Снижение ставки ФРС на 0,50% может вызвать тревогу по поводу биткойнов, предупреждает исследование 10X

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом управления финансовыми рынками, я не могу не рассматривать надвигающееся снижение ставок ФРС как палку о двух концах. С одной стороны, это признание того, что экономика нуждается в поддержке, но, с другой, это может сигнализировать о более глубокой обеспокоенности по поводу экономических перспектив.

Судя по последним данным по занятости в США, опубликованным в пятницу, похоже, что Федеральная резервная система (ФРС) может инициировать снижение процентных ставок уже на следующей неделе. Представленные данные предполагают такую ​​потенциальную корректировку.

10x Research прогнозирует, что ожидаемый период повышенной ликвидности может закончиться на мрачной ноте для рискованных активов, таких как акции и криптовалюты, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) 18 сентября.

Центральные банки часто корректируют процентные ставки с шагом, называемым «базисными пунктами», которые представляют собой одну сотую процентного пункта. Типичные изменения составляют 25 базисных пунктов. Однако в более критических ситуациях могут быть предприняты более крупные шаги, демонстрируя повышенное чувство безотлагательности. Например, в ходе цикла ужесточения ставок в 2022 году ФРС осуществила несколько повышений ставок на 50 и 75 базисных пунктов, подчеркнув свое стремление обуздать инфляцию и повысив осторожность среди участников финансового рынка.

Снижение процентных ставок на 0,5% на следующей неделе может сигнализировать об усилении экономических опасений или о уверенности в том, что действия не поспевают за преодолением предстоящего экономического спада. Это может заставить инвесторов сократить свои вложения в волатильные активы, такие как биткойны (BTC) и акции.

Снижение ФРС на 0,5 процентных пункта может указывать на более серьезные опасения рынков, но их главная цель — устранение экономических угроз, а не контроль реакции рынка», — поделился с клиентами в понедельник Маркус Тилен из 10x Research, точно спрогнозировав курс Биткойна. в первом квартале выросла до $70 000.

В настоящее время инструмент FedWatch CME указывает на вероятность примерно 30% того, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки на 0,5 процентных пункта, доведя диапазон примерно до 4,75%-5% в течение предстоящей недели.

Тилен заявил, что существует относительно небольшая вероятность (29%) снижения процентных ставок на 0,5%, что противоречит текущим ожиданиям. Более того, среди аналитиков растет согласие с тем, что Федеральная резервная система отстает, не признавая первых признаков уязвимости рынка труда после того, как была застигнута врасплох в июле.

Точка зрения Тилена согласуется с консенсусом среди традиционных экспертов рынка.

Проще говоря, по словам макротрейдера Крейга Шапиро, Федеральная резервная система не решается инициировать снижение процентных ставок на полпроцента прямо сейчас, потому что, откровенно говоря, экономика не находится в состоянии, которое требует от них вызвать панику.

Шапиро объяснил, что секторы рынка, сильно зависящие от ликвидности, будут выступать за первоначальное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов, и эти рынки будут продолжать корректироваться в сторону понижения до тех пор, пока не увидят более масштабные сокращения со стороны центрального банка.

Шапиро заявил: «Мы вернулись в эту область, и похоже, что рискованные инвестиции будут подвергаться коррекции до тех пор, пока Федеральная резервная система не уступит и не удовлетворит требования рынка. Однако определение правильной цены исполнения опциона ФРС на данный момент является сложной задачей из-за текущее состояние экономики и тот факт, что цены на рисковые активы (например, акции и кредитные спреды) остаются высокими, в то время как экономические данные все еще постепенно растут. У меня есть опасения, что соответствующие уровни могут быть намного ниже.

Исторические данные показывают, что начало цикла снижения ставок, независимо от первоначальной величины снижения, не может последовательно приводить к росту цен на активы.

Важно признать, что ожидаемое смягчение Федеральной резервной системы, возможно, сыграло значительную роль в восходящей тенденции Биткойна с $20 000 в январе 2023 года, что заставило некоторых задаться вопросом, было ли потенциальное снижение ставки уже учтено в его текущей цене.