Биткойн ждет указаний от данных по инфляции в США и рынка облигаций

Как исследователь с опытом работы в области экономики, я внимательно слежу за отчетом об индексе потребительских цен в США и его потенциальным влиянием на финансовые рынки, включая Биткойн (BTC). Предстоящий релиз в четверг имеет решающее значение, поскольку он может предоставить свидетельства продолжающегося прогресса на фронте инфляции, увеличивая вероятность снижения ставок ФРС. Такое развитие событий выгодно для быков по BTC, поскольку более низкие процентные ставки могут привести к увеличению ликвидности, что потенциально подталкивает инвесторов к более рискованным активам, таким как криптовалюты.

Поскольку избыточное предложение из Саксонии, источника рынка биткойнов в Германии, вот-вот истощится, обнародование на этой неделе отчета об индексе потребительских цен США (CPI) станет решающим в формировании будущей тенденции биткойнов.

Как аналитик, я ожидаю, что данные, которые будут опубликованы в 12:30 UTC (8:30 ET), укажут на увеличение стоимости жизни на 0,1% в крупнейшей экономике мира с мая по июнь. Это следует за месяцем без изменений в мае. Следовательно, годовой рост составит 3,1%. Что касается базового индекса потребительских цен (ИПЦ), который не включает цены на продукты питания и энергоносители, экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозируют ежемесячный рост на 0,2% и годовой рост на 3,4%.

Как криптоинвестор, я с нетерпением жду публикации последних данных по инфляции. Если эта цифра совпадет с прогнозами, это станет положительным признаком того, что Федеральная резервная система (ФРС) уверенно продвигается к своему целевому показателю инфляции в 2%. Такое развитие событий может проложить путь к долгожданному снижению процентных ставок в 2023 году, поскольку центральный банк стремится поддержать экономический рост в условиях текущей неопределенности на рынке.

Если шансы на снижение процентных ставок вырастут, вполне вероятно, что это событие принесет пользу рисковым активам, таким как биткойны. Биткойн, будучи ведущей криптовалютой, может продолжить рост цен, который начался после минимума 5 июля, составившего примерно 53 500 долларов, согласно данным CoinDesk. Однако попытки покупателей поднять цену выше 59 000 долларов пока не увенчались успехом.

Предстоящая публикация данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) имеет большое значение, поскольку ожидается, что финансовые рынки проявят существенную реакцию после этого объявления. По данным Wintermute, ведущей фирмы по алгоритмическому трейдингу, оптимистические прогнозы аналитиков на конец 2024 и начало 2025 года во многом зависят от снижения процентных ставок Федерального комитета по открытому рынку (FOMC). Исторически более низкие процентные ставки побуждали инвесторов к долгосрочным инвестициям, таким как криптовалюты.

Уровень инфляции значительно снизился по сравнению с пиком в 9,1% в 2022 году. Однако, несмотря на это снижение, Федеральная резервная система продолжает подчеркивать, что необходим больший прогресс в борьбе с инфляцией, прежде чем рассматривать возможность нового снижения процентных ставок. Выступая перед Конгрессом во вторник, председатель ФРС Джером Пауэлл поддержал это мнение, добавив, что центральный банк не будет откладывать снижение ставок до тех пор, пока инфляция не упадет до 2%.

Основываясь на данных инструмента CME FedWatch Федеральной резервной системы, трейдеры скорректировали свои прогнозы после разочаровывающего отчета о занятости на прошлой неделе. В настоящее время они оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС во время сентябрьского заседания примерно в 70%. Кроме того, среди трейдеров растут ожидания очередного возможного снижения ставок в декабре.

Сосредоточьтесь на облигациях

Ожидаемое снижение индекса потребительских цен (ИПЦ) может вызвать реакцию кривой доходности казначейских облигаций США, потенциально формируя общее настроение рынка и, возможно, влияя на стоимость таких активов, как биткойны.

Как аналитик я бы интерпретировал эту ситуацию следующим образом: ожидание замедления инфляции и большего снижения ставок может привести к росту цен на двухлетние облигации, что приведет к снижению их доходности. Это связано с тем, что инвесторы более готовы платить премию за ценные бумаги с более высокой текущей доходностью, ожидая более низких процентных ставок в будущем. С другой стороны, доходность 10-летних облигаций может оставаться высокой, поскольку сохраняются опасения по поводу увеличения дефицита бюджета в период потенциального президентства Трампа, что сохраняет доходность на высоком уровне. В последнее время шансы кандидата от республиканской партии Дональда Трампа на победу на выборах 4 ноября возросли.

Проще говоря, ожидается, что разница между процентными ставками по десятилетним и двухлетним государственным облигациям значительно увеличится, что приведет к так называемому «бычьему крутизне» кривой доходности. Эта кривая изменилась с середины 2022 года, а это означает, что двухлетние облигации обеспечивают более высокую доходность по сравнению с десятилетними облигациями.

Согласно выводам Ассоциации CAIA, быстрая нормализация перевернутой кривой доходности, о чем свидетельствуют периоды повышения доходности, обычно происходила во время экономических спадов и сопровождалась повышенным неприятием риска.

CAIA отметило, что значительные рыночные спады, или медвежьи рынки, произошли в следующие периоды: 1990-1992, 2001, 2003, 2008 и 2020 годы. Каждый из этих периодов был отмечен экономическими рецессиями.

Как аналитик фондового рынка, я могу сказать вам, что исторически акции имеют тенденцию отставать от рынка при таких экономических режимах. Их доходность в эти периоды постоянно отставала от общей средней исторической доходности.

В своем информационном бюллетене от 4 июля Ноэль Ачесон, автор книги Crypto Is Macro Now, отметила, что значительное увеличение крутизны тренда исторически сигнализировало о начале рецессии.

Как исследователь, я заметил, что Ачесон упомянул, что кривая доходности в последнее время стала круче, в основном из-за сохраняющейся политической неопределенности в Соединенных Штатах. Он далее заявил, что эта тенденция увеличивает вероятность победы Трампа в ближайшем будущем, что может привести к инфляционному давлению в результате введенных тарифов и необходимости финансировать предлагаемое снижение налогов за счет увеличения эмиссии.

Инвестиционные банки, такие как JPMorgan и Citi, делают ставку на увеличение кривой доходности.