Крипто для советников: эволюция криптовалют и TradFi

На прошлой неделе в США наблюдались значительные улучшения в сфере регулирования. Палата представителей одобрила новый законопроект о криптовалюте, а Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) дала разрешение на шаг вперед в листинге спотового биткойн-ETF.

Как финансовый аналитик, в сегодняшнем информационном бюллетене я рассказываю об интригующем пути Биткойна с момента его создания. Я изучаю ее развитие как цифровую валюту и оцениваю ее эффективность как ценный инвестиционный актив. Кроме того, я пролил свет на то, как Биткойн был интегрирован в традиционный финансовый сектор.

В программе «Спросите эксперта» Кевин Тэм из Рэймонда Джеймса обсуждает документы 13F Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), раскрывая информацию о том, какие учреждения владеют долями в биткойнских биржевых фондах (ETF).

И, как всегда, дополнительная информация находится в разделе «Продолжайте читать».

– Сара Мортон

Как финансовый аналитик, я часто изучаю последние тенденции и идеи в сфере цифровых активов. Один ресурс, который я считаю особенно ценным, — это еженедельный информационный бюллетень CoinDesk «Крипто для советников». Эта информативная публикация предназначена специально для финансовых консультантов и содержит четкие и краткие объяснения цифровых активов и их значимости для нашей отрасли. Чтобы оставаться в курсе и подписаться, просто нажмите здесь каждый четверг.

Цифровые активы встречаются с традиционной фантастикой, иронично, не так ли?

В течение пятнадцати лет исходный код Биткойна был публично доступен в Интернете. Первоначальное намерение заключалось в том, чтобы обеспечить одноранговый обмен ценностями без необходимости одобрения посредника. За последние полтора десятилетия появилось множество других сетей распределенных баз данных (например, Ethereum, Solana). Каждая новая платформа представляет уникальные функции и потенциальные приложения.

В ходе нашего расследования мы обнаружили несколько интригующих выводов, которые на удивление остались неизменными, несмотря на общепринятое восприятие цифровых активов как быстро развивающейся и динамичной области.

Как криптоинвестор, я столкнулся с некоторыми интригующими статистическими сходствами между различными цифровыми активами, выходящими за рамки только Биткойна. Эти результаты показывают, что пассивная инвестиционная стратегия может быть эффективной и для этих активов. Проще говоря, это означает, что инвестору не обязательно иметь активную позицию в отношении актива, но он может рассмотреть возможность владения им как частью диверсифицированного портфеля.

Совокупная стоимость всех ликвидных активов составляет около $197 трлн. Криптовалюты с рыночной капитализацией около $2,4 трлн составляют примерно 1,2% от этой суммы. Этот размер рынка сопоставим с размером рынка высокодоходных облигаций, ценных бумаг, привязанных к инфляции, или сектора малой капитализации развивающихся рынков.

С чисто инвестиционной точки зрения уникальные особенности криптовалют и цифровых активов делают их ценным дополнением к диверсифицированному портфелю. Их высокий потенциал роста, способность диверсифицировать риски и удобные варианты инвестирования через авторизованные инвестиционные каналы делают все более сложным для инвесторов игнорировать это пространство. Выделив небольшой процент (1-2%) своего портфеля на эти активы, инвесторы могут сохранять нейтральную позицию, одновременно извлекая выгоду из потенциальной прибыли и сводя к минимуму риск всего до 1%.

Выполнение этой задачи теперь стало более доступным, чем раньше. В 2024 году произошел всплеск внедрения глобальных биржевых фондов биткойнов и других цифровых активов (ETF). США стали свидетелями рекордного притока средств в спотовые биткойн-ETF. Гонконг дал зеленый свет листингу ETF Биткойна и Эфириума, а Лондонская фондовая биржа следует этому примеру, первоначально обслуживая профессиональных инвесторов.

Как криптоинвестор, я не могу не испытывать чувства ностальгии, наблюдая за тем, как пространство цифровых активов сближается с традиционными финансами. Однако это естественный прогресс для любой развивающейся отрасли по мере ее роста и развития. Ирония заключается в том, что один из самых безопасных, доступных и прозрачных способов получить доступ к этому новому классу активов — это биржевые фонды (ETF) или биржевые продукты (ETP).

— Бенджамин Дин, директор по стратегии цифровых активов, WisdomTree

Спросите эксперта

Вопрос: Что документы SEC 13-F говорят нам о принятии биткойнов или ETF?

Как финансовый аналитик, я бы объяснил это так: учреждения, управляющие активами на сумму более 100 миллионов долларов, в том числе пять крупнейших банков Канады — TD Bank, RBC, BMO, CIBC и Scotiabank — раскрыли информацию о том, что они владеют акциями Bitcoin ETF, в своих отчетах 13F. Совокупный риск этого цифрового актива превышает 19,9 миллиона долларов.

Вопрос: Почему эти ETF имеют значение, что это значит?

Как эксперт по анализу ценных бумаг, я могу вам сказать, что в начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США дала добро на открытие спотового ETF биткойнов для начала торговли на различных биржах. Данное решение привело к притоку новых участников и существенно увеличило ликвидность на крипторынке.

Как криптоинвестор, я теперь могу легко покупать ценные бумаги, которые приносят мне ту же ценность, что и реальный биткойн, без необходимости лично хранить цифровую валюту в своем кошельке. Институциональные и розничные инвесторы разделяют это удобство.

Как исследователь, изучающий инвестиционные продукты, связанные с биткойнами, я бы описал это так: когда вы инвестируете в спотовый биткойнский биржевой фонд (ETF), ваши средства фактически связаны с реальными биткойн-активами, которые хранятся под надежным хранением в регулируемых учреждениях. Эта установка избавляет индивидуальных инвесторов от хлопот по поиску надежного хранителя и управлению самостоятельным хранением, потенциально защищая их от потенциальных рисков, таких как взлом или потери из-за недостаточных мер безопасности со стороны хранителей.

Вопрос: Владение биткойнами рискованно, так почему же банк интегрирует их?

Институциональные инвесторы все чаще рассматривают биткойн как надежный вариант инвестирования, приобретая его как средство расширения своих портфелей и получения прибыли, которая защищает их от нестабильности рынка, при условии соблюдения нормативных требований.

— Кевин Тэм, специалист по исследованию цифровых активов и старший руководитель отдела соблюдения требований, Raymond James Ltd.

Продолжай читать

Примечание. Мнения, выраженные в этом столбце, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.