По словам Coinbase, недавняя слабость Биткойна больше связана с глобальными рынками, чем с чем-то конкретным криптовалютой

Как опытный финансовый аналитик, я считаю, что недавнее снижение цен на Биткойн (BTC) не указывает на специфичные для сектора проблемы на рынке криптовалют. Напротив, это, похоже, является отражением более широких рыночных тенденций, включая укрепление доллара и снижение цен на акции и золото.В исследовательском отчете, опубликованном в пятницу, Coinbase заявила, что текущая уязвимость Биткойна (BTC) не уникальна для рынка криптовалют, подразумевая, что она не обязательно сигнализирует о капитуляции всей отрасли.

Coinbase отмечает, что акции и золото падают в цене с момента достижения своего пика в середине апреля на фоне растущего доллара США. В апреле Биткойн испытал самое значительное ежемесячное снижение на 16% с июня прошлого года.

Аналитики Дэвид Хан и Дэвид Дуонг выразили оптимизм по поводу текущего отката цены биткойна, поскольку максимальное падение криптовалюты от пика составило всего 23%. Это ниже исторического среднего показателя такого снижения.

Авторы убеждены, что нисходящие колебания цен на Биткойн (BTC) будут продолжать уменьшаться, во многом благодаря признанию BTC важным активом в макроэкономическом плане. Эта идея была подкреплена введением биткойн-ETF в таких странах, как США, Канада, Европа, Гонконг, а также ожидающими рассмотрения заявками в Австралии.

Притоки международных ETF, возможно, не достигнут объемов, наблюдаемых в Соединенных Штатах, но мы считаем, что эти инвестиции служат важным индикатором для глобальных регуляторов, чтобы они могли взаимодействовать с этим классом активов.

Крупнейший спотовый ETF на биткойны, iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании Blackrock, прервал 70-дневную полосу притоков и зафиксировал первый отток в среду. Это говорит об уменьшении инвестиционного капитала, поступающего в данный класс активов через данный конкретный продукт. Однако важно отметить, что ETF влияют не только на определение цены Биткойна, поскольку существуют также высоколиквидные рынки для торговли биткойнами на централизованных биржах (CEX).

Как криптоинвестор, я заметил интригующее несоответствие между объемами торгов на криптовалютных биржах (CEX) и спотовых биткойн-ETF в США в первом квартале 2024 года. Средний спотовый объем на CEX в будние дни составил впечатляющие 18,8 миллиардов долларов, что более чем в восемь раз превышает ежедневный объем торгов спотовыми биткойн-ETF в США за тот же период в размере 2,3 миллиарда долларов. Эта значительная разница в активности укрепляет мою уверенность в том, что открытие цен на Биткойн по-прежнему привязано к глобальным тенденциям спроса, а не обусловлено в первую очередь ETF.

Согласно оценке Coinbase, несоответствие между использованием притоков ETF в США в качестве индикатора определения мировых цен особенно очевидно, когда речь идет о золоте. Несмотря на чистый отток в 3 миллиарда долларов в 2024 году из крупнейшего золотого ETF в США, SPDR Gold Shares, стоимость драгоценного металла с начала года выросла на 12%.