Глобальный цикл снижения ставок приведет к еще большему росту рисковых активов

В целом люди часто концентрируются на мелких деталях, постоянно стремясь совершенствоваться и достичь своего максимального потенциала. С детства мы посвящаем большую часть времени образованию и спорту, стремясь развить интеллект, воспитать трудолюбие и научиться работать в команде. Позже, став взрослыми, мы стремимся создать для наших детей более комфортную среду обитания по сравнению с той, в которой мы сами выросли.

Уолл-стрит действует примерно таким же образом. Будь то управляющие фондами, сборщики акций, трейдеры или любые другие должности, о которых вы только можете подумать, у каждой из них есть свои области знаний. Например, управляющий фондом может сосредоточиться на конкретной инвестиционной стратегии, аналитик на определенном секторе или трейдер на определенном классе активов. Однако из-за огромного количества возможностей их внимание часто склоняется к одной стране.

Пристальное внимание к тому, что нас окружает, часто становится второй натурой. Однако такой фокус может привести к тому, что мы упустим из виду более широкие, глобальные события, происходящие вокруг нас.

Инвесторы обычно обращают внимание на то, что происходит дома с нашей экономикой и ФРС или в Европе с ЕЦБ, если они считают это необходимым.

Часто инвесторы на Уолл-стрит и Мейн-стрит склонны упускать из виду экономические события, происходящие за пределами их местных регионов. Это включает в себя меньшую информированность о деятельности центральных банков за пределами крупнейших. Учитывая, что Соединенные Штаты и Европа вместе составляют крупнейшие экономики мира, понятно, почему это может быть так.

Как исследователь, я наблюдаю тенденцию: политики в некрупных экономических центрах все чаще занимают адаптивную позицию. Это приводит к более легкому доступу к кредитам или снижению стоимости заимствований. Следовательно, ожидается, что глобальная ликвидность увеличится, что потенциально повысит перспективы более рискованных активов, таких как криптовалюты.

Но не верьте мне на слово, давайте посмотрим, что говорят нам данные…

В конце 2021 — начале 2022 года мировая экономика стала свидетелем беспрецедентного всплеска инфляции из-за различных пакетов стимулирующих мер, распространяемых правительствами, чтобы побудить людей оставаться дома во время пандемических остановок, произошедших в 2020 году.

Поначалу все казалось хорошо, но потом ситуация изменилась к худшему. Для дальнейшего стимулирования экономического производства в систему были вложены дополнительные средства. В марте 2021 года наш Конгресс принял с этой целью законопроект о стимулировании экономики на сумму 2,1 триллиона долларов. Однако законодатели не предвидели резкого роста сбережений, поскольку люди начали работать из дома, что неожиданно отразилось на экономическом росте.

По данным Бюро экономического анализа США, индивидуальные сбережения резко выросли, достигнув в какой-то момент беспрецедентно высокого уровня в 32%. После кратковременного падения эта цифра выросла до 26%, уровня, которого не было ни до, ни после этого периода.

Первоначально эти накопленные деньги предназначались для таких расходов, как выплаты по ипотеке и аренда. Однако у людей были другие планы. Они решили покупать такие товары, как телевизоры и автомобили, а также различные другие товары, которые им понравились. Этот неожиданный рост расходов привел к значительному увеличению индекса потребительских цен (ИПЦ) Бюро статистики труда США, достигнув ошеломляющих 9,1%, что является самым высоким уровнем за более чем четыре десятилетия.

Однако это событие не ограничилось только Соединенными Штатами; это произошло во всем мире. Взгляните на этот график, демонстрирующий уровень инфляции в США, Европе, Великобритании и Японии, для более четкого понимания.

В левой части графика вы увидите, что уровень инфляции в этих странах достиг дна вскоре после пандемии, примерно в конце 2020 или начале 2021 года. По мере усиления мер стимулирования инфляция резко выросла. В центральной части графика вы увидите, как рост индекса потребительских цен (ИПЦ) достигает максимальной точки в середине 2022 года.

Это связано с агрессивным повышением ставок Банком Англии («BOE»), ЕЦБ и ФРС.

В левой части графика вы заметили, что процентные ставки начали повышаться с начала 2022 года. Это произошло за несколько месяцев до того, как рост инфляции достиг максимальной точки. По мере продвижения в 2022 и 2023 годы денежно-кредитная политика становится все более жесткой.

Как аналитик, я наблюдал за нашим графиком индекса потребительских цен (ИПЦ) и, кажется, заметил важную закономерность, которую стоит отметить. Похоже, что когда процентные ставки растут быстрыми темпами, инфляция имеет тенденцию разворачиваться. Чем дальше мы продвигаемся по графику, тем ниже становится уровень инфляции. Любопытно, что к тому времени, когда центральные банки, такие как Банк Англии, ЕЦБ и ФРС, прекратили повышать ставки, рост индекса потребительских цен для каждого соответствующего экономического региона снизился вдвое по сравнению с его пиком.

Углубляясь в анализ, я решил сосредоточиться на последней части наших графиков. В случае нашего примера с индексом потребительских цен (ИПЦ) очевидно, что уровень инфляции в Англии, Европе и США в настоящее время колеблется около 2,5%. Это значительное снижение с начала 2021 года, и оно почти достигает желаемого среднего показателя мирового центрального банка, составляющего около 2%. Следовательно, эта тенденция к снижению инфляции привела к снижению процентных ставок.

Итак, теперь давайте посмотрим, что происходит в других частях мира.

Среди многих стран я выбрал Канаду, Швецию и Швейцарию. Хотя эти страны имеют большое значение, их часто упускают из виду, когда дело доходит до названия крупнейших экономик. Когда дело доходит до центральных банков, Банк Канады может быть признан, но Швейцарский национальный банк и Риксбанк, как правило, менее известны.

Действительно, по данным Всемирного банка, Канада составляет примерно 2,1% мирового ВВП, Швейцария — почти 1%, а Швеция — 0,6%. Это означает, что эти страны занимают позиции девятой, двадцатой и двадцать третьей по величине экономик мира. По сути, они обладают значительной покупательной способностью во всем мире.

Посмотрите на этот график роста инфляции в этих трех странах.

В 2021 году наблюдался значительный рост темпов инфляции, которые достигли своего пика в 2022 году. В настоящее время они либо упали до, либо поддерживаются на уровне, близком к общепринятому во всем мире целевому показателю инфляции в 2%.

В результате они все начинают снижать процентные ставки…

В этом году Банк Канады, Риксбанк и Швейцарский национальный банк снизили процентные ставки в три раза. Более того, они заявили, что рост инфляции замедляется быстрее, чем ожидалось, предполагая, что они могут снизить ставки дальше.

Вот почему это важно.

Как я упоминал ранее, эти экономики, возможно, не первые, что приходят на ум, но они играют решающую роль на мировой арене. Покупательная способность их жителей существенно влияет на глобальный экономический рост. В то же время инвестиционный потенциал этих же лиц оказывает значительное влияние на международные финансовые рынки.

Если эти центральные банки уже трижды снизили процентные ставки и, вероятно, понизят их еще больше, это означает, что стоимость заимствования денег в каждой из этих стран снижается. Это делает более привлекательным для управляющих фондами и индивидуальных инвесторов в этих странах брать больше займов и брать на себя большие риски.

Поскольку люди и организации ищут высокодоходные инвестиции, они, скорее всего, рассмотрят криптовалюты. Учитывая активное экономическое развитие и технологические преобразования, происходящие в США, ожидается, что многие из этих фондов будут привлечены на этот рынок. С притоком капитала должна наблюдаться устойчивая тенденция роста криптовалют, таких как биткойн и эфириум.

Имейте в виду, что мнения, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с мнениями CoinDesk, Inc., ее владельцев или связанных с ней организаций.