Как опытный аналитик с более чем тридцатилетним опытом работы в финансовой отрасли, я был свидетелем эволюции банковских систем со времен Herstatt Bank до нынешней цифровой эпохи. Память о риске Херштата все еще жива, являясь суровым напоминанием об опасностях, которые могут возникнуть, когда технологии отстают от скорости глобальных финансов.
В 1974 году власти Германии закрыли Herstatt Bank из-за его неспособности выполнять валютные обязательства. Падение банка во многом было связано с несоответствием часовых поясов и недостаточностью глобальных расчетных систем. После этого и других банковских крахов в том же году чиновники центрального банка учредили Базельский комитет по банковскому надзору с целью установления руководящих принципов в отношении банковского капитала, ликвидности и стандартов финансирования.
За пятьдесят лет термин «риск Герштата» стал взаимозаменяемым с риском, связанным с расчетами по валютным операциям. Базельский комитет, благодаря своему влиянию, стал важной платформой глобального банковского регулирования благодаря установленным им стандартам капитала. Эти Базельские правила призваны гарантировать, что банки поддерживают достаточный капитал с учетом рисков, присущих их операциям.
Несмотря на прогресс на глобальных валютных рынках с оборотом в 7,5 триллионов долларов в день и усилия по модернизации инфраструктуры финансовых услуг, риск Херстата сохраняется. Это связано с тем, что для расчетов по многим валютам по-прежнему требуется до двух дней, в то время как ежедневные процессы пакетных расчетов на рынке деривативов стоимостью 700 триллионов долларов отстают от волатильности в реальном времени рынков, которые они стремятся обезопасить.
Достижения в области технологий могут сделать риск возникновения споров при урегулировании практически устаревшим. Технология блокчейн имеет решающее значение для этого, поскольку она позволяет стейблкоинам (цифровым токенам, которые отражают реальные валюты и рассчитываются на блокчейне) значительно сократить время расчетов по валюте с дней до нескольких секунд.
Стейблкоины, разновидность криптовалюты, не лишены риска. Нерегулируемые стейблкоины в прошлом «отменялись» из-за недостатков конструкции или банкротства традиционных банков, которые держали свои бумажные резервы. Но сильная политика и продуманное регулирование, требующее прозрачности и стандартов минимальных резервных активов, смягчают эти риски. Риск неплатежеспособности банков — проблема, возникающая на традиционных, а не криптовалютных рынках — можно снизить за счет более эффективных стандартов капитала, диверсификации или политики, которая учитывает отдаленность резервов стейблкоинов от банкротства.
Политики и правила стейблкоинов теперь доступны в Интернете. В прошлом месяце в Европейском Союзе вступило в силу регулирование рынков криптоактивов (MiCA), и теперь действует его нормативная база для стейблкоинов. В то время как США все еще формулируют свой национальный подход, основные юрисдикции, включая Великобританию и Сингапур, также ввели собственные правила регулирования стейблкоинов.
Как исследователь, углубляющийся в сферу цифровых валют, я пришел к выводу, что потенциальные выгоды, которые должным образом регулируемые и хорошо поддерживаемые стейблкоины могут принести. Эти цифровые активы с их мгновенными и одновременными транзакциями в блокчейнах значительно минимизируют риск контрагента, обеспечивая быстрое выполнение обязательств.
В прошлом месяце Базельский комитет опубликовал план, в котором описывается, как определенные стейблкоины могут претендовать на «благоприятный» финансовый статус. Однако, по мнению Базельского комитета, это обозначение означает, что проектам, отвечающим этим критериям, по сути, будет предоставлен тот же финансовый режим, что и бумажной валюте, лежащей в основе стейблкоина. (Как криптоинвестор, я слежу за тем, как это может повлиять на интересующие меня проекты.)
Базельский комитет мог бы применить более активный подход, предоставив повышенные капитальные льготы для продуктов, которые снижают системный риск, независимо от того, основаны ли они на публичных блокчейнах или нет. Важно отметить, что структура капитала не обязательно должна быть привязана исключительно к конкретным технологиям, таким как стейблкоины. Вместо этого ему следует сосредоточиться на расчетном риске, свойственном базовому активу. При наличии регулируемых стейблкоинов правила преференциального капитала, которые влияют на поведение банков, будут мотивировать участников рынка модернизировать свои технологии и укреплять стабильность системы.
Как опытный финансовый профессионал с многолетним опытом работы в сложном мире глобальных финансов, я твердо верю, что использование стейблкоинов, цифровой формы валюты, защищенной технологией блокчейна, имеет решающее значение для долгосрочного здоровья и стабильности банковского сектора и экономики. общая финансовая система.
Конечно!
Смотрите также
2024-08-15 17:58