Джастин Сан может быть хорош для упакованных биткойнов, говорит новый директор депозитария

Как опытный инвестор с многолетним опытом работы на финансовых рынках, я должен сказать, что подход FormRock к их спотовым ETF весьма интригует. Их стремление вырастить WBTC за пределами его нынешней рыночной капитализации в 10 миллиардов долларов является не чем иным, как амбициозным, но это своего рода смелость, которая может принести огромные плоды.

В августе выяснилось, что создатель Tron, Джастин Сан, принимал участие в хранении Wrapped Bitcoin (WBTC), известного цифрового финансового актива. Этот простой факт вызвал настоящий переполох в криптовалютном секторе.

Одна из важных инициатив DeFi рассматривает возможность полного отказа от Wrapped Bitcoin (WBTC) в качестве залоговой альтернативы. Примечательно, что видные деятели криптовалютного сектора, такие как биржа Coinbase, в ответ быстро представили конкурирующие решения.

Как исследователь, изучающий сложности мира криптовалют, я заметил, что некоторые аналитики относятся к Sun с определенной долей скептицизма. В первую очередь это связано с его связью с несколькими проектами стейблкоинов, которые испытали турбулентность, а также с другими случаями, когда были высказаны опасения по поводу прозрачности.

BitGo, давний хранитель биткойнов, поддерживающих WBTC, объявил 9 августа, что передаст контроль над хранением проекта от одной организации трем глобально разбросанным организациям. Этот шаг призван способствовать децентрализации внутри операции. Согласно заявлению, BitGlobal, глобальная платформа, предлагающая кастодиальные услуги с регулируемыми операциями, базирующаяся в Гонконге и зарегистрированная в качестве поставщика услуг трастовых и корпоративных компаний (TCSP), является одной из этих организаций. Примечательно, что BitGlobal является результатом стратегического альянса BitGo, Джастина Сана и экосистемы Tron.

WBTC, или Wrapped Bitcoin, служит для пользователей средством использования биткойнов (BTC) в различных сетях блокчейнов. Он также имеет решающее значение в качестве залога в секторе кредитования децентрализованного финансирования (DeFi), рыночная капитализация которого составляет около 9 миллиардов долларов.

Согласно подтвержденным сообщениям, BitGlobal стала одной из трех организаций, ответственных за защиту биткойнов, находящихся в доверительном управлении.

Но что, если участие Sun является скорее преимуществом, чем помехой?

В эксклюзивном интервью CoinDesk на прошлой неделе Роберт Лю, директор BitGlobal, представил свой взгляд на эту тему.

Похоже, что все еще существует некоторая неясность относительно конкретных задач, которые Sun выполняет в этом проекте, а также его владельцев. Мы получили некоторое представление, но еще не совсем ясно.

Приведенное ниже интервью было отредактировано для ясности и краткости.

Как произошла эта сделка с BitGo?

Прошлый год положил начало нашим дискуссиям. Это произошло после краха соглашения BiGo с Galaxy. В тот момент мы надеялись, что спотовый ETF на биткойны в конечном итоге получит одобрение. Тогда возникла мысль, что WBTC может служить альтернативной инвестиционной стратегией, своего рода зеркальным отражением на цифровой платформе, параллельной спотовому ETF. По сути, спотовый биткойн-ETF включает в себя базовый биткойн в финансовой структуре ETF. Напротив, WBTC функционирует как виртуальное представление Биткойна, предназначенное для использования в проектах DeFi. Поскольку сделка по слиянию с Galaxy провалилась, BitGo начала поиск потенциальных партнеров для усиления проекта WBTC. Это побудило нас вместе основать новую компанию.

Хорошо, давайте сосредоточим внимание на Джастине Сане и его обязанностях. В первоначальном объявлении вы ясно дали понять, что он будет частью этого, но, похоже, мы еще не вникали глубоко в его конкретную роль. Не могли бы вы рассказать об этом подробнее?

Спикер А (Лю): Джастин сыграл решающую роль в установлении нашего соединения с BitGo. Будучи представителем традиционного финансового сектора, я лично не знаком с BitGo, но знаком с их компанией, бизнес-моделью и важностью WBTC. Учитывая наше прошлое сотрудничество в области финансовых транзакций, Джастин сыграл для меня значительную роль в сборе предварительных данных о BitGo и [генеральном директоре BitGo] Майке Белше. Он выступает в качестве советника, стратегического советника и помогает координировать работу двух команд. Важно признать влияние Джастина на более широкую индустрию, особенно в Азии, в криптопространстве. Однако он не занимает руководящей должности в Global Trust, лицензированной фидуциарной платформе, базирующейся в Гонконге. Он не является ни сотрудником, ни акционером. У него нет ключей, что было темой обсуждения в средствах массовой информации относительно этой реструктуризации и доступа к закрытым ключам, управлению смарт-контрактами и так далее. Короче говоря, у него нет никакой роли, которую предполагают рыночные спекуляции.

Чтобы уточнить, Роберт, вы являетесь генеральным директором компании?

Лю поясняет, что он является директором совета директоров, а Максвелл Фу, имеющий обширный опыт работы в сфере опеки и DeFi, занимается операционными и техническими аспектами проектов, уделяя особое внимание исполнению и технологиям.

Хорошо, спасибо, Роберт. Вы являетесь основным акционером или владельцем контрольного пакета акций компании?

У меня нет акций BitGlobal Trust. Вместо этого есть шесть организаций, которые это делают. Они коллективно владеют акциями. Хотя у меня может быть финансовая мотивация, сама структура собственности довольно проста. Один из активов, которыми они владеют, включает Биткойн.

Хорошо, а кто остальные?

Лю: В деле задействовано еще шесть человек. Я сообщу вам их конкретные имена в удобное время, возможно, сегодня днем ​​или в какое-то другое подходящее время.

Несмотря на то, что имена позже не были известны, Сэм Рейнольдс из CoinDesk успешно получил корпоративные записи из реестра компаний Гонконга. Эти записи выявили институциональных акционеров, владеющих равным количеством акций и имеющих адреса на Британских Виргинских островах, где сложно получить подробную информацию о директорах и бенефициарных владельцах. На вопрос, имеет ли Джастин Сан какие-либо прямые или косвенные связи с зарегистрированными акционерами BitGlobal, представитель ответил: «Джастин Сан не имеет какой-либо прямой или косвенной доли в структуре акционеров.

Действительно, похоже, что Джастин Сан широко известен как первопроходец в индустрии блокчейнов, создавший сеть Tron. Однако есть определенные аспекты его действий, которые вызвали недоумение в обществе. Например, во время нашего расследования сделки с Huobi он утверждал, что является советником, но позже признался, что владеет значительной частью токенов, подразумевая контроль над проектом. Эта двусмысленность способствовала возникновению проблемы доверия среди некоторых людей. Однако вы предполагаете, что его роль ограничивается только ролью советника проекта? Кажется, это ваша интерпретация.

Ответ: Лю согласен с наблюдениями Брэда о Джастине, сосредоточив внимание на его достижениях в блокчейне Tron. Он признает, что в средствах массовой информации могут быть субъективные мнения, но объективно блокчейн Tron выделяется как один из самых успешных блокчейнов первого уровня из-за его доминирования на рынке стейблкоинов. Благодаря доле мирового рынка более 50% и высокой скорости оборота, в блокчейне Tron циркулируют активы стейблкоинов на сумму более 60 миллиардов долларов. Несмотря на разногласия вокруг Huobi, Лю подчеркивает роль Джастина в обеспечении безопасности и комфорта пользователей. Поэтому, с объективной точки зрения, он считает, что рынок должен дать Джастину презумпцию невиновности.

Это интригующая перспектива, с которой я раньше не сталкивался, но она кажется весьма проницательной. Итак, позвольте мне подтвердить, правильно ли я понимаю: изначально BitGlobal должен был хранить два ключа, но позже они изменили свою структуру, чтобы иметь только один ключ, верно?

Лю: По сути, мы собирались продолжать использовать BitGo U.S. в качестве ключа проверки горячего кошелька, верно? Таким образом, BitGlobal Trust, выступая в роли хранителя, будет хранить два ключа — основной и резервный. Это практически необходимо, потому что, будучи лицензированным хранителем государственных активов, нам необходимо доказать, что мы имеем значительный контроль над хранилищем, что делает нас фидуциарием. Если что-то пойдет не так, ответственность будет нести тот, кто держит два ключа, верно? Следовательно, необходимо иметь два ключа по сравнению с тремя ключами, которые использовались ранее, и все они были BitGo. Это изменение вызвало множество дискуссий, спекуляций и разногласий. Призыв сообщества был полезен, поскольку на него подписалось много людей, в том числе некоторые из первоначальных создателей WBTC. Они выразили обеспокоенность по поводу внезапного изменения, заявив, что не имели предварительной информации о BitGlobal Trust и не чувствовали себя комфортно.

В наших обсуждениях BitGo предположила, что мы, возможно, захотим рассмотреть альтернативу, которую они предлагают, поскольку в то время она была весьма выгодной. Однако во время процесса реструктуризации BitGo еще не получила лицензию в Азии. Они стремились закрепиться в Азии, но только в том же месяце BitGo Singapore официально получила лицензию от MAS в Сингапуре.

Хорошо, и эта договоренность одобрена регулирующим органом Гонконга?

Лю: На самом деле у нас есть полномочия принимать решение по этому вопросу, и мы согласились проверить условия, сославшись на лицензию MAS. Подобно банкам, банки могут хранить часть своих безопасных депозитов в сейфе лицензированной охранной компании. По сути, была принята аналогичная договоренность.

Давайте обсудим этот бизнес на минутку. Что делает его привлекательным, спросите вы? Похоже, что количество упакованных биткойнов стабилизировалось, о чем свидетельствуют некоторые информационные панели. Общеизвестно, что доход в первую очередь связан с процессами упаковки и распаковки. Однако, если платформа стабильна, дохода не будет. Итак, в чем же заключается потенциал?

Лю: Обсуждение с нами было инициировано BitGo, потому что они увидели возможность в том, что мы делаем. Вы поняли это правильно. В настоящее время, хотя Биткойн превзошел свой пик 2021 года, стоимость Wrapped Bitcoin (WBTC) составляет лишь половину своей предыдущей стоимости. Крупные финансовые учреждения, такие как BlackRock, полностью перешли на спотовые ETF, и если они привлекут традиционных тяжеловесов рынка, мы считаем, что WBTC должна последовать их примеру. Наша цель — не просто помочь ему достичь прежнего пика, но и сделать его в 10 раз больше, потенциально даже больше, чем нынешние 10 миллиардов долларов.

Как криптоинвестор, я размышлял над идеей перехода к текущей модели доходов, включив в нее компонент доходности. Таким образом, вместо того, чтобы полагаться исключительно на комиссию за транзакции, будет также обеспечен стабильный поток дохода.

Лю: Мы не рассматриваем новую стратегию получения дохода, пока не расширим ее значительно, по крайней мере, в пять-десять раз, что понятно. На данный момент мы не намерены взимать с себя комиссионные, связанные с обращением. Как хранитель, наша причина избегать взимания платы с платформ с учреждений в криптосекторе связана с объединением хранения и коммерческого обращения активов. Наша основная цель — сконцентрироваться на аспекте хранения, гарантируя его безопасность и соответствие нормативным требованиям. Таким образом, пользователи будут чувствовать себя комфортно, возвращаясь и развивая его дальше.

Как вы относитесь к растущему числу конкурентов, выходящих на рынок, даже тех, которые утверждают, что они более децентрализованы?

У нас есть уникальное конкурентное преимущество по нескольким направлениям. Во-первых, у нас действительно диверсифицированный юрисдикционный и географический контроль над хранилищем и закрытым ключом, верно? Никто не сможет с этим конкурировать, и это очень важно, пока у нас не будет гармонизированного глобального регулирования. Без этого это надежная установка. Нет единой точки отказа. Практически невозможно, чтобы три разные юрисдикции вступили в сговор, если им это не нравится. Итак, это номер один. Во-вторых, мы находим правильный баланс между централизацией и децентрализацией. Централизованный элемент абсолютно необходим, если вы хотите вырастить такой важный стратегический актив, как упакованный биткойн. Если вы хотите расти в масштабе, вам нужна доверенная сторона, которая будет хранить миллиарды, мультимиллиарды, десятки миллиардов биткойнов, верно? Вы не можете. Лично я не знаю ни одного децентрализованного проекта, который мог бы просто забрать ваш биткойн и сказать: поверьте мне, он всегда здесь, в ту минуту, когда вы этого захотите, он всегда там. Я лично ничего подобного не знаю. Говорят, что на децентрализованном фронте поверьте мне, верно? Просто оставьте свои биткойны у нас, и мы не несем никакой ответственности, если что-то пойдет не так. Эти люди даже не называют свои настоящие имена, верно? Они носят всевозможные странные имена животных. Я знаю, что сейчас в США довольно модно отождествлять себя с этим животным, верно? Но, по крайней мере, мы действуем под своими настоящими именами. А что касается централизованности, по сравнению с cBTC [Coinbase] мы не подвергаемся постоянным вызовам в суд со стороны какого-либо государственного регулятора, как в случае с Coinbase, верно? Они получат повестку в суд в любой момент времени в отношении любых активов, любых клиентов, которые работают с CBTC, верно? У нас этого нет ни в Гонконге, ни в Сингапуре. Регулирование совсем другое, очень четкое, совсем другое, верно?