JPMorgan по-прежнему с осторожностью относится к биткойнам, поскольку положительные катализаторы в основном оценены

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы на рынке, я видел рост бычьих рынков и падение медвежьих рынков, и рынок криптовалют не является исключением. Внимательно следя за пространством цифровых активов с момента его создания, я должен сказать, что недавние колебания цен на биткойн и другие криптовалюты — это знакомый танец.

По мнению банковского гиганта JPMorgan, ключевые факторы, которые могут привести к повышению стоимости Биткойна (BTC) и других криптовалют, в значительной степени уже учтены.

Как опытный инвестор с более чем двадцатилетним опытом работы на финансовых рынках, я был свидетелем многочисленных рыночных колебаний и обвалов. Недавняя распродажа цифровых активов, особенно рынка криптовалют, напомнила мне некоторые из тех неспокойных времен. Падение цен на этой неделе, крупнейшее с момента краха FTX в 2022 году, было в первую очередь вызвано инфекцией со стороны традиционных рынков, о чем свидетельствует падение курса биткойнов более чем на 15%.

После того, как Банк Японии неделю назад повысил ключевую процентную ставку, последовала быстрая корректировка. Это привело к укреплению японской иены, и стратегия «carry trade», когда трейдеры занимали иены под низкие процентные ставки, чтобы инвестировать в активы с более высокой доходностью, начала сворачиваться. Хотя с тех пор как традиционные, так и цифровые рынки активов восстановили некоторый баланс, многие трейдеры по-прежнему выражают беспокойство.

Как аналитик, я заметил, что институциональные инвесторы продемонстрировали минимальные действия по снижению риска на фьючерсном рынке биткойнов, о чем свидетельствует низкий открытый интерес и отсутствие направленного движения относительно спотовой цены. Это предполагает осторожный подход этих инвесторов к Биткойну.

Команда JPMorgan отметила, что существует не так много факторов, которые могли бы поддерживать позитивное отношение институциональных инвесторов к рынку биткойнов и криптовалют, при этом потенциальные катализаторы, такие как консультанты по благосостоянию Morgan Stanley, предоставляющие криптовалюту своим клиентам, почти завершенные выплаты по банкротству, и обе политические партии США склоняются к среди них есть поддерживающие правила.

Как аналитик, я считаю, что потенциальные положительные катализаторы, по-видимому, отражаются на текущей стоимости цифровых активов, как предполагает наш банк. Учитывая минимальное снижение риска на рынке фьючерсов на биткойны CME и продолжающуюся нестабильность на традиционных рынках акций, я и моя команда сохраняем осторожную позицию в отношении рынка криптовалют, даже учитывая недавние корректировки цен.

Недавнее предупреждение JPMorgan о криптовалютах неудивительно, поскольку они считают, что любой немедленный рост рынка криптовалют может быть мимолетным, поскольку текущая цена Биткойна остается чрезмерно высокой по сравнению с себестоимостью его производства и стоимостью золота.

В настоящее время эксперты банка прогнозируют, что типичные затраты на добычу одного биткойна составляют примерно 49 000 долларов США. Если рыночная стоимость упадет ниже этой цифры, это может создать стресс для майнеров, потенциально вызывая еще большее понижательное давление на цену Биткойна.