Доверие рынка может быстро рухнуть, БМР предупреждает страны-должники

Как опытный аналитик с обширным опытом в области глобальных финансов и экономики, я считаю, что предупреждение Банка международных расчетов (БМР) о внезапной потере доверия рынка к странам с большой задолженностью вызывает беспокойство. Потенциальные последствия такого события имеют далеко идущие последствия и могут существенно повлиять на финансовые рынки, включая криптоактивы, такие как биткойны.

В воскресенье Банк международных расчетов (BIS) выступил с серьезным предупреждением странам с крупной задолженностью о возможности внезапного изменения доверия к рынку, что отражает давнюю тревогу в криптовалютном сообществе.

Банк международных расчетов (БМР) предупредил в своем ежегодном отчете в воскресенье, что, хотя текущие показатели финансового рынка предполагают низкую вероятность стресса государственных финансов в настоящее время, эта уверенность может легко подорвать, если экономический рост замедлится и возникнут неожиданные потребности в расходах на структурные и циклические уровни. При таком сценарии рынки государственных облигаций, скорее всего, поначалу будут нести на себе основную нагрузку, но в конечном итоге последствия могут расшириться, как это было в прошлых случаях.

Банк международных расчетов выступил с предостережением, не назвав конкретно ни одной страны, посоветовав развитым странам сохранять бюджетный дефицит ниже 1% от валового внутреннего продукта (ВВП) в текущем году. Это снижение по сравнению с разрешенным дефицитом в 1,6% в предыдущем году. По совпадению, многие правительства, включая правительство Соединенных Штатов, проводят выборы в этом году, что исторически приводит к увеличению расходов, чтобы завоевать расположение избирателей.

Как криптоинвестор, я заметил, что некоторые эксперты считают, что и Биткойн, и золото реагировали на потенциальный финансовый кризис в США и других развитых странах в этом году. Подобные активы с нулевой доходностью продемонстрировали впечатляющий рост: биткоин вырос на 48%, а золото — на 13%. Этот рост часто объясняется тем, что инвесторы ищут убежище в нестабильные экономические времена. Однако важно помнить, что, хотя Биткойн часто рассматривается как альтернатива традиционным валютам, его цена имеет тенденцию коррелировать с другими рисковыми активами, когда рынки испытывают стресс.

Долг правительств по отношению к их валовому внутреннему продукту (ВВП) резко увеличился во всем мире с 2020 года, в первую очередь из-за пандемии коронавируса. Этот кризис потребовал существенного увеличения расходов со стороны правительств, даже несмотря на то, что доходы снизились. Центральные банки также осуществили быстрое повышение ставок в этот период, что еще больше усилило бюджетное давление. К концу 2023 года соотношение долга США к ВВП составило 123%, а это означает, что общий долг США превысил стоимость экономического продукта.

Как исследователь, изучающий рынок криптовалют, я заметил, что среди инвесторов широко распространено мнение, что растущая обеспокоенность по поводу долга вынудит центральные банки, включая Федеральную резервную систему, снизить процентные ставки. Ожидаемое снижение ставок может привести к дальнейшим инвестициям в криптовалюты и альтернативные активы, такие как биткойны. Согласно инструменту FedWatch CME, трейдеры прогнозируют, что ФРС снизит ставки два раза в этом году, на 25 базисных пунктов за каждую корректировку.

Однако БМР призвал центральные банки установить «высокую планку для смягчения политики».

БМР предупредил, что если денежно-кредитная политика будет смягчена слишком рано, инфляция может вспыхнуть снова и потребовать дорогостоящих изменений в политике. Это обойдется еще дороже, поскольку доверие к политике окажется под угрозой. Важно отметить, что, хотя инфляционное давление на данный момент утихло, оно не исчезло полностью, поскольку все еще существуют потенциальные триггерные точки.

Банк международных расчетов отметил, что в долгосрочной перспективе достижение бюджетной консолидации уменьшит необходимость поддерживать высокие процентные ставки.

Базельский институт банковского дела и финансов подчеркнул, что для бюджетной политики крайне важно сосредоточиться на консолидации в краткосрочной перспективе. Это действие смягчит инфляционное давление и уменьшит необходимость поддержания повышенных процентных ставок, тем самым укрепив финансовую стабильность.