ФРС скоро сообщит нам, находится ли биткойн на новом базовом уровне

Потенциально это решение может заключаться в существенном сокращении «заявления о намерениях» на 50 б.п. (в настоящее время вероятность этого оценивается примерно в 60%). Такой шаг может показать нам, где сейчас находится новая базовая линия для биткойнов – и, следовательно, для большей части крипторынка.

Как криптоинвестор, я нахожу текущую рыночную среду довольно неспокойной, особенно в отношении Биткойна. Разговоры о возможном снижении ставок ФРС вызвали ажиотаж, и вполне вероятно, что трейдеры могут сделать шаг назад из-за краткосрочных колебаний рынка. Эта тенденция, по-видимому, обусловлена ​​неуверенностью инвесторов в отношении будущей траектории развития как американской, так и мировой экономики.

Вместо того, чтобы сосредотачиваться на мельчайших деталях (деревьях), давайте рассмотрим более широкую картину (лес), когда речь идет о рынках. Краткосрочные колебания могут ввести в заблуждение, поэтому важно относиться к ним с изрядной дозой скептицизма. Однако, если мы посмотрим на более широкую картину смягчения денежно-кредитных условий, это может спровоцировать новый бычий рынок криптовалют, таких как биткойн, эфир и другие, в долгосрочной перспективе.

Исторически стоимость Биткойна была частично связана с крупными технологическими индексами, такими как Nasdaq. В течение длительных периодов времени их движения обычно следовали за денежно-кредитной ситуацией. Эта корреляция усилилась за последние десять лет, поскольку инвесторы ищут доход в странах с более низкими процентными ставками.

Однако эта корреляция не всегда точна. Например, исторический максимум (ATH) для Биткойна был фундаментально устойчивым – то есть он не следовал тенденции облегчения денежно-кредитных условий. Вместо этого ATH произошел вопреки обычной циклической схеме более рискованных активов, таких как Биткойн.

Проще говоря, этот исторический максимум (ATH) крупнейшей в мире криптовалюты во времена экономического спада является беспрецедентным. Это означает, что после того, как рынок разберется со своими краткосрочными колебаниями, мы можем установить новый нормальный уровень для криптоактива. Кроме того, сейчас представляется, что снижение процентных ставок, вероятно, будет стимулировать рост рынка.

С точки зрения инвестора крайне важно, чтобы эти активы были в значительной степени ориентированы на будущие цены. Инвесторов привлекают рисковые активы из-за потенциальной будущей прибыли. Это означает, что рынки не всегда могут немедленно реагировать на ухудшение экономической ситуации. Однако они обычно корректируются (хотя и менее быстро) по мере изменения денежно-кредитных условий.

Особенно поразительно то, что в этом году Биткойн достиг нового рекордного максимума (ATH), учитывая его неожиданное поведение по сравнению с традиционными ожиданиями денежно-кредитной политики. Проще говоря, это явление можно объяснить появлением биткойнских биржевых фондов (ETF).

Как криптоинвестор, я заметил, что мы наблюдаем значительный долгосрочный сдвиг на рынке, который часто называют «вековой» тенденцией. Это движение, похоже, подогревается массовым перераспределением средств, вызванным в основном введением ETF. По сути, эти ETF создали новые потоки дохода для Биткойна, сделав его привлекательным классом активов как для институциональных, так и для розничных инвесторов. Независимо от текущих денежных условий, этот капитал охотно ищет место для инвестиций, и Биткойн, похоже, является популярным выбором.

Следовательно, текущая рыночная ситуация существенно изменилась, что потенциально может привести инвесторов на неизведанные территории в отношении тенденций ценообразования и моделей внедрения.

Понятно, что ни один результат нельзя предсказать окончательно, но, похоже, на рынке происходит значительный и беспрецедентный сдвиг.

До 2022 года криптовалюты никогда не работали в условиях повышенных процентных ставок. С тех пор они переживают эту новую ситуацию уже целых два года.

Перенос капитала TradFi

В этом году не только Биткойн пережил долгосрочный всплеск роста на рынке криптовалют. Вместо этого наблюдается рост токенизированных активов, поскольку инвесторы в традиционное финансирование (TradFi) начинают осознавать потенциал рынка. Благодаря тому, что такие устоявшиеся активы, как Биткойн и Эфириум, служат краеугольным камнем, рынок расширяется. В результате, небольшие проекты могут получить большую выгоду от этого роста, подобно тому, как приливы поднимают все лодки в гавани.

Ключевое отличие нынешних рыночных циклов, подобных рыночным циклам Биткойна, по сравнению с прошлыми, заключается в долгосрочном движении традиционного финансового (TradFi) капитала. Уточним: речь идет не просто об увеличении актива, а, скорее, о переводе капитала из структур TradFi в цифровые ончейн-экосистемы.

В 2022 году произошло значительное изменение направления, которое отодвинуло нас от сурового периода, известного как «криптозима», который был вызван ростом ставок. За это время многие известные криптопроекты столкнулись с крахом из-за недостаточности новых средств или, проще говоря, из-за ужесточения монетарных условий.

В недавних сообщениях наблюдается всплеск интереса со стороны начинающих розничных инвесторов, а также увеличение участия состоятельных частных лиц и учреждений. ETF (биржевые фонды) предоставили этим традиционным источникам финансового капитала удобный момент в финансовом отношении, позволив им воспользоваться новыми перспективами – будь то биткойны, золото или акции.

Конечно, все это сопровождается оговоркой, что ФРС может удивить нас более консервативным решением. Но смягчение денежно-кредитных условий, когда оно наконец наступит наверняка, только раздует пламя этой экспансии. Это является хорошим предзнаменованием на ближайшие годы, поскольку сектор набирает силу.

Помните, что мнения, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с точками зрения CoinDesk, Inc., ее владельцев или аффилированных лиц.