Что одобрение ETF может означать для Ethereum

Считается, что два основных криптоактива имеют низкий риск быть классифицированными регулирующими органами США как ценные бумаги. Хотя это может не оказать существенного влияния на индивидуальных инвесторов во всем мире, разрешение нормативной неопределенности может сильно повлиять на принятие институциональных решений относительно того, с какими блокчейн-платформами следует взаимодействовать в целях развития и инвестиций.

Как преданный аналитик, следящий за рынком криптовалют, я настоятельно рекомендую ознакомиться с нашим еженедельным информационным бюллетенем Crypto Long & Short. Каждый выпуск наполнен ценной информацией, текущими новостями и проницательным анализом, предназначенным для опытных инвесторов.
Чтобы никогда не пропустить выпуск, просто подпишитесь здесь, и каждую среду он будет доставляться прямо на ваш почтовый ящик.

Ожидается, что Ethereum сохранит свою ведущую роль в деятельности разработчиков в секторе блокчейнов, особенно для более крупных проектов. Согласно отчету разработчиков Electric Capital, Ethereum (и сети EVM в целом) привлек в прошлом году значительно больше разработчиков, чем любые другие сети. Предстоящие одобрения ETF, доступные институциональные каналы, такие как BASE L2 от Coinbase, и теперь эта вновь обретенная легитимность, вероятно, еще больше укрепят его позиции.

С точки зрения разработки проектов, Ethereum в настоящее время лидирует с мощной дорожной картой, которая включает EigenLayer, Ethena и BUIDL от BlackRock. Примечательно, что синтетический доллар Этены (USDe) быстро накопил рыночную капитализацию в 3 миллиарда долларов всего за несколько месяцев, превысив общую стоимость всех стейблкоинов на Solana. В то время как другие сети, несомненно, будут размещать важные криптопроекты, Ethereum в настоящее время является единственной платформой, которая может привлечь институциональные инвестиции благодаря своей устоявшейся истории и успешным протоколам, таким как AAVE и Uniswap.

Наконец, более высокая цена ETH может дать толчок экономике Ethereum DeFi, вызвав мощный цикл обратной связи. Возьмем простой пример: только на AAVE имеется залоговое обеспечение, связанное с ETH, примерно на 9 миллиардов долларов (между wETH, wstETH, weETH), плюс еще 1 миллиард долларов или около того в L2s. Конечно, часть этого обеспечения используется для дельта-нейтральных стратегий, таких как рекурсивное кредитование и фарминг баллов, но большая часть этого обеспечения, скорее всего, нет.

Как криптоинвестор, я могу сказать вам, что когда цена Эфириума (ETH) растет, это оказывает волновое воздействие на всю его экосистему. Повышенная стоимость залога создает эффект богатства, что приводит к увеличению расходов, инвестиций и кредитного плеча. Это стимулирующее воздействие особенно заметно, если цены на родственные альткойны Ethereum также растут.

Как исследователь, изучающий экономику цифровых активов, я не могу однозначно сказать, что Ethereum станет «Amazon» в этом пространстве. Однако, если произойдут определенные события, доминирование Ethereum как ведущей платформы смарт-контрактов может подтолкнуть другие решения уровня 1 к нишевым ролям, сродни Etsy. Тем не менее, остается неясным, является ли эта монополистическая тенденция идеальной для отрасли; более сбалансированный ландшафт с несколькими цепочками потенциально может способствовать более широкому внедрению. В настоящее время положение Ethereum как лидера представляется наиболее вероятным.

Вот предлагаемый способ перефразировать это утверждение в более разговорном тоне: