Европейская MiCA наконец-то здесь. Как отреагируют США?

За последние пять лет я наблюдал значительный толчок к развитию политики регулирования в Европе, чему способствовало надвигающееся присутствие таких технологических гигантов, как Meta’s Diem (ранее Libra), стремящихся оставить свой след на финансовых рынках, или опасений, связанных с нерегулируемыми криптовалютами. . Регулирование рынков криптоактивов Европейского Союза (MiCA) призвано сыграть ключевую роль в этой ситуации. По моему анализу, MiCA окажет долгосрочное влияние на экономики, связанные с цифровыми технологиями, способствуя уникальному европейскому подходу к интеграции цифровых активов и традиционного финансового сектора.

Данте Диспарте — директор по стратегии и руководитель отдела глобальной политики в Circle.

Эта статья представляет точку зрения ее автора, которая может не совпадать с точкой зрения CoinDesk, Inc. или ее заинтересованных сторон.

Как исследователь, изучающий развитие криптоиндустрии за последнее десятилетие, я заметил, что эта область характеризуется частыми циклами бума и спада, что придает ей отчетливо американский характер. Следовательно, доллар США имеет значительное влияние в мире цифровых активов, выступая в качестве стандарта ценообразования из-за растущей популярности стейблкоинов, рыночная капитализация которых превысила 150 миллиардов долларов. Кроме того, доллар США действует как резервная валюта для интернет-финансов, так же, как и в традиционных финансах. Однако новая нормативно-правовая база ЕС, MiCA, направлена ​​на то, чтобы бросить вызов этому доминированию, предоставив возможности стейблкоинам, номинированным в евро, для процветания на огромном 441-миллионном потребительском рынке Европейского Союза, классифицируя их как токены электронных денег.

MiCA, целью которой является защита европейских потребителей и инвесторов от мошенничества и рисков, распространенных на быстро меняющихся рынках криптовалют, содержит элементы экономического и технологического самоуправления. Это особенно очевидно, когда речь идет об офшорных стейблкоинах или глобальных стейблкоинах, как их называют дипломатически, которые запрещены в соответствии с MiCA. Европейские стейблкоины, привязанные к другим валютам, должны преимущественно соответствовать правилам лицензирования электронных денег в Европе, что предполагает соблюдение пруденциальных норм, правил по борьбе с финансовыми преступлениями и других правил. Если эмитент стейблкоинов предоставляет дополнительные услуги криптоактивов, он должен получить одну из трех лицензий — поставщика услуг цифровых активов (DASP), поставщика услуг виртуальных активов (VASP) или поставщика услуг криптоактивов (CASP) — в зависимости от юрисдикции. Это условие лицензирования устанавливает минимальный стандарт хранения цифровых активов. Более того, эра расплывчатых криптофирм без ощутимого присутствия в Европе уже закончилась.

MiCA, или регулирование рынков криптоактивов, преследует двойную цель: оно направлено на содействие росту рабочих мест и экономической конкурентоспособности в ЕС, а также на обеспечение защиты потребителей и безопасности рынка. Для достижения этой цели организации, желающие работать в рамках MiCA, должны иметь ответственный «ум и менеджмент», базирующийся в государстве-члене ЕС. После создания в одной юрисдикции эти организации могут затем расширять свою деятельность по всему Европейскому Союзу посредством процесса, называемого паспортизацией, который стал возможен благодаря гармонизации регулирования, происходящей на общеевропейском уровне. Однако на национальном уровне еще предстоит проделать работу, чтобы обеспечить беспрепятственное внедрение MiCA на всем рынке ЕС.

Европейское регулирование MiCA вносит существенные изменения в криптоиндустрию и ее связь с традиционным банковским делом, подходящее только для самых преданных игроков. Например, в возрождающемся сегменте стейблкоинов, где доллар служит эталоном, MiCA означает серьезное нормативное препятствие, которое может привести к исключению из листинга или ограничению доступа к нерегулируемым или несоответствующим требованиям токенам на криптобиржах в ЕС.

В действующей нормативной базе ЕС все контролируемые стейблкоины будут иметь стандартизированную нормативную основу, что будет способствовать конкуренции и, в конечном итоге, приведет к повышению взаимозаменяемости и совместимости на рынке ЕС. Регулирование рынков криптоактивов Европейского Союза (MiCA), хотя и не идеальное и в некоторой степени предписывающее, устанавливает четкие рекомендации для участников крипторынка в Европе. Между тем, в США наблюдается рост отрасли из-за менее комплексного регулирования или отсутствия единых федеральных правил. Поскольку технологические различия между ЕС и США потенциально расширяются, становится критически важным рассмотреть вопрос о том, должны ли оба региона стремиться к общему цифровому достоянию.

Если американские политики займут конкурентную позицию по отношению к ЕС в сфере цифровых активов, появится возможность рассмотреть «цифровое НАФТА» между Северной Америкой и ЕС. Однако надежным вариантом могло бы стать создание трансатлантического западного альянса, занимающегося цифровыми активами. Это партнерство поддержит наши общие демократические ценности на этих развивающихся рынках, одновременно учитывая, как экспоненциальные технологии влияют на будущее.

Благодаря тому, что MiCA (рынки криптоактивов) действуют во всем мире, у Соединенных Штатов есть возможность укрепить свои позиции пионера в регулировании финансовых услуг и технологическом прогрессе.