Ограничительные правила ЕС по стейблкоинам скоро вступят в силу, а у эмитентов заканчивается время

Как исследователь с опытом работы в криптоиндустрии, я считаю, что новые правила Европейского Союза (ЕС) в отношении стейблкоинов, изложенные в законодательстве о рынках криптоактивов (MiCA), окажут существенное влияние на крупных эмитентов стейблкоинов, таких как Tether и Circle. Правила, которые вступят в силу 30 июня, требуют, чтобы эти компании получили соответствующее разрешение на работу в ЕС и столкнулись со строгими ограничениями на ежедневные транзакции и ценности.

Как исследователь, изучающий нормативно-правовую базу цифровых валют в Европе, я могу сказать, что крупные эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle, как ожидается, столкнутся с повышенным вниманием и потенциальным регулированием в Европейском Союзе. Это означает, что они, скорее всего, будут действовать в соответствии с более строгими правилами и могут подвергаться более строгому надзору.

Начиная с 30 июня компании, работающие в торговом блоке Европейского Союза, состоящем из 27 членов, должны получить необходимые разрешения для работы. Кроме того, на них будут распространяться строгие пороговые значения объема и стоимости транзакций, как указано в регулировании рынков криптоактивов (MiCA).

Как исследователь, я столкнулся с некоторыми правилами, которые потенциально могут повлиять на деятельность крупных эмитентов стейблкоинов в Европейском Союзе (ЕС). Примечательно, что Tether, чей USDT в настоящее время является крупнейшим стейблкоином с привязкой к доллару по рыночной капитализации, и Circle, ответственный за USDC, занимающую второе место в рейтинге, могут столкнуться с проблемами при продолжении своего бизнеса в этом регионе. Специфика этих правил была изложена Робертом Копичом, генеральным секретарем Blockchain for Europe.

На конференции «Консенсус 2024» в Остине Копич заявил, что выпуск и использование стейблкоинов, не входящих в ЕС, номинированных в евро и превышающих определенный порог, необходимо прекратить. Однако это представляет собой проблему, поскольку примерно 99% рынка стейблкоинов работает с долларами США.

Кепки

Регламент Европейского Союза MiCA представляет собой всеобъемлющий набор руководящих принципов для крипто-сектора, который был принят в качестве закона в прошлом году. Фирмы, авторизованные в любой стране-члене ЕС, теперь могут вести бизнес на всей европейской экономической территории.

Согласно статье 23 закона, компании обязаны прекратить выпуск стейблкоинов, привязанных к активам, если они обеспечивают более 1 миллиона ежедневных транзакций или имеют ежедневную стоимость, превышающую 200 миллионов евро (215 миллионов долларов США). Эти правила вступят в силу с конца этого месяца, а другие соответствующие положения вступят в силу в декабре.

Марк Фостер, представитель политики ЕС в Криптосовете по инновациям, заявил, что были введены строгие правила, чтобы помешать использованию стейблкоинов, таких как заброшенный проект Facebook Diem (ранее известный как Libra), затмить евро.

EBA оправдывает использование требований к капиталу, объясняя, что они служат для защиты нашей денежной системы.

В письме от 2022 года «Блокчейн для Европы» и «Цифровая евроассоциация», два влиятельных аналитических центра, выразили свое несогласие с определенными мерами. Они утверждали, что эти правила фактически запретят крупным эмитентам стейблкоинов работать в Европейском Союзе.

Представитель EBA сообщил CoinDesk, что правила не запрещают предприятиям выпускать стейблкоины, обеспеченные активами, отличными от евро. Решающим фактором является их функция: если они используются в качестве средства обмена для покупки товаров или услуг, то применяются определенные ограничения.

По словам Йона Эгилссона, соучредителя Monerium, эмитенты могут свободно обслуживать европейцев без ограничений, если токены не используются в качестве средства обмена. Сюда входят транзакции между различными валютными зонами, одноранговые переводы и случаи, когда криптовалюта обменивается на токен электронных денег.

Европейское банковское управление (EBA) еще не уточнило, как именно оно планирует рассчитывать эти цифры, но в консультационном документе указывается, что сделки с участием сторон, находящихся за пределами ЕС, могут не приниматься во внимание. Однако транзакции, в которых участвует хотя бы один участник внутри ЕС, скорее всего, будут приняты во внимание.

Судя по советам, которые я получил, под транзакцией понимается передача цифровых активов или ценностей как в блокчейне, так и за его пределами. Перемещение между адресами или счетами одного и того же человека не считается транзакцией.

К концу этого месяца представитель сообщил CoinDesk, что Европейское банковское управление (EBA) опубликует свою заключительную оценку относительно измерения транзакций.

Компании, которые были вынуждены прекратить новые выбросы, должны будут представить жизнеспособный план, демонстрирующий их способность придерживаться установленных ограничений, прежде чем им будет разрешено возобновить работу. Это может оказаться непростой задачей: ежедневный объем торгов USDT составляет примерно 27 миллиардов долларов, как показывают данные CoinGecko, в то время как объем торгов USDC составляет около 5 миллиардов долларов.

Еще одним препятствием является получение необходимой сертификации.

Если вы стремитесь стать эмитентом стейблкоинов на европейском уровне, получение либо лицензии учреждения электронных денег, либо банковской лицензии является обязательным. Это нормативное препятствие сопряжено со значительными затратами и длительным процессом подачи заявки.

Circle и Tether стараются

У Tether, Circle и других эмитентов цифровых активов осталось всего три дня для получения лицензии на электронные деньги, чтобы продолжить свою деятельность на законных основаниях.

Представитель фирмы, которая в апреле была условно одобрена Управлением по финансовым рынкам Франции в качестве поставщика услуг цифровых активов, заявил о своем намерении получить лицензию на электронные деньги до установленного срока.

Как криптоинвестор, я могу сказать вам, что Circle стремится соблюдать правила рынков криптоактивов Европейского Союза (MiCA). Для достижения этой цели мы будем вводить токены Euro Circle (EURC) в ЕС и выпускать их из Circle France в соответствии с требованиями MiCA. Кроме того, мы планируем выпустить монету доллара США (USDC) для наших европейских клиентов от одной и той же организации в соответствии с правилами MiCA и в ожидании одобрения регулирующих органов.

EURC представляет собой стейблкоин, выпущенный компанией и обеспеченный евро. Этот стейблкоин является эквивалентом EURT Tether. Примечательно, что криптовалютная биржа Bitstamp недавно удалила Tether из своих списков из-за правил MiCA. Аналогичным образом, в марте OKX объявила, что больше не будет поддерживать USDT, заявив, что предпочитает предоставлять ликвидность в евро внутри региона.

Согласно заявлению Паоло Ардоино, генерального директора Tether, компания провела обширные дискуссии с европейскими партнерами по обмену относительно правил, особенно тех, которые влияют на листинг USDT и других токенов Tether, а также интерпретации важных нормативных положений. Tether надеется на внедрение MiCA, но подчеркивает важность сбалансированной политики регулирования стейблкоинов, которая отдает приоритет защите потребителей и способствует росту в нашей развивающейся отрасли.

Как аналитик, я бы сказал, что на направление развития отрасли существенное влияние будет оказывать Европейская комиссия и члены комиссии, которых она назначит из вновь избранного Европейского парламента.

Копич отметил, что растет осознание необходимости принятия решения, поскольку мы размышляем о том, что будет дальше в контексте строгих правил, регулирующих стейблкоины.