Биткойн может вырасти благодаря более мягким финансовым условиям

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом работы на финансовых рынках и цифровых активах, я был свидетелем бесчисленных циклов рыночных приливов и отливов. Недавнее падение национального индекса финансовых условий ФРС Чикаго (NFCI) до -0,56 пробудило мой интерес, поскольку оно возвращает нас к циклическому максимуму биткойнов 2021 года.

Национальный индекс финансовых условий ФРБ Чикаго (NFCI) предлагает еженедельную обновленную информацию о финансовых условиях США на денежных рынках, долговых и фондовых рынках, а также в традиционных и теневых банковских системах. NFCI является ценным инструментом для оценки состояния финансовых рынков, предоставляющим информацию о ликвидности, доступности кредитов и рыночном риске. Индекс структурирован таким образом, что отрицательное значение NFCI указывает на более мягкие финансовые условия, чем в среднем, что предполагает среду, в которой ликвидность более доступна. И наоборот, положительное значение указывает на более жесткие условия, чем в среднем, когда доступ к капиталу становится более ограничительным.

За неделю, закончившуюся 13 сентября, NFCI зарегистрировался на уровне -0,56, что указывает на то, что финансовые условия еще больше ухудшились по сравнению с и без того более слабым, чем средний уровень предыдущей недели. Такого уровня финансовой легкости не наблюдалось с ноября 2021 года, периода, в течение которого биткойн (BTC) достиг своего максимума цикла 2021 года в 69 000 долларов.

Значительное обсуждение связи между NFCI (Индексом нефинансовых условий) и Биткойном было недавно представлено Фежау в его подкасте «Перспективное руководство». В недавнем сообщении Фежо подчеркнул обратную зависимость между NFCI и Биткойном, предположив, что более мягкие финансовые условия могут стимулировать рискованные активы, такие как Биткойн. По сути, когда финансовые условия становятся менее строгими, обычно наблюдается всплеск рискованного поведения, что приводит к росту спекулятивных активов, таких как Биткойн.

Исследование Фежо показывает, что биткойн имеет тенденцию расти, когда финансовые условия становятся более мягкими, как показано в различных рыночных циклах. Например, в 2013 году, когда финансовые условия смягчились, стоимость биткойна взлетела примерно с 100 долларов в июле до более чем 1000 долларов к ноябрю. В это время индекс NFCI зафиксировал минимум около -0,80, что указывает на то, что финансовые условия были намного мягче, чем обычно.

В период 2017–2018 годов ослабление финансовых обстоятельств совпало с резким ростом курса биткойнов с 2000 до 20 000 долларов США в течение шести месяцев, ближе к концу 2017 года. И наоборот, во время пандемии COVID-19 произошло существенное ужесточение финансовых условий. — самые ограничительные меры с 2009 года, — что привело к падению как традиционных рисковых активов, так и биткойнов.

Совсем недавно, как сообщил Фежо, за последний год Биткойн пережил еще один всплеск роста, увеличившись с 25 000 долларов США до более чем 73 000 долларов США в марте 2024 года, прежде чем глобальные центральные банки снизили процентные ставки. Это говорит о том, что финансовые условия были смягчены в течение последних двенадцати месяцев.

Путь Биткойна не всегда легко предсказать, поскольку на него влияют и другие элементы, такие как индекс DXY, который отражает силу доллара США. Когда DXY растет, это обычно означает неблагоприятные условия для Биткойна, поскольку более сильный доллар может снизить привлекательность спекулятивных активов, таких как Биткойн.

В более благоприятных финансовых обстоятельствах перспективы биткойнов и других инвестиций с высоким уровнем риска могут оставаться оптимистичными, пока другие экономические элементы сохраняют свою поддержку.