные бумаги в качестве обеспечения. В ответ на это событие Федеральная резервная система вмешалась, введя дополнительную ликвидность на рынок репо.

По мнению некоторых аналитиков, недавний рост ставки обеспеченного финансирования овернайт (SOFR) может вскоре начать снижаться. Тем не менее, его нынешнее повышение может в настоящее время оказать негативное влияние на финансовые рынки.

Дэвид Брикелл, руководитель отдела международной дистрибуции FRNT Financial в Торонто, поговорил с CoinDesk и выразил обеспокоенность по поводу потенциальных проблем с финансированием, которые могут возникнуть в ближайшем будущем. Эта ситуация напоминает напряженность на рынке репо, с которой мы столкнулись в 2019 году, добавил он, когда начинают проявляться признаки роста государственного долга и выпуска казначейских векселей.

«Брикелл указал, что в конечном итоге Федеральной резервной системе придется изменить курс своей политики количественного ужесточения и влить больше ликвидности в экономику посредством мер, аналогичных количественному смягчению».

Проще говоря, Брикель заявил, что нашей финансовой системе трудно управлять такими высокими уровнями долга без вмешательства Федеральной резервной системы. В конце концов, он предсказал, что ФРС снова возобновит расширение своего баланса, выступая в качестве важнейшего поставщика ликвидности, когда другие источники недоступны.

Решение ФРС предоставить дополнительную ликвидность потенциально может принести пользу Биткойну, как это наблюдалось после спада рынка, вызванного пандемией коронавируса в марте 2020 года.

За последний месяц стоимость Биткойна снизилась на 13%, что противоречит продолжающемуся восходящему тренду Nasdaq. Некоторые аналитики рынка утверждают, что Биткойн функционирует как барометр ликвидности, и его недавний спад может сигнализировать о потенциальных проблемах для фондовых рынков в будущем.