Токенизированные казначейские облигации, такие как BUIDL от Blackrock, бросят вызов стейблкоинам, но не заменят их полностью: JPMorgan

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы в финансовой отрасли, я могу с уверенностью сказать, что сфера цифровых активов постоянно развивается. Стейблкоины, как надежный старый друг, зарекомендовали себя как краеугольный камень этой экосистемы, и на данный момент их положение кажется безопасным.

В исследовательском отчете, опубликованном в четверг, JPMorgan заявил, что традиционные стейблкоины не могут полностью обогнать токенизированные государственные облигации или казначейские облигации.

Согласно отчету, вполне возможно, что со временем токенизированные казначейские облигации могут занять место большей части свободных денег, хранящихся в стейблкоинах.

Тем не менее, банк выразил сомнение по поводу всеобъемлющего перехода к стейблкоинам, в первую очередь из-за нормативных препятствий, связанных с токенизированными казначейскими облигациями. Эти токены считаются ценными бумагами, что подвергает их более жесткому регулированию по сравнению со стейблкоинами. Следовательно, это ограничивает их полезность в качестве залога на более широком рынке криптовалют.

В отчете указано, что сложно определить точное количество «неактивных средств», хранящихся в стейблкоинах, и маловероятно, что они составляют основную часть всего сектора стейблкоинов. В результате, согласно наблюдению JPMorgan, ожидается, что токенизированные казначейские облигации, такие как BUIDL от Blackrock, заменят лишь минимальную часть общего рынка стейблкоинов.

Стейблкоин — это форма криптовалюты, целью которой является поддержание постоянной стоимости и часто привязка ее стоимости к доллару США. Однако для стабильности его также можно привязать к другим валютам или активам, таким как золото.

Замечено, что на данный момент стейблкоины обладают значительным преимуществом перед токенизированными казначейскими облигациями с точки зрения ликвидности. С общей рыночной стоимостью, почти достигающей 180 миллиардов долларов, распределенной по многочисленным блокчейнам и централизованным торговым платформам, стейблкоины обеспечивают доступные транзакционные издержки даже для крупных сделок.

«Такая глубокая ликвидность поддерживает бесперебойную торговлю», — пишут аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу.

Банки отметили, что вместо токенизированных ценных бумаг, которые менее ликвидны, стоит отметить, что этот недостаток может со временем уменьшиться, поскольку эти финансовые инструменты станут более популярными и широко используемыми.