Биткойн и золото могут предчувствовать обесценивание денежной массы по мере появления новых рекордов

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы, наблюдение и анализ рыночных тенденций стало для меня второй натурой. Недавний всплеск Биткойна, преодолевшего отметку в 64 000 долларов, а золото достигло рекордных максимумов, — это зрелище, которого я не видел уже довольно давно в этом постоянно развивающемся финансовом ландшафте.

За последние пять дней Биткойн (BTC) поднялся на 7%, преодолев барьер в 64 000 долларов впервые с 26 августа. Золото, с другой стороны, достигало новых рекордных максимумов более 30 раз в этом году, достигнув пика в 2600 долларов. за унцию. По мнению Чарли Билелло, главного рыночного стратега Creative Planning, компании по управлению инвестициями и финансовому планированию, этот впечатляющий рост делает оба актива лучшими по доходности за год.

В этом году золото продемонстрировало значительный рост на 27% и превзошло рост на 25% в 2020 году. Важно отметить, что в последний раз его результаты были еще лучше в 2007 году. Что могло способствовать такому впечатляющему росту?

Исторически золото рассматривалось как безопасная гавань во времена денежной девальвации и глобальных волнений, и недавние экономические обстоятельства, похоже, возрождают эту функцию. Недавний скачок цен на золото можно объяснить этими факторами. Интересно, что золото начало свой восходящий тренд еще до масштабной денежной девальвации, вызванной пандемией Covid в 2020 году, в то время как биткойн приобрел известность к концу 2020 года и в 2021 году. Поскольку биткойн в настоящее время стоит на 14% ниже своего рекордного максимума, пытается ли он еще раз соответствовать своим прошлым показателям?

При детальном анализе оказывается, что стоимость Биткойна часто коррелирует с показателем чистой ликвидности Федеральной резервной системы. Этот показатель определяется путем вычета ставки обратного репо и общего счета Казначейства из совокупных активов ФРС, что позволяет предположить, что Биткойн обычно следует за колебаниями ликвидности.

В конце 2022 года биткойн и общая ликвидность достигли минимума примерно в то же время, что и крах FTX. Однако после этого инцидента Биткойн начал постепенно расти, отражая увеличение общей ликвидности, которая в настоящее время превышает 6 триллионов долларов.

В настоящее время баланс Федеральной резервной системы составляет примерно 7,1 триллиона долларов. Несмотря на продолжающееся количественное ужесточение, скорость, с которой это происходит, снизилась. Крах банка Кремниевой долины (SVB) в марте 2023 года привел к значительному падению баланса примерно на 1,6 триллиона долларов, вернув его к размерам, аналогичным тем, которые были на ранних этапах количественного смягчения, реализованного после пандемии.

Сокращение остатков по соглашениям об обратном РЕПО, которые в настоящее время составляют около 300 миллиардов долларов, вернет в экономику больший денежный поток. Этот шаг является стимулирующим, поскольку он повышает доступность средств для кредитов, инвестиций и общих экономических действий.

Если посмотреть в более широкой перспективе, консолидированная финансовая отчетность 15 наиболее значимых мировых центральных банков (в которые входят США, ЕС, Япония и Китай) в совокупности составляет примерно 31 триллион долларов.

Хотя сама цифра не является основным моментом, стоит отметить, что во всем мире произошел резкий рост балансов центральных банков, которые выросли примерно с 30 триллионов долларов в июле. Этот рост ликвидности особенно выгоден для Биткойна, поскольку его стоимость часто следует закономерностям ликвидности.

Кроме того, в среду было объявлено, что Федеральная резервная система снизила процентные ставки на полпроцента, что потенциально может повысить стоимость биткойнов и золота.